- Najlepší mesiac pre americké akcie za vyše 30 rokov.
- Európske banky môžu ECB vrátiť menej než si požičali.
- Technológie a online víťazmi koronakrízy.
TÝŽDEŇ V SKRATKE
Americké akcie reprezentované najsledovanejším indexom sveta S&P 500 zaznamenali aprílovým posilnením o vyše 12 % tretí najlepší mesiac od 2. svetovej vojny. Od marcového dna posilnili o približne 20 %. Opäť sa dostali do býčieho trhu, a to aj napriek hrozivým dátam z ekonomiky. Obrat sentimentu možno vysvetliť dosiahnutím vrcholu epidemiologických kriviek vo viacerých krajinách, čo umožnilo postupne otvárať jednotlivé ekonomiky. Prispela k tomu aj masívna pomoc vlád a centrálnych bánk, pričom svoju úlohu zohralo aj využitie poklesu akcií na lacnejší nákup. História poukazuje na pokračovanie akciovej rely po dosiahnutí mesačného výnosu, ktorý prevýšil jednociferné hodnoty. Priemerný výnos v ročnom horizonte predstavuje vyše 13 %.
ZAUJALO NÁS
Výkon ekonomiky eurozóny poklesol v prvom kvartáli medziročne o 3,8 %, čo predstavuje najhorší výsledok od jej vzniku. Zverejnený odhad Eurostatu je však len predzvesťou toho, čo ešte len príde. ECB predpokladá prepad ekonomiky eurozóny v tomto roku od 5 – 12 %, čomu zodpovedá rozsah prijatých stimulačných opatrení. V rámci programu dlhodobých cielených refinančných operácii (TLTRO III) môže úroková sadzba pre úvery bankám dosiahnuť až -1 %. Atraktívne podmienky ponúka aj nový program pandemických repo operácii (PELTRO) so splatnosťou až do 16 mesiacov za úrok -0,25 %. Celková pomoc ECB pre banky dosahuje 3 bil. eur, ktoré majú rozhýbať hospodárstvo eurozóny.
PREHĽAD TRHOV
| Akcie | Ticker | 1W | MtD | YtD | 5Y p.a. |
| Rozvinuté trhy | MXWO | 3,28 | 10,80 | -12,77 | 2,91 |
| Rozvíjajúce sa trhy | MXEF | 5,18 | 9,00 | -17,30 | -2,46 |
| Globálne dlhopisy | Ticker | 1W | MtD | YtD | 5Y p.a. |
| Investičný stupeň | LEGATRUU | 0,94 | 1,96 | 1,78 | 2,82 |
| Korporátne dlhopisy | LGCPTRUU | 0,77 | 4,81 | -0,81 | 3,27 |
| Dlhopisy s vysokým výnosom | LG30TRUU | 1,21 | 4,37 | -11,26 | 2,66 |
| Rozvíjajúce sa trhy | JPEIESGE | 1,53 | 1,81 | -10,11 | 3,41 |
| Alternatívne investície | Ticker | 1W | MtD | YtD | 5Y p.a. |
| Komodity | SPGSCITR | 2,14 | -9,67 | -48,32 | -16,35 |
| Reality | DWGRST | 6,20 | 7,04 | -23,97 | -0,26 |
| Hedžové fondy | HFRXGL | 0,46 | 2,74 | -4,35 | -0,15 |
| Trhy v kocke | Záver | 1W | MtD | YtD | 5Y p.a. |
| S&P 500 | 2 912,43 | 2,67 | 12,68 | -9,59 | 6,91 |
| Výnosy 10-ročných U.S. dlhopisov | 0,64 | 6,41 | -4,51 | -65,97 | -20,65 |
| EUR/USD | 1,10 | 1,22 | -0,69 | -2,18 | -0,48 |
| Ropa WTI | 18,84 | 11,22 | -8,01 | -69,46 | -20,58 |
| Zlato | 1 686,50 | -2,49 | 6,93 | 11,31 | 7,32 |
| Bitcoin | 8 826,54 | 17,16 | 36,18 | 21,86 | 106,24 |
OČAKÁVANÉ UDALOSTI
Výsledková sezóna spoločností za prvý kvartál sa prehupla do druhej polovice. Darí sa najmä technologickým firmám so silnou hotovostnou rezervou, komunikačnému sektoru ťažiacemu z rozšírenia online priestoru a tradične defenzívnemu zdravotníctvu. Očakávania trhov sú nastavené na medziročný pokles ziskovosti amerických firiem o 13 %. Pred vypuknutím pandémie dosahovali rast vyše 6 %. Keďže absentuje slovná indikácia očakávaní viacerých firiem kvôli turbulentnému prostrediu sťažuje sa formovanie konsenzu pre druhý kvartál. Trh v ňom očakáva pokles o vyše 30 %. Korporátne zisky by mali rásť najskôr až v budúcom roku pri postupnom oživení ekonomiky a pri nízkej porovnávacej základbi. Akciový trh zatiaľ vidí budúcnosť ružovými okuliarmi veriac v rýchle oživenie ekonomiky v tvare písmena „V“.
| Deň | Krajina | Dopad na trhy | Udalosť | Obdobie | Odhad | Predch. hodnota |
| Pondelok | Čína | ** | Index PMI výrobného sektora | Apríl | 50,3 | 50,1 |
| Eurozóna | ** | Index PMI výrobného sektora | Apríl | 33,6 | 44,5 |
| Utorok | USA | ** | Index ISM nevýrobného sektora | Apríl | 44,0 | 52,5 |
| Streda | Eurozóna | * | Maloobchodné tržby (YoY) | Marec | -9,0% | 3,0% |
| Štvrtok | U.K. | ** | Rozhodnutie o úr. sadzbách BoE | Apríl | 0,1% | 0,1% |
| Piatok | USA | *** | Nonfarm payrolls | Apríl | - 21 mil. | -700 tis. |
| USA | *** | Miera nezamestnanosti | Apríl | 16,0% | 4,4% |
| USA | ** | Miera rastu miezd (YoY) | Apríl | 3,3% | 3,1% |
Tabuľka najdôležitejších ekonomických udalostí týždňa obsahuje odhad vývoja daného ukazovateľa v sledovanom období (napr.: február 2020) a jeho hodnotu pred rokom (február 2019) alebo pred mesiacom (január 2020).
