Dohodnúť stretnutie
19. TÝŽDEŇ – Najlepší mesiac od roku 1987
04. 05. 2020 Čas čítania: 3 min
Analýzy
Analýzy
  1. Najlepší mesiac pre americké akcie za vyše 30 rokov.
  2. Európske banky môžu ECB vrátiť menej než si požičali.
  3. Technológie a online víťazmi koronakrízy.

TÝŽDEŇ V SKRATKE

Americké akcie reprezentované najsledovanejším indexom sveta S&P 500 zaznamenali aprílovým posilnením o vyše 12 % tretí najlepší mesiac od 2. svetovej vojny. Od marcového dna posilnili o približne 20 %. Opäť sa dostali do býčieho trhu, a to aj napriek hrozivým dátam z ekonomiky. Obrat sentimentu možno vysvetliť dosiahnutím vrcholu epidemiologických kriviek vo viacerých krajinách, čo umožnilo postupne otvárať jednotlivé ekonomiky. Prispela k tomu aj masívna pomoc vlád a centrálnych bánk, pričom svoju úlohu zohralo aj využitie poklesu akcií na lacnejší nákup. História poukazuje na pokračovanie akciovej rely po dosiahnutí mesačného výnosu, ktorý  prevýšil jednociferné hodnoty. Priemerný výnos v ročnom horizonte predstavuje vyše 13 %.

ZAUJALO NÁS

Výkon ekonomiky eurozóny poklesol v prvom kvartáli medziročne o 3,8 %, čo predstavuje najhorší výsledok od jej vzniku. Zverejnený odhad Eurostatu je však len predzvesťou toho, čo ešte len príde. ECB predpokladá prepad ekonomiky eurozóny v tomto roku od 5 – 12 %, čomu zodpovedá rozsah prijatých stimulačných opatrení. V rámci programu dlhodobých cielených refinančných operácii (TLTRO III) môže úroková sadzba pre úvery bankám dosiahnuť až -1 %. Atraktívne podmienky ponúka aj nový program pandemických repo operácii (PELTRO) so splatnosťou až do 16 mesiacov za úrok -0,25 %. Celková pomoc ECB pre banky dosahuje 3 bil. eur, ktoré majú rozhýbať hospodárstvo eurozóny.

PREHĽAD TRHOV

AkcieTicker1WMtDYtD5Y p.a.
Rozvinuté trhyMXWO3,2810,80-12,772,91
Rozvíjajúce sa trhyMXEF5,189,00-17,30-2,46

Globálne dlhopisyTicker1WMtDYtD5Y p.a.
Investičný stupeňLEGATRUU0,941,961,782,82
Korporátne dlhopisyLGCPTRUU0,774,81-0,813,27
Dlhopisy s vysokým výnosomLG30TRUU1,214,37-11,262,66
Rozvíjajúce sa trhyJPEIESGE1,531,81-10,113,41

Alternatívne investícieTicker1WMtDYtD5Y p.a.
KomoditySPGSCITR2,14-9,67-48,32-16,35
RealityDWGRST6,207,04-23,97-0,26
Hedžové fondyHFRXGL0,462,74-4,35-0,15

Trhy v kockeZáver1WMtDYtD5Y p.a.
S&P 5002 912,432,6712,68-9,596,91
Výnosy 10-ročných U.S. dlhopisov0,646,41-4,51-65,97-20,65
EUR/USD1,101,22-0,69-2,18-0,48
Ropa WTI18,8411,22-8,01-69,46-20,58
Zlato1 686,50-2,496,9311,317,32
Bitcoin8 826,5417,1636,1821,86106,24

OČAKÁVANÉ UDALOSTI

Výsledková sezóna spoločností za prvý kvartál sa prehupla do druhej polovice. Darí sa najmä technologickým firmám so silnou hotovostnou rezervou, komunikačnému sektoru ťažiacemu z rozšírenia online priestoru a tradične defenzívnemu zdravotníctvu. Očakávania trhov sú nastavené na medziročný pokles ziskovosti amerických firiem o 13 %. Pred vypuknutím pandémie dosahovali rast vyše 6 %. Keďže absentuje slovná indikácia očakávaní viacerých firiem kvôli turbulentnému prostrediu sťažuje sa formovanie konsenzu pre druhý kvartál. Trh v ňom očakáva pokles o vyše 30 %. Korporátne zisky by mali rásť najskôr až v budúcom roku pri postupnom oživení ekonomiky a pri nízkej porovnávacej základbi. Akciový trh zatiaľ vidí budúcnosť ružovými okuliarmi veriac v rýchle oživenie ekonomiky v tvare písmena „V“.

DeňKrajinaDopad na trhyUdalosťObdobieOdhadPredch. hodnota
PondelokČína**Index PMI výrobného sektoraApríl50,350,1
Eurozóna**Index PMI výrobného sektoraApríl33,644,5
UtorokUSA**Index ISM nevýrobného sektoraApríl44,052,5
StredaEurozóna*Maloobchodné tržby (YoY)Marec-9,0%3,0%
ŠtvrtokU.K.**Rozhodnutie o úr. sadzbách BoEApríl0,1%0,1%
PiatokUSA***Nonfarm payrollsApríl- 21 mil.-700 tis.
USA***Miera nezamestnanostiApríl16,0%4,4%
USA**Miera rastu miezd (YoY)Apríl3,3%3,1%

Tabuľka najdôležitejších ekonomických udalostí týždňa obsahuje odhad vývoja daného ukazovateľa v sledovanom období (napr.: február 2020) a jeho hodnotu pred rokom (február 2019) alebo pred mesiacom (január 2020).

Autor: