Dohodnúť stretnutie
23. TÝŽDEŇ – Na trhy sa vracia optimizmus
01. 06. 2020 Čas čítania: 3 min
  1. Napätie a čierne scenáre na trhoch strieda vlažný optimizmus.
  2. Report ECB o finančnej stabilite ukazuje, že banky nie sú v zlej kondícii.
  3. Vo štvrtok zasadne ECB a rozhodne o nastavení úrokov a o programe nákupu aktív.

TÝŽDEŇ V SKRATKE

Napätie a čierne scenáre, ktoré na trh presakovali v posledných mesiacoch, strieda vlažný optimizmus. Objem predajov nových domov v USA príjemne prekvapil. V máji sa ich predalo 623 tisíc oproti očakávaniu 492 tisíc. Podobným pozitívnym prekvapením boli objednávky tovarov dlhodobej spotreby. Tie poklesli len o 7,4 %, pričom očakávaný pokles bol až 14,8 %. Rovnako vlažný optimizmus vidíme zo sektora priemyselnej produkcie EÚ. Svetové trhy reagovali tento týždeň prírastkom 2,1 %.

ZAUJALO NÁS

Bankový sektor zaznamenal od začiatku pandémie výrazné straty. Ceny akcií európskych bánk sa v marci prepadli až o 50 % a zotavujú sa len veľmi pomaly. Obavy o ekonomiku a splácanie pôžičiek viedli investorov k predaju akcií. Report ECB o finančnej stabilite však ukazuje, že banky nie sú v zlej kondícii. Absorpčná kapacita prípadných strát sa z 8,8 % (2008) zvýšila na 15,5 % (2019). V prostredí nízkych úrokov a pri snahe získať klienta od konkurencie pretrváva neustále znižovanie marží. Z 2,6 % (2014) poklesli na 2,0 % (2019). Cena akcií bánk v pomere k ich účtovnej hodnote je najnižšia od roku 2000 a predstavuje zaujímavý potenciál pre budúci rast ceny. Vyhliadky do konca tohto roka však hovoria, že sa zhorší kvalita bankových aktív, pretože sa zníži rating spoločnostiam, ktorým banky požičali. Zaznamenať by sme mali aj dočasné zníženie návratnosti vlastného kapitálu z 5,4 % (2019) na 2,4 % (predpoklad 2020).

PREHĽAD TRHOV

AkcieTicker1WMtDYtD5Y p.a.
Rozvinuté trhyMXWO3,6715,93-8,733,91
Rozvíjajúce sa trhyMXEF2,779,64-16,82-2,21

Globálne dlhopisyTicker1WMtDYtD5Y p.a.
Investičný stupeňLEGATRUU0,802,412,223,02
Korporátne dlhopisyLGCPTRUU1,346,340,633,71
Dlhopisy s vysokým výnosomLG30TRUU1,899,70-6,733,65
Rozvíjajúce sa trhyJPEIESGE0,447,59-5,014,65

Alternatívne investícieTicker1WMtDYtD5Y p.a.
KomoditySPGSCITR3,075,12-39,85-13,98
RealityDWGRST5,317,41-23,700,05
Hedžové fondyHFRXGL0,274,06-3,120,19

Trhy v kockeZáver1WMtDYtD5Y p.a.
S&P 5002 749,983,0117,79-5,497,91
Výnosy 10-ročných U.S. dlhopisov0,77-0,99-2,52-65,27-21,88
EUR/USD1,091,830,63-0,88-0,44
Ropa WTI25,096,7473,29-42,46-10,25
Zlato1 646,14-0,259,7114,207,73
Bitcoin7 325,082,5645,2829,99109,38

* výkonnosti sú uvedené v %

OČAKÁVANÉ UDALOSTI

Nový týždeň odštartuje sviatkom na európskych burzách. V pondelok uvidíme výsledky indexu nákupných manažérov z USA za výrobný sektor. Čísla ukážu, ako vidia kľúčoví manažéri firiem vývoj sektora v najbližších 6 mesiacoch. Vo štvrtok zasadne ECB a rozhodne o nastavení úrokov a o programe nákupu aktív. Dôležitá bude aj tlačová konferencia, ktorá ozrejmí pohľad ECB na vývoj ekonomiky v eurozóne. Týždeň zakončia výsledky amerického trhu práce, tradične zverejňované prvý piatok v mesiaci. Očakáva sa nárast nezamestnanosti na 19,8 % z aprílovej úrovne 14,7 %.

DeňKrajinaDopad na trhyUdalosťObdobieOdhadPredch. hodnota
PondelokUSA**ISM výrobného sektoraMáj43,5041,50
ŠtvrtokEZ***Zasadnutie ECB---
PiatokUSA***US - trh práceMáj19,8%14,7%

Tabuľka najdôležitejších ekonomických udalostí týždňa obsahuje odhad vývoja daného ukazovateľa v sledovanom období (napr.: február 2020) a jeho hodnotu pred rokom (február 2019) alebo pred mesiacom (január 2020).

Autor:
Dominik Hapl

Analyst
Dominik Hapl pôsobí v Across Private Investments ako analytik od začiatku roka 2020. Na kapitálovom trhu sa pohybuje viac ako 10 rokov. Vyštudoval Ekonomickú univerzitu v Bratislave. Predchádzajúce skúsenosti nadobudol v brokerskej a investičnej spoločnosti, v súčasnosti ich využíva ako člen investičnej komisie, pri vytváraní portfólií a obchodovaní na kapitálových trhoch. Zaoberá sa analyzovaním vývoja na finančných trhoch a pravidelne publikuje komentáre v médiách na aktuálne ekonomické témy.