Dohodnúť stretnutie
37. TÝŽDEŇ – Ceny v eurozóne klesajú, ekonomiku to však brzdí
07. 09. 2020 Čas čítania: 3 min
Analýzy
Analýzy
  1. Európska inflácia sa prepadla do záporu.
  2. Tesla a Apple riedili akcie.
  3. Čaká nás zasadnutie ECB – uvidíme nové kolo stimulov?

TÝŽDEŇ V SKRATKE

Inflácia v eurozóne sa prepadla do záporných hodnôt na úroveň -0,2 %, čo znamená, že ceny tovarov a služieb medziročne poklesli. Očakávania trhu boli nastavené na plusovú hodnotu 0,2 %. Takéto spomalenie rastu cenovej hladiny nenastalo ani počas apríla, kedy vrcholil pandemický dopad na ekonomiku eurozóny.

Jadrová inflácia (očistená od cien energií a potravín) poklesla na 0,4 %, čo je najhorší výsledok za posledných 7 rokov. S týmto výsledkom sa ECB nemôže dlhodobo uspokojiť. Očakávajú sa dva scenáre. Buď skonštatuje, že ide o krátky sezónny výkyv, ktorý sa musí potvrdiť aj v ďalších mesiacoch, alebo už na najbližšom zasadnutí šliapne na „plynový pedál“, aby rozbehla inflačné tlaky v ekonomike. Pôjde o nový dodatočný objem nákupov aktív – tlačenie peňazí. ECB si nemôže dovoliť rozbehnutie deflačnej špirály, pretože jej zastavenie v neskoršom čase bude stáť omnoho viac úsilia a zásahov do ekonomiky.

ZAUJALO NÁS

Na začiatku septembra došlo k tzv. splitu – rozdeleniu akcií dvoch významných hráčov. Ide o to, že akcie firmy sa rozčlenia na viacero menších a ich cena sa zníži v určitom pomere. Split na Tesle sa realizoval v pomere 5:1. Keď akcie zatvárali v auguste okolo úrovne 2 000 USD za 1 akciu a investor ju držal, v septembri už mal na obchodnom účte 5 akcií s hodnotou 400 USD. Počet akcií sa päťnásobne zvýšil, naopak, cena sa päťnásobne znížila. Hodnota investorovho portfólia sa pri takomto splite nemení, môže však investovať aj s menším vstupným kapitálom. Je to štandardná metóda, ako znížiť nominálnu hodnotu akcie bez zmeny trhovej kapitalizácie. Pri vysokých nominálnych hodnotách strácajú akcie firmy časť malých investorov. Pri zvučných firmách to však môže byť na škodu. Preto sa pristupuje k tzv. splitom. Apple sa delil pomerom 4:1. V piatok zatváral na úrovni okolo 400 USD za akciu a nový mesiac štartoval na úrovni okolo 125 USD. Investorom sa ale počet akcií zvýšil štvornásobne.

PREHĽAD TRHOV

AkcieTicker1WMtDYtD5Y p.a.
Rozvinuté trhyMXWO-2,3329,521,976,24
Rozvíjajúce sa trhyMXEF-1,9729,57-1,691,11

Globálne dlhopisyTicker1WMtDYtD5Y p.a.
Investičný stupeňLEGATRUU-0,166,075,883,75
Korporátne dlhopisyLGCPTRUU0,1012,446,414,88
Dlhopisy s vysokým výnosomLG30TRUU0,0919,121,285,37
Rozvíjajúce sa trhyJPEIESGE1,1717,173,446,45

Alternatívne investícieTicker1WMtDYtD5Y p.a.
KomoditySPGSCITR-3,5716,21-33,51-12,24
RealityDWGRST-0,7014,85-18,421,40
Hedžové fondyHFRXGL0,289,471,911,21

Trhy v kockeZáver1WMtDYtD5Y p.a.
S&P 5002 749,98-2,3132,596,3810,50
Výnosy 10-ročných U.S. dlhopisov0,77-0,437,24-61,78-20,37
EUR/USD1,09-0,557,325,710,85
Ropa WTI25,09-7,4594,19-35,52-8,18
Zlato1 646,14-1,5722,6227,6410,16
Bitcoin7 325,08-7,7963,6546,43114,42

* výkonnosti sú uvedené v %

OČAKÁVANÉ UDALOSTI

Vo štvrtok očakávame zasadnutie Európskej centrálnej banky. V kontexte posledných výsledkov inflácie pôjde o veľmi sledované zasadnutie. Dôležitý bude aj komentár guvernérky Christine Lagardeovej po zasadnutí banky. V piatok zverejnia výsledky inflácie v USA. Posledné dáta boli pomerne priaznivé a ak sa potvrdí ich ďalší rast, začne sa skloňovať možné sťahovanie stimulov zo strany Fedu.

Ekonomický kalendár

DeňKrajinaDopad na trhyUdalosťObdobieOdhadPredch. hodnota
ŠtvrtokEU***Zasadnutie ECB---
PiatokUSA***Inflácia z US - CPIAug0,3%0,6%

Tabuľka najdôležitejších ekonomických udalostí týždňa obsahuje odhad vývoja daného ukazovateľa v sledovanom období (napr.: február 2020) a jeho hodnotu pred rokom (február 2019) alebo pred mesiacom (január 2020).

Autor:
Dominik Hapl

Portfolio Manager/Analytik
Dominik Hapl pôsobí v Across Private Investments ako analytik od začiatku roka 2020. Na kapitálovom trhu sa pohybuje viac ako 10 rokov. Vyštudoval Ekonomickú univerzitu v Bratislave. Predchádzajúce skúsenosti nadobudol v brokerskej a investičnej spoločnosti, v súčasnosti ich využíva ako člen investičnej komisie, pri vytváraní portfólií a obchodovaní na kapitálových trhoch. Zaoberá sa analyzovaním vývoja na finančných trhoch a pravidelne publikuje komentáre v médiách na aktuálne ekonomické témy.