Dohodnúť stretnutie
41. TÝŽDEŇ – Vstup nesprávnou nohou
07. 10. 2019 Čas čítania: 3 min
Analýzy
Analýzy
  1. S&P 500 zaznamenal druhý najlepší ročný výsledok za dekádu.
  2. Pre nezákonné subvencie Airbusu posvätila WTO priostrenie obchodnej vojny medzi USA a EÚ.
  3. Obchodné delegácie USA a Číny sadajú k rokovaciemu stolu; forma Brexitu je otázna.

TÝŽDEŇ V SKRATKE

Globálne akciové trhy vstúpili do posledného kvartálu nesprávnou nohou. Neistota z obchodnej vojny sa preniesla aj do Spojených štátov, ktoré jej doteraz odolávali. V globalizovanom svete išlo len o otázku času. Podiel viny možno pripísať aj unavenosti ekonomického cyklu. Výsledkom je prepad tamojšej priemyselnej nálady na 10-ročné minimum. Výpredaj na akciách umocnilo avizované uvalenie amerických ciel na dovoz tovarov z EÚ. Americké akcie poklesli za dva dni o približne 3 %. Aj napriek poklesu ide o najlepší rok za poslednú dekádu. Naopak, zlé ekonomické dáta  spôsobené rastúcou šancou znižovania sadzieb FED-om vyhodnotil trh pozitívne. Výsledkom bolo vymazanie väčšiny októbrových strát.

ZAUJALO NÁS

Svetová obchodná organizácia (WTO) označila subvencie Airbusu, vyrábaného v Európe, za nezákonné. Spojeným štátom umožnila uvaliť clá na dovoz európskych tovarov v objeme 7,5 mld. USD. Ide o historicky najvyššie sankcie od WTO. Americké ministerstvo obchodu už zverejnilo zoznam tovarov, na ktoré od 18. októbra uvalí dovozné clá vo výške od 10 do 25 %. Pôjde o lietadlá, poľnohospodárske a priemyselné výrobky. Od minulého roka sú v platnosti aj clá na dovoz európskej ocele a vo vzduchu visia clá na automobily. O ich osude sa rozhodne do konca novembra. Americký prezident Donald Trump je na domácej politickej scéne pod tlakom. Rozhodnutie WTO bude prezentovať ako víťazstvo. V konečnom dôsledku na to doplatia spotrebitelia vyššími cenami. Americká letecká spoločnosť Delta Air Lines oznámila, že nové clá by sa mohli týkať približne 170 objednaných lietadiel Airbus.

PREHĽAD TRHOV

AkcieZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)Od 1.1.2019 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
S&P 5002 952,01-0,330,4818,761,7411,148,45
Stoxx 600380,22-2,95-0,7713,080,143,182,55
Nikkei 22521 410,20-2,143,696,97-10,708,566,39

DlhopisyZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)Od 1.1.2019 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
J.P. Morgan Emerging Markets Index EUR hedged487,110,33-1,3011,5210,191,893,75
Bloomberg Barclays Global Corporate Index EUR hedged250,680,57-0,269,869,592,232,90
Bloomberg Barclays Euro High Yield Index253,37-0,67-0,948,143,793,733,88

ForexZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)Od 1.1.2019 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
EUR/USD1,0980,36-0,51-4,06-4,65-0,67-2,59
EUR/GBP0,8910,12-1,09-1,150,740,402,60
EUR/CZK25,723-0,45-0,50-0,08-0,21-1,63-1,31

KomodityZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)Od 1.1.2019 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
Ropa WTI52,81-5,54-6,1316,50-28,952,74-10,06
Ropa Brent58,37-5,72-3,8411,82-30,994,69-8,76
Zlato spot1 504,750,51-3,0717,4625,405,864,78

KryptomenyZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)Od 1.1.2019 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
Bitcoin8 170,581,36-23,11109,9324,82137,5986,86
Ethereum177,283,640,6031,71-19,95--
Ripple0,254,92-2,42-31,94-52,17--

Tabuľky zobrazujú cenu akcií, dlhopisov, mien, komodít a kryptomien na konci obchodného dňa a ich vývoj za týždeň, mesiac, od začiatku roka, za rok, za tri roky (v ročnom vyjadrení) a za päť rokov (v ročnom vyjadrení).

OČAKÁVANÉ UDALOSTI

Brexit a obchodná vojna – dve najdôležitejšie udalosti týždňa. Času do odchodu Veľkej Británie nie je nazvyš. EÚ sa k alternatívnym návrhom podmienok rozvodu, najmä írskej poistke, stavia skepticky. Pravdepodobnosť, že dohoda bude odsúhlasená pred konaním summitu EÚ v druhej polovici mesiaca je nízka. Hoci Boris Johnson presadzuje tvrdý Brexit k 31. októbru, proti stojí prijatie zákona britským parlamentom. V prípade tvrdej alternatívy zaviaže britského premiéra, aby požiadal o odklad opustenia EÚ. Obchodné rokovania medzi USA a Čínou by sa po dlhšej prestávke mali rozbehnúť. Ak sa zúčastnené strany nedohodnú, nič nebráni avizovanému zvýšeniu dovozných ciel z 25 na 30 % pre dovoz čínskych tovarov v objeme 250 mld. USD.

DeňKrajinaUdalosťObdobieOdhadPredch. hodnota
PondelokVeľká BritániaHalifax index cien domov (YoY)September1,6%1,8%
UtorokČínaCaixin index PMI sektora služiebSeptember-52,1
StredaUSAZápisnica z ostatného zasadnutia FED-uOktóber--
ŠtvrtokUSAIndex spotrebiteľských cien CPI (YoY)September1,8%1,7%
PiatokNemeckoIndex spotrebiteľských cien HICP (YoY)September1,2%1,2%

Tabuľka najdôležitejších ekonomických udalostí týždňa obsahuje odhad vývoja daného ukazovateľa v sledovanom období (napr.: február 2019) a jeho hodnotu pred rokom (február 2018) alebo pred mesiacom (január 2019).

Autor:
Jakub Rosa

Portfolio Manager
Jakub pôsobí v  Across Private Investments od roku 2016. Predchádzajúce skúsenosti z privátneho bankovníctva v komerčnej banke využíva pri obchodovaní na kapitálovom trhu. Zaoberá sa analyzovaním vývoja finančných trhov, pravidelne publikuje v médiách komentáre na aktuálne témy.