Dohodnúť stretnutie
44. TÝŽDEŇ – Akciový trh flirtuje s novými maximami
28. 10. 2019 Čas čítania: 4 min
Analýzy
Analýzy
  1. Progres v kľúčových geopolitických rizikách priblížil americké akcie k maximám.
  2. Záchranca eura sa so svojím mandátom rozlúčil slovami: „Nikdy sa nevzdávajte“.
  3. FED zníži sadzby; EÚ rozhodne o predĺžení Brexitu; Apple zverejní výsledky.

TÝŽDEŇ V SKRATKE

Avizovaný progres v obchodných rokovaniach medzi USA a Čínou a schválenie brexitovej dohody britským parlamentom nakoplo akciový trh.  Borisovi Johnsonovi sa nepodarilo presadiť zrýchlenú implementáciu rozvodovej podoby do domácej legislatívy, takže najpravdepodobnejším scenárom bude odklad Brexitu do januára 2020 s možnými predčasnými voľbami. BoJo v tomto cíti možnosť posilnenia pozície v parlamente. Progres v kľúčových geopolitických rizikách môže v kombinácii s menovými stimulmi centrálnych bánk a fiškálnymi balíčkami vlád zastabilizovať svetovú ekonomiku, zlepšiť podnikateľské nálady, investičný sentiment s pozitívnym dopadom na firemnú ziskovosť a tým pádom aj na ocenenie akciového trhu. V prípade amerických akcií by to znamenalo prekonanie historických maxím, od ktorých sú vzdialené už len desatinu percenta. Výsledková sezóna za 3. kvartál začína, no priebehom naznačuje, že k prekonaniu maxím by mohlo prísť už čoskoro.

ZAUJALO NÁS

Mario Draghi absolvoval ako guvernér ECB svoje posledné menovo-politické zasadnutie. Namiesto toho, aby sa konala rozlúčka jedného z najvplyvnejších centrálnych bankárov na svete, ktorý významne dopomohol záchrane eura v časoch dlhovej krízy, prevládla skôr negatívna nálada. Super Mario sa s mandátom lúči v časoch rekordnej názorovej nevyrovnanosti po prijatí kontroverzných opatrení, ktoré vedú k rezignáciám niekoľkých dlhoročných funkcionárov. Draghi sa do histórie zapíše ako jediný guvernér ECB, ktorému sa počas svojho pôsobenia nepodarilo zvýšiť sadzby. Od novembra prevezme kormidlo centrálnej banky eurozóny bývalá šéfka MMF Christine Legardeová. Na ružiach to rozhodne nebude mať ustlané. Eurozóna dopláca na nedokončené domáce úlohy. Prílišná závislosť na exporte, starnúca populácia, rastúci populizmus sťažujúci štrukturálne reformy, zaostávanie na technologickom poli a prakticky žiadne inovácie – to všetko bude držať inflačné tlaky na uzde.

PREHĽAD TRHOV

AkcieZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)Od 1.1.2019 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
S&P 5003 022,551,220,7221,6011,7212,149,00
Stoxx 600398,011,572,1318,3712,095,084,00
Nikkei 22522 799,811,375,5713,917,209,508,32

DlhopisyZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)Od 1.1.2019 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
J.P. Morgan Emerging Markets Index EUR hedged486,090,14-0,3811,2911,091,983,46
Bloomberg Barclays Global Corporate Index EUR hedged248,480,020,158,898,801,962,61
Bloomberg Barclays Euro High Yield Index254,00-0,15-0,698,415,383,463,97

ForexZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)Od 1.1.2019 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
EUR/USD1,108-0,780,64-3,18-2,590,58-2,65
EUR/GBP0,8640,32-3,28-4,15-2,67-1,121,86
EUR/CZK25,553-0,31-1,31-0,74-1,23-1,84-1,58

KomodityZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)Od 1.1.2019 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
Ropa WTI56,665,361,6324,99-15,854,28-6,90
Ropa Brent62,024,381,9918,81-19,346,89-6,36
Zlato spot1 504,550,990,4917,4422,105,714,10

KryptomenyZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)Od 1.1.2019 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
Bitcoin8 574,407,89-15,10120,3033,97135,7988,73
Ethereum180,743,692,1134,28-9,68--
Ripple0,301,4017,70-20,46-35,08--

Tabuľky zobrazujú cenu akcií, dlhopisov, mien, komodít a kryptomien na konci obchodného dňa a ich vývoj za týždeň, mesiac, od začiatku roka, za rok, za tri roky (v ročnom vyjadrení) a za päť rokov (v ročnom vyjadrení).

OČAKÁVANÉ UDALOSTI

Brexitová telenovela pridá ďalší diel. Dôležitým faktorom bude dĺžka odkladu poskytnutá zo strany EÚ. Kratšia než trojmesačná lehota dá britskému parlamentu potrebný priestor pre implementáciu zákona o brexitovej dohode. Americká centrálna banka s najväčšou pravdepodobnosťou po tretíkrát v tomto roku zníži úrokové sadzby. Pozornosť sa upriami najmä na tlačovú konferenciu jej šéfa Jeroma Powella, ktorý poodhalí, či najvplyvnejšia centrálna banka sveta bude pokračovať v uvoľňovaní menovej politiky alebo bude zdržanlivejšia. Nabitá výsledková sezóna pokračuje. V USA sa hospodárskymi číslami za uplynulý kvartál pochvália spoločnosti Apple, Facebook, Alphabet, Starbucks, General Motors, Pfizer, Exxon Mobil, Chevron, AT&T či Mastercard. V Európe to bude BNP Paribas, ING, Credit Suisse, HSBC, Deutsche Bank, Fiat Chrysler, Royal Dutch Shell, Airbus, Sanofi, Total, Bayer a Wolkswagen.

DeňKrajinaUdalosťObdobieOdhadPredch. hodnota
PondelokVeľká BritániaRozhodnutie o vypísaní predčasných parlamentných voliebOktóber--
UtorokUSAPredajnosť predaných domov čakajúcich na uzatvorenie zmluvy (MoM)September0,5%1,6%
StredaUSARozhodnutie o úrokových sadzbách FED-uOktóber2,00%1,75%
ŠtvrtokČínaKompozitný index PMIOktóber-53,1
EurozónaIndex spotrebiteľských cien (YoY)Október0,8%0,8%
EurozónaMiera rastu HDP (YoY)3Q 20191,1%1,2%
EurozónaMiera rastu HDP (QoQ)3Q 20190,1%0,2%
PiatokUSAPočet vytvorených pracovných miest mimo poľnohospodárstvaOktóber90 tis.136 tis.
USAMiera nezamestnanostiOktóber3,6%3,5%
USARast miezd (YoY)Október3,0%2,9%
USAIndex ISM výrobného sektoraOktóber48,847,8

Tabuľka najdôležitejších ekonomických udalostí týždňa obsahuje odhad vývoja daného ukazovateľa v sledovanom období (napr.: február 2019) a jeho hodnotu pred rokom (február 2018) alebo pred mesiacom (január 2019).

Autor:
Jakub Rosa

Portfolio Manager
Jakub pôsobí v  Across Private Investments od roku 2016. Predchádzajúce skúsenosti z privátneho bankovníctva v komerčnej banke využíva pri obchodovaní na kapitálovom trhu. Zaoberá sa analyzovaním vývoja finančných trhov, pravidelne publikuje v médiách komentáre na aktuálne témy.