Dohodnúť stretnutie
45. TÝŽDEŇ – Do tretice všetko dobré
04. 11. 2019 Čas čítania: 3 min
  1. Americký FED znížil úrokové sadzby tretíkrát v rade.
  2. Ropný gigant Saudi Aramco vstupuje na domácu burzu.
  3. Americké akcie oslávili Halloween na historických maximách.

TÝŽDEŇ V SKRATKE

Americká centrálna banka naplnila očakávania trhov. Tretíkrát v rade znížila úrokové sadzby. Aktuálne do pásma 1,5 – 1,75 %. FED bude pokračovať s dodávkami likvidity na peňažný trh až do druhého kvartálu budúceho roka. Vynechanie časti sprievodného komentára o prijatí relevantných krokov s cieľom zachovať hospodársku expanziu naznačuje budúci smer menovej politiky za Atlantikom. FED trhom jasne komunikuje, že so znižovaním úrokov si dáva načas pauzu. Zmeniť jeho prístup by mohla len materializácia rizík. Jerome Powell a ďalší považujú za najväčší problém geopolitiku. Skorý obrat kormidla smerom k sprísňovaniu menovej politiky nemožno očakávať. Takýto krok podporí jasný dôkaz o rastúcich inflačných tlakoch. Tento variant však krátkodobo nie je pravdepodobný.

ZAUJALO NÁS

Saudskoarabský regulátor schválil žiadosť ropnej spoločnosti Saudi Aramco vstúpiť na domáci akciový trh. Išlo by o najväčší primárny úpis akcií na svete. Ropný gigant by sa stal najväčšou verejne obchodovateľnou spoločnosťou na svete. Podľa prepočtov agentúry Reuters dosiahla spoločnosť za tretí kvartál zisk na úrovni 21,1 mld. USD. V porovnaní so ziskom najväčšej americkej ropnej spoločnosti Exxon Mobil ide o sedemnásobne vyššie hodnoty. Očakáva sa, že spoločnosť by mohla na trh „hodiť“ jedno až dve percentá akcií, čím by získala 20 až 40 mld.  USD. Vstup ropného gigantu na burzu je súčasťou plánu Rijádu diverzifikovať ekonomiku s cieľom zmierniť závislosť od predaja ropy. Spoločnosť zatiaľ termín verejnej ponuky (IPO) či objem predávaných akcií nezverejnila.

PREHĽAD TRHOV

AkcieZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)Od 1.1.2019 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
S&P 5003 066,911,474,3123,3811,9213,258,73
Stoxx 600399,430,362,9518,8010,016,003,47
Nikkei 22522 850,770,224,4114,175,369,426,84

DlhopisyZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)Od 1.1.2019 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
J.P. Morgan Emerging Markets Index EUR hedged486,960,180,4411,4911,622,513,38
Bloomberg Barclays Global Corporate Index EUR hedged249,360,35-0,139,289,502,292,71
Bloomberg Barclays Euro High Yield Index254,080,03-0,428,455,423,633,93

ForexZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)Od 1.1.2019 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
EUR/USD1,1170,782,13-2,43-2,120,33-2,27
EUR/GBP0,863-0,08-2,89-4,23-1,62-1,501,96
EUR/CZK25,508-0,18-1,06-0,91-1,30-1,91-1,71

KomodityZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)Od 1.1.2019 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
Ropa WTI56,20-0,814,8123,98-11,766,39-6,94
Ropa Brent61,69-0,534,7518,18-15,378,62-6,40
Zlato spot1 514,400,652,3918,2122,785,555,23

KryptomenyZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)Od 1.1.2019 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
Bitcoin9 212,687,449,93136,7045,42133,0493,19
Ethereum184,432,043,7537,02-6,44--
Ripple0,29-1,6216,72-21,75-35,95--

Tabuľky zobrazujú cenu akcií, dlhopisov, mien, komodít a kryptomien na konci obchodného dňa a ich vývoj za týždeň, mesiac, od začiatku roka, za rok, za tri roky (v ročnom vyjadrení) a za päť rokov (v ročnom vyjadrení).

OČAKÁVANÉ UDALOSTI

Americký akciový trh oslávil Halloween dosiahnutím nových rekordných maxím. O pozitívnu náladu sa postarala kombinácia faktorov, akými sú eliminácia hlavných geopolitických rizík, konkrétne očakávané uzavretie prvej fázy obchodného sporu USA s Čínou a oslabujúce sa šance tvrdého Brexitu. Priaznivý vplyv má aj pozitívna výsledková sezóna, keď vyše 70 % amerických spoločností reportovalo lepšie než očakávané hospodárske výsledky, a menová politika amerického FED-u. Dáva si síce pauzu so znižovaním úrokových sadzieb, no sprísnenie menovej politiky za Atlantikom nemožno tak skoro očakávať. Absencia geopolitických faktorov v kombinácii s uvoľnenou menovou politikou kľúčových centrálnych bánk s dopadom na stabilizáciu svetovej ekonomiky a ziskovosť firiem môže dlhodobejší pozitívny sentiment na akciových trhoch udržať aj naďalej.

DeňKrajinaUdalosťObdobieOdhadPredch. hodnota
PondelokEurozónaIndex PMI výrobného sektoraOktóber45,7045,70
UtorokUSAIndex ISM nevýrobného sektoraOktóber53,4052,60
StredaEurozónaMaloobchodné tržby (MoM)September0,10%0,30%
ŠtvrtokVeľká BritániaRozhodnutie o úr. sadzbách Bank of EnglandNovember0,75%0,75%
PiatokExportExport (YoY)Október-3,5%-3,2%
ImportImport (YoY)Október-8,9%-8,5%
Obchodná bilanciaObchodná bilanciaOktóber41,2 mld. USD39,65 mld. USD

Tabuľka najdôležitejších ekonomických udalostí týždňa obsahuje odhad vývoja daného ukazovateľa v sledovanom období (napr.: február 2019) a jeho hodnotu pred rokom (február 2018) alebo pred mesiacom (január 2019).

Autor:
Jakub Rosa

Portfolio Manager
Jakub pôsobí v  Across Private Investments od roku 2016. Predchádzajúce skúsenosti z privátneho bankovníctva v komerčnej banke využíva pri obchodovaní na kapitálovom trhu. Zaoberá sa analyzovaním vývoja finančných trhov, pravidelne publikuje v médiách komentáre na aktuálne témy.