Chcem investovať
5. týždeň – Najpomalší rast Číny za posledných takmer 30 rokov
28. 01. 2019 Čas čítania: 3 min
Analýzy
Analýzy
  1. MMF znížil výhľad rastu svetovej ekonomiky na rok 2019 na 3,5 %; zaberú najmä rozvíjajúce sa ekonomiky.
  2. ECB pokračuje v móde „počkáme a uvidíme“. Výrazne poklesla pravdepodobnosť zvýšenia eurových sadzieb do konca roka.
  3. Výsledková sezóna prinesie hospodárske čísla prvých troch technologických spoločností zo skupiny FAANG (Facebook, Apple, Amazon).

TÝŽDEŇ V SKRATKE

Čínska ekonomika rástla v uplynulých dvanástich mesiacoch najpomalšie od roku 1990. Ovplyvnili ju obchodná vojna s USA a slabší domáci dopyt. Čínske exporty sa zastavili, čo negatívne doľahlo na zahraničný obchod, najmä koncom roka. Oslabenie spotrebiteľského dopytu vidno aj na poklese predajov automobilov, na čo doplatili aj nemeckí exportéri (viac než 50 % automobilov pochádza z Európy). Vrásky na čele investorom robí aj vysoký objem nekontrolovaných úverov cez tieňové bankovníctvo. Čínsky rast v uplynulých rokoch ťahali najmä investície štátu. Ekonomika sa však nemôže zadlžovať donekonečna. Snahy o prechod na západný ekonomický model založený na spotrebe si vyžiadajú daň v podobe poklesu ekonomického rastu (aj svetovej ekonomiky), čo Čína komunikuje trhom. Oslabenie je preto očakávané. Aj napriek tomu čínska ekonomika rástla o 6,6 %. Čo by za takéto tempo rastu dali rozvinuté krajiny…

ZAUJALO NÁS

Európska centrálna banka na minulotýždňovom zasadnutí potvrdila pokračovanie v móde „počkáme a uvidíme“. Ekonomická aktivita v eurozóne je podľa prezidenta Maria Draghio krehká, čo si vyžaduje výrazné monetárne stimuly. Neuspokojivý ekonomický rast v krajinách platiacich eurom spôsobujú aj neistoty z Brexitu a obchodnej vojny. Výsledkom je absencia výraznejších inflačných tlakov a aj skorý rast eurových sadzieb. Výrazne poklesla pravdepodobnosť ich zvýšenia v tomto roku. Aj keď ECB v decembri ukončila bohatý program nákupu aktív, svoju bilanciu udržiava reinvestovaním splatných dlhopisov na rovnakej úrovni. V roku 2020 však bude splatných takmer 490 mld. EUR, ktoré ECB napumpovala cez finančný sektor do ekonomiky eurozóny prostredníctvom cielených dlhodobých refinančných operácii TLTRO, čo predstavuje približne pätinu objemu programu nákupu aktív. Zasadnutie ECB v marci môže okrem makroekonomických prognóz priniesť diskusie, či a v akej forme program TLTRO obnoviť, aby sa zabránilo výpadku likvidity z trhu.

PREHĽAD TRHOV

AkcieZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)K 1.1.2018 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
S&P 5002 664,76-0,2210,277,20-6,1512,398,28
Stoxx 600357,840,226,296,43-10,222,091,96
Nikkei 22520 773,560,523,013,79-12,236,686,18

DlhopisyZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)K 1.1.2018 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
J.P. Morgan Emerging Markets Index EUR hedged453,321,013,783,79-4,394,403,92
Bloomberg Barclays Global Corporate Index EUR hedged230,520,541,011,02-2,431,722,14
Bloomberg Barclays Euro High Yield Index238,270,001,741,70-2,694,693,41

ForexZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)K 1.1.2018 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
EUR/USD1,1410,380,30-0,33-7,991,68-3,57
EUR/GBP0,864-2,12-3,96-4,10-1,394,310,81
EUR/CZK25,6750,38-0,70-0,261,28-1,69-1,35

KomodityZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)K 1.1.2018 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
Ropa WTI53,69-0,2017,7718,44-18,0420,96-11,09
Ropa Brent61,64-1,6914,5318,08-12,4726,43-10,59
Zlato spot1 303,151,673,751,72-3,335,560,52

KryptomenyZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)K 1.1.2018 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
Bitcoin3 558,51-1,49-7,54-8,57-68,39108,7335,00
Ethereum115,00-3,776,49-14,56-89,15--
Ripple0,31-2,19-12,25-16,06-76,29--

Tabuľky zobrazujú cenu akcií, dlhopisov, mien, komodít a kryptomien na konci obchodného dňa a ich vývoj za týždeň, mesiac, od začiatku roka, za rok, za tri roky (v ročnom vyjadrení) a za päť rokov (v ročnom vyjadrení).

OČAKÁVANÉ UDALOSTI

Finančné trhy budú sledovať najmä ekonomické dáta eurozóny a čísla trhu práce v USA. V súvislosti so zadaním americkej centrálnej banky trhy neočakávajú zmenu úrokových sadzieb. Z politických udalostí upúta pozornosť rokovanie medzi USA a Čínou ohľadom obchodnej vojny ako aj debaty o financovaní americkej vlády. Ostro sledovaný bude progres vo vyjednávaní podmienok Brexitu. Výsledková sezóna v USA pokračuje. Hospodárskymi číslami sa za uplynulý kvartál pochvália napr. Caterpillar, 3M, Pfizer, Verizon Communications, Apple, Facebook, McDonald´s, AT&T, Boeing, Microsoft, Qualcomm, Tesla, Visa, Altria Group, General Electric, Mastercard, Exxon Mobil, Amazon. V Európe to bude Volvo, Banco Santander, Royal Dutch Shell, Ferrari či Unilever.

DeňKrajinaUdalosťObdobieOdhadPredch. hodnota
PondelokEuozónaÚvery súkromnému sektoruJanuár-3,30%
UtorokVeľká BritániaHlasovanie o dohode Brexitu---
StredaJaponskoMaloobchodné tržby (YoY)December0,80%1,40%
FrancúzskoMiera rastu HDP (YoY)4Q 2018-1,40%
FrancúzskoMiera rastu HDP (QoQ)4Q 20180,20%0,30%
NemeckoIndex spotrebiteľských cien (YoY)Január1,80%1,70%
NemeckoIndex spotrebiteľských cien (MoM)Január-0,90%0,30%
USAMiera rastu HDP (QoQ)4Q 20182,80%3,40%
USARozhodnutie o úr. sadzbách FED-uJanuár2,50%2,50%
ŠtvrtokJaponskoPriemyselná produkcia (MoM)December-0,40%-0,10%
ČínaIndex PMI výrobného sektoraJanuár49,3049,40
ČínaKompozitný index PMIJanuár-54,40
NemeckoMaloobchodné tržby (MoM)December-0,70%1,40%
EurozónaMiera rastu HDP (YoY)4Q 2018-1,60%
EurozónaMiera rastu HDP (QoQ)4Q 2018-0,20%
PiatokEurozónaIndex spotrebiteľských cien (YoY)Január-1,00%
USANonfarm PayrollsJanuár183 tis.312 tis.
USAIndex PMI výrobného sektoraJanuár5454,1

Tabuľka najdôležitejších ekonomických udalostí týždňa obsahuje odhad vývoja daného ukazovateľa v sledovanom období (napr.: február 2018) a jeho hodnotu pred rokom (február 2017) alebo pred mesiacom (január 2018).

Autor: