Dohodnúť stretnutie
50. týždeň – Inflácia v USA je najvyššia za posledných 40 rokov
13. 12. 2021 Čas čítania: 3 min
Analýzy
Analýzy
  1. Inflácia v USA mení plány centrálnej banky.
  2. Ceny energií v eurozóne radikálne rastú.
  3. Cez týždeň nás čaká zasadnutie Fedu aj ECB.

TÝŽDEŇ V SKRATKE

Americká inflácia poskočila na 6,8 %, čo je najvyššia úroveň za posledných 40 rokov. Už minulý týždeň guvernér Powell prišiel s pomerne ráznym komentárom, kedy prvýkrát označil infláciu za trvalejšiu. Taktiež zdôraznil, že je načase odstrániť slovné spojenie „dočasná inflácia“. Tento postoj vystrašil trhy, pretože sa spoliehali, že s príchodom variantu omikron upustí centrálna banka aspoň na čas od plánov sprísňovania menovej politiky. Opak je však pravdou. Powell zdôraznil, že je na stole diskusia o rýchlejšom uťahovaní stimulov a brzdení inflácie. Podčiarkuje to zmenu priorít centrálnej banky. Donedávna bolo prioritou udržiavať pokles nezamestnanosti a čo možno najvyšší ekonomický rast aj za cenu vyššej inflácie. Dnes sa situácia mení. Priorita centrálnej banky sa presúva na boj s infláciou aj za cenu mierneho zhoršenia trhu práce či ekonomického rastu.

ZAUJALO NÁS

Inflácia v eurozóne je na tom podobne ako v Spojených štátoch. Ak sa však pozrieme na jednotlivé zložky, ktoré hýbu s cenovou hladinou, zistíme, že za viac ako polovicou inflácie stojí nárast cien energií. Od ropy cez zemný plyn až po elektrickú energiu, emisné povolenky a končiac vykurovacím olejom. Všetky tieto zložky energetického mixu v poslednom roku radikálne rástli, čo sa prejavuje vo výrobných aj v prepravných nákladoch. V konečnom dôsledku sa to sekundárne odrazí aj na cenách tovarov. Dopyt je omnoho elastickejší a vie sa rýchlo vypnúť aj zapnúť. Oproti tomu, ponuka v týchto odvetviach je neelastická a rozšíriť výrobné kapacity trvá dlhšiu dobu. Preto vznikajú časové nerovnováhy, ktoré dočasne zvyšujú cenu danej suroviny.

AkcieTicker1WMtDYtD5Y p.a.
Rozvinuté trhyMXWO3,302,7918,7012,45
Rozvíjajúce sa trhyMXEF1,142,15-3,923,55

Globálne dlhopisyTicker1WMtDYtD5Y p.a.
Investičný stupeňLEGATRUU-0,170,16-4,473,48
Korporátne dlhopisyLGCPTRUU-0,440,11-3,075,00
Dlhopisy s vysokým výnosomLG30TRUU0,791,380,486,66
Rozvíjajúce sa trhyJPEIESGE0,461,56-2,056,47

Alternatívne investícieTicker1WMtDYtD5Y p.a.
KomoditySPGSCITR3,794,3336,64-4,20
RealityDWGRST2,423,0826,618,44
Hedžové fondyHFRXGL0,550,393,762,87

Trhy v kockeZáver1WMtDYtD5Y p.a.
S&P 5002 749,983,823,1826,2617,77
Výnosy 10-ročných U.S. dlhopisov0,7710,482,7360,73-7,93
EUR/USD1,09-0,02-0,22-8,01-0,06
Ropa WTI25,098,168,3048,083,30
Zlato1 646,14-0,030,47-5,898,38
Bitcoin7 325,08-10,63-16,0865,90189,95

* Výkonnosti sú uvedené v %.

OČAKÁVANÉ UDALOSTI

Tento týždeň nás čaká niekoľko dôležitých dát. Zasadnú všetky dôležité centrálne banky – Bank of England, ECB aj Fed. Ide o posledné zasadnutia v tomto roku. Fed začne s taperingom – znižovaním stimulov. Dôležité bude, v akej veľkej miere. Zverejnia sa aj ekonomické projekcie, ktoré poodhalia očakávania centrálnej banky. Vo štvrtok nás to isté čaká v prípade ECB. Týždeň uzavrú dáta z Európy, inflácia v eurozóne sa čakáva na úrovni 4,9 %.

Ekonomický kalendár

DeňKrajinaDopad na trhyUdalosťObdobieOdhadPredch. hodnota
StredaUSA***Zasadnutie FeduDec--
ŠtvrtokEZ***Zasadnutie ECBDec--
PiatokEZ***Inflácia z EUNov4,9%4,9%

* Tabuľka najdôležitejších ekonomických udalostí týždňa obsahuje odhad vývoja daného ukazovateľa v sledovanom období (napr.: február 2021) a jeho hodnotu pred rokom (február 2020) alebo pred mesiacom (január 2021).

Autor:
Dominik Hapl

Analyst
Dominik Hapl pôsobí v Across Private Investments ako analytik od začiatku roka 2020. Na kapitálovom trhu sa pohybuje viac ako 10 rokov. Vyštudoval Ekonomickú univerzitu v Bratislave. Predchádzajúce skúsenosti nadobudol v brokerskej a investičnej spoločnosti, v súčasnosti ich využíva ako člen investičnej komisie, pri vytváraní portfólií a obchodovaní na kapitálových trhoch. Zaoberá sa analyzovaním vývoja na finančných trhoch a pravidelne publikuje komentáre v médiách na aktuálne ekonomické témy.