- Inflácia v USA mení plány centrálnej banky.
- Ceny energií v eurozóne radikálne rastú.
- Cez týždeň nás čaká zasadnutie Fedu aj ECB.
TÝŽDEŇ V SKRATKE
Americká inflácia poskočila na 6,8 %, čo je najvyššia úroveň za posledných 40 rokov. Už minulý týždeň guvernér Powell prišiel s pomerne ráznym komentárom, kedy prvýkrát označil infláciu za trvalejšiu. Taktiež zdôraznil, že je načase odstrániť slovné spojenie „dočasná inflácia“. Tento postoj vystrašil trhy, pretože sa spoliehali, že s príchodom variantu omikron upustí centrálna banka aspoň na čas od plánov sprísňovania menovej politiky. Opak je však pravdou. Powell zdôraznil, že je na stole diskusia o rýchlejšom uťahovaní stimulov a brzdení inflácie. Podčiarkuje to zmenu priorít centrálnej banky. Donedávna bolo prioritou udržiavať pokles nezamestnanosti a čo možno najvyšší ekonomický rast aj za cenu vyššej inflácie. Dnes sa situácia mení. Priorita centrálnej banky sa presúva na boj s infláciou aj za cenu mierneho zhoršenia trhu práce či ekonomického rastu.
ZAUJALO NÁS
Inflácia v eurozóne je na tom podobne ako v Spojených štátoch. Ak sa však pozrieme na jednotlivé zložky, ktoré hýbu s cenovou hladinou, zistíme, že za viac ako polovicou inflácie stojí nárast cien energií. Od ropy cez zemný plyn až po elektrickú energiu, emisné povolenky a končiac vykurovacím olejom. Všetky tieto zložky energetického mixu v poslednom roku radikálne rástli, čo sa prejavuje vo výrobných aj v prepravných nákladoch. V konečnom dôsledku sa to sekundárne odrazí aj na cenách tovarov. Dopyt je omnoho elastickejší a vie sa rýchlo vypnúť aj zapnúť. Oproti tomu, ponuka v týchto odvetviach je neelastická a rozšíriť výrobné kapacity trvá dlhšiu dobu. Preto vznikajú časové nerovnováhy, ktoré dočasne zvyšujú cenu danej suroviny.
| Akcie | Ticker | 1W | MtD | YtD | 5Y p.a. |
|---|---|---|---|---|---|
| Rozvinuté trhy | MXWO | 3,30 | 2,79 | 18,70 | 12,45 |
| Rozvíjajúce sa trhy | MXEF | 1,14 | 2,15 | -3,92 | 3,55 |
| Globálne dlhopisy | Ticker | 1W | MtD | YtD | 5Y p.a. |
|---|---|---|---|---|---|
| Investičný stupeň | LEGATRUU | -0,17 | 0,16 | -4,47 | 3,48 |
| Korporátne dlhopisy | LGCPTRUU | -0,44 | 0,11 | -3,07 | 5,00 |
| Dlhopisy s vysokým výnosom | LG30TRUU | 0,79 | 1,38 | 0,48 | 6,66 |
| Rozvíjajúce sa trhy | JPEIESGE | 0,46 | 1,56 | -2,05 | 6,47 |
| Alternatívne investície | Ticker | 1W | MtD | YtD | 5Y p.a. |
|---|---|---|---|---|---|
| Komodity | SPGSCITR | 3,79 | 4,33 | 36,64 | -4,20 |
| Reality | DWGRST | 2,42 | 3,08 | 26,61 | 8,44 |
| Hedžové fondy | HFRXGL | 0,55 | 0,39 | 3,76 | 2,87 |
| Trhy v kocke | Záver | 1W | MtD | YtD | 5Y p.a. |
|---|---|---|---|---|---|
| S&P 500 | 2 749,98 | 3,82 | 3,18 | 26,26 | 17,77 |
| Výnosy 10-ročných U.S. dlhopisov | 0,77 | 10,48 | 2,73 | 60,73 | -7,93 |
| EUR/USD | 1,09 | -0,02 | -0,22 | -8,01 | -0,06 |
| Ropa WTI | 25,09 | 8,16 | 8,30 | 48,08 | 3,30 |
| Zlato | 1 646,14 | -0,03 | 0,47 | -5,89 | 8,38 |
| Bitcoin | 7 325,08 | -10,63 | -16,08 | 65,90 | 189,95 |
* Výkonnosti sú uvedené v %.
OČAKÁVANÉ UDALOSTI
Tento týždeň nás čaká niekoľko dôležitých dát. Zasadnú všetky dôležité centrálne banky – Bank of England, ECB aj Fed. Ide o posledné zasadnutia v tomto roku. Fed začne s taperingom – znižovaním stimulov. Dôležité bude, v akej veľkej miere. Zverejnia sa aj ekonomické projekcie, ktoré poodhalia očakávania centrálnej banky. Vo štvrtok nás to isté čaká v prípade ECB. Týždeň uzavrú dáta z Európy, inflácia v eurozóne sa čakáva na úrovni 4,9 %.
Ekonomický kalendár
| Deň | Krajina | Dopad na trhy | Udalosť | Obdobie | Odhad | Predch. hodnota |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Streda | USA | *** | Zasadnutie Fedu | Dec | - | - |
| Štvrtok | EZ | *** | Zasadnutie ECB | Dec | - | - |
| Piatok | EZ | *** | Inflácia z EU | Nov | 4,9% | 4,9% |
* Tabuľka najdôležitejších ekonomických udalostí týždňa obsahuje odhad vývoja daného ukazovateľa v sledovanom období (napr.: február 2021) a jeho hodnotu pred rokom (február 2020) alebo pred mesiacom (január 2021).
