Dohodnúť stretnutie
6. TÝŽDEŇ – Január plný rekordov
04. 02. 2019 Čas čítania: 3 min

1. Globálne akcie zaznamenali najlepší mesiac od marca 2016; ropa s historicky najlepším januárom.
2. Americký FED zahral na holubičiu strunu, pri budúcom nastavení úrokových sadzieb bude trpezlivý.
3. Výsledková sezóna v USA sa prehupne do druhej polovice, politika si zoberie „oddychový čas“.

TÝŽDEŇ V SKRATKE

Globálne akcie dosiahli v januári najlepší výsledok od marca 2016. V prípade amerického akciového indexu S&P 500 ide o najlepší mesačný výsledok od marca 2015, pričom januárová výkonnosť bola najlepšia od roku 1989. Náladu na trhoch povzbudil holubičí slovník americkej centrálnej banky a lepšie než očakávané hospodárske výsledky amerických spoločností za uplynulý kvartál. Z uvedeného indexu reportovala takmer polovica spoločností, pričom odhady analytikov prekonalo 70 % z nich. Ich medziročná ziskovosť rastie približne o 15 %. Risk on sentiment sa pozitívne prejavil aj na dlhopisovom trhu, najmä pri dlhopisoch s vysokým výnosom a v regióne rozvíjajúcich sa krajín. Historicky najlepší januárový výsledok zaknihovala americká ľahká ropa WTI, ktorá posilnila o 18 %. Z minuloročného dramatického prepadu sa jej podarilo vymazať približne tretinu strát. Januárová produkcia poklesla najvýraznejšie za dva roky.

ZAUJALO NÁS

Americká centrálna banka naservírovala na prvom tohtoročnom zasadnutí trhom to, čo od nej žiadali – upokojujúce slová o trpezlivosti pri sprísňovaní menovej politiky formou zvyšovania úrokových sadzieb vzhľadom na spomalenie globálnej ekonomiky. FED vyslovil ochotu prehodnotiť tempo zmenšovania bilancie dlhopisov, ktoré nadobudol v  niekoľkých kolách kvantitatívneho uvoľňovania (ich objem dosahuje 50 mld. USD mesačne). Zodpovedá tomu zníženie hodnotenia rizík, ktoré americkí centrálni bankári považovali v uplynulých mesiacoch za vyrovnané. Pre ďalší vývoj menovej politiky za Atlantikom budú dôležité ekonomické dáta zo svetovej ekonomiky ovplyvnené politickými rizikami (obchodná vojna či Brexit). Aj keď je domáci trh práce silný, čo podčiarkuje stý mesačný nárast pracovných miest (Nonfarm payrolls) v rade, dolárové sadzby pravdepodobne nepôjdu tak skoro nahor.

PREHĽAD TRHOV

AKCIEZÁVEREČNÁ
CENA
TÝŽDEŇ
(%)
MESIAC
(%)
K 1.1.2018
(%)
ROK
(%)
3 ROKY
P.A. (%)
5 ROKOV
P.A. (%)
S&P 5002 706,531,576,908,88-4,0911,759,21
Stoxx 600359,710,524,766,98-8,581,742,48
Nikkei 22520 788,390,076,273,87-11,495,187,30

DLHOPISYZÁVEREČNÁ CENATÝŽDEŇ (%)MESIAC (%)K 1.1.2018 (%ROK (%)3 ROKY P.A. (%)5 ROKOV P.A. (%)
J.P. Morgan Emerging Markets Index EUR hedged456,550,713,504,53-3,344,264,18
Bloomberg Barclays Global Corporate Index EUR hedged232,130,701,551,73-1,241,912,15
Bloomberg Barclays Euro High Yield Index239,520,532,792,23-1,864,603,54

FOREXZÁVEREČNÁ CENATÝŽDEŇ
(%)
MESIAC
(%)
K 1.1.2018
(%)
ROK
(%)
3 ROKY
P.A. (%)
5 ROKOV
P.A. (%)
EUR/USD1,1460,440,540,10-8,431,71-3,27
EUR/GBP0,8761,33-2,21-2,83-0,125,091,09
EUR/CZK25,7170,160,63-0,102,10-1,64-1,37

KOMODITYZÁVEREČNÁ
CENA
TÝŽDEŇ
(%)
MESIAC
(%)
K 1.1.2018
(%)
ROK
(%)
3 ROKY
P.A. (%)
5 ROKOV
P.A. (%)
Ropa WTI55,262,9215,2221,91-16,0220,45-10,54
Ropa Brent62,751,809,9720,21-9,9122,38-9,96
Zlato spot1 317,651,112,532,85-2,305,300,94

KRYPTOMENYZÁVEREČNÁ
CENA
TÝŽDEŇ
(%)
MESIAC
(%)
K 1.1.2018
(%)
ROK
(%)
3 ROKY
P.A. (%)
5 ROKOV
P.A. (%)
Bitcoin3 448,51-3,09-10,04-11,40-62,08110,4233,71
Ethereum106,33-7,54-30,90-21,00-89,52--
Ripple0,31-2,52-14,54-18,18-68,15--

Tabuľky zobrazujú cenu akcií, dlhopisov, mien, komodít a kryptomien na konci obchodného dňa a ich vývoj za týždeň, mesiac, od začiatku roka, za rok, za tri roky (v ročnom vyjadrení) a za päť rokov (v ročnom vyjadrení).

OČAKÁVANÉ UDALOSTI

Prvý februárový týždeň neprinesie na finančné trhy veľa cenotvorných impulzov. V Číne budú prebiehať oslavy nového roka. Investori sa nedozvedia informácie o pokroku pri vyjednávaní podmienok v zahraničnom obchode medzi Pekingom a Washingtonom. Výraznejší posun nemožno, kvôli patu na domácej politickej scéne, očakávať ani v otázke Brexitu. Investori prehodnotia najmä ekonomické dáta a výsledkovú sezónu. Hospodárskymi výsledkami za uplynulý štvrťrok sa pochvália americké spoločnosti ako napr. Alphabet, Walt Disney, General Motors, 21st Centry Fox, Newx Corp, Philip Morris, Yum! Brands a BNP Paribas. V Európe budú reportovať bankové domy BNP Paribas, ING, Societe Generale, UniCredit, Intesa Sanpaolo, automobilka Daimler a kozmetická spoločnosť L´Oreal.

DEŇKrajinaUdalosťObdobieOdhadPrechodná
hodnota
  
PondelokEuozónaIndex cien výrobcov (YoY)December3,20%4,00%
EuozónaIndex cien výrobcov (MoM)December-0,70%-0,30%
USATovárenské objednávky (MoM)November0,40%-2,10%
UtorokEurozónaKompozitný index PMIJanuár50,7050,70
EurozónaMaloobchodné tržby (MoM)December-1,60%0,60%
USAKompozitný index PMIJanuár54,5054,50
StredaNemeckoTovárenské objednávky (MoM)December0,30%-1,00%
USAObjednávky tovarov dlhodobej spotreby (MoM)December0,80%0,80%
USAMiera rastu HDP (QoQ)4Q 20182,60%3,40%
USAMaloobchodné tržby (MoM)December0,10%0,23%
ŠtvrtokNemeckoPriemyselná produkcia (MoM)December0,70%-1,90%
Veľká BritániaHalifax index cien domov (YoY)Január1,50%1,30%
Veľká BritániaRozhodnutie o úr. sadzbách Bank of EnglandFebruár0,75%0,75%
PiatokTalianskoPriemyselná produkcia (YoY)December-3,30%-2,60%

Tabuľka najdôležitejších ekonomických udalostí týždňa obsahuje odhad vývoja daného ukazovateľa v sledovanom období (napr.: február 2018) a jeho hodnotu pred rokom (február 2017) alebo pred mesiacom (január 2018).

Autor:
Jakub Rosa

Portfolio Manager
Jakub pôsobí v  Across Private Investments od roku 2016. Predchádzajúce skúsenosti z privátneho bankovníctva v komerčnej banke využíva pri obchodovaní na kapitálovom trhu. Zaoberá sa analyzovaním vývoja finančných trhov, pravidelne publikuje v médiách komentáre na aktuálne témy.