- Progres v obchodných rokovaniach USA a Číny teší akciové trhy, Dow Jones a Nasdaq rastú deviaty týždeň v rade.
- Index Ifo potvrdzuje spomalenie nemeckej ekonomiky, v prvom kvartáli bude rast HDP blízky nule.
- Výsledková sezóna na Wall Street vstupuje do záverečnej pätiny; koniec februára prinesie sériu dôležitých makrodát.
TÝŽDEŇ V SKRATKE
Globálne akciové trhy pokračujú v spanilej jazde, ktorá kompletne vymazala minuloročné straty. Americký akciový index Dow Jones a technologický Nasdaq rastú deviaty týždeň (najdlhšia séria od roku 1995 resp. 2009), S&P zaknihoval ôsmy zelený týždeň z deviatich. Výsledková sezóna pokračuje podľa očakávaní. Z akciového indexu S&P 500 sa hospodárskymi výsledkami za uplynulý kvartál pochváli už len necelá stovka spoločností. Ziskovosť firiem rastie medziročne dvojciferným tempom piaty kvartál v rade. Pozitívna výsledková sezóna, ktorá čerpá zo solídneho rastu americkej ekonomiky a ústup politických rizík (zažehnanie vládneho shutdownu a pravdepodobnosť dosiahnutia obchodného prímeria s Čínou) sú pre akciové trhy vodou na mlyn. Významnou vzpruhou je aj prechod FED-u na autopilota. Na základe čerstvej zápisnice FOMC z januárového zasadnutia nemožno očakávať skorý rast dolárových sadzieb. Americká centrálna banka navyše diskutuje o zastavení procesu znižovania bilancie dlhopisov, čo je pre rizikové aktíva dobrá správa.
ZAUJALO NÁS
Európske makrodáta ťahajú v uplynulých týždňoch za kratší koniec. Významnou brzdou je prešľapovanie Nemecka, ktoré sa v druhej polovici uplynulého roka takmer dostalo do recesie (pokles medzikvartálneho HDP dva mesiace v rade). Známky obratu sa zatiaľ neprejavujú. Exportne zameraný nemecký priemysel zrážajú smerom nadol najmä slabý čínsky dopyt, neistota spojená s Brexitom a viaceré jednorazové faktory. Nové emisné normy pre automobily sa prejavili v poklese priemyselnej produkcie o 20 %. Nepriaznivé správy sa spájajú aj z farmaceutickým priemyslom. Nízka hladina v nemeckých riekach v dôsledku extrémneho sucha zasa ochromila značnú časť lodnej dopravy. Očakávania biznisu merané cez index Ifo sú najhoršie od dlhovej krízy. Spomalenie je cítiť vo všetkých sektoroch od výroby, služieb, obchodu a stavebníctva. Ifo je dobrým predstihovým indikátorom pre vývoj nemeckého HDP. Na základe neho sa udrží v prvom kvartáli blízko nuly. Poukazuje to na spomalenie, avšak recesia je ešte ďaleko. Predstihový indikátor v podobe indexu PMI naopak naznačuje, že dno je blízko a čoskoro môže prísť k obratu.
PREHĽAD TRHOV
| Akcie | Záverečná cena | Týždeň (%) | Mesiac (%) | K 1.1.2018 (%) | Rok (%) | 3 roky p.a. (%) | 5 rokov p.a. (%) |
| S&P 500 | 2 792,67 | 0,62 | 6,07 | 12,35 | 3,28 | 12,81 | 8,75 |
| Stoxx 600 | 371,23 | 0,62 | 4,55 | 10,41 | -2,40 | 3,81 | 2,01 |
| Nikkei 225 | 21 425,51 | 2,51 | 3,89 | 7,05 | -1,43 | 9,97 | 7,58 |
| Dlhopisy | Záverečná cena | Týždeň (%) | Mesiac (%) | K 1.1.2018 (%) | Rok (%) | 3 roky p.a. (%) | 5 rokov p.a. (%) |
| J.P. Morgan Emerging Markets Index EUR hedged | 458,36 | 0,52 | 2,10 | 4,94 | -0,32 | 3,97 | 3,87 |
| Bloomberg Barclays Global Corporate Index EUR hedged | 233,14 | 0,05 | 1,39 | 2,17 | 0,36 | 1,95 | 2,24 |
| Bloomberg Barclays Euro High Yield Index | 242,74 | 0,71 | 1,94 | 3,61 | 0,20 | 5,39 | 3,59 |
| Forex | Záverečná cena | Týždeň (%) | Mesiac (%) | K 1.1.2018 (%) | Rok (%) | 3 roky p.a. (%) | 5 rokov p.a. (%) |
| EUR/USD | 1,134 | 0,35 | -0,22 | -0,95 | -8,07 | 0,91 | -3,78 |
| EUR/GBP | 0,868 | -0,92 | -0,98 | -3,67 | -1,75 | 3,65 | 0,98 |
| EUR/CZK | 25,655 | -0,09 | 0,05 | -0,34 | 1,18 | -1,76 | -1,29 |
| Komodity | Záverečná cena | Týždeň (%) | Mesiac (%) | K 1.1.2018 (%) | Rok (%) | 3 roky p.a. (%) | 5 rokov p.a. (%) |
| Ropa WTI | 57,26 | 3,00 | 8,92 | 26,32 | -8,78 | 22,07 | -10,94 |
| Ropa Brent | 67,12 | 1,31 | 9,14 | 28,58 | 1,10 | 24,61 | -9,38 |
| Zlato spot | 1 328,25 | 0,51 | 3,34 | 3,68 | -0,30 | 3,20 | 0,06 |
| Kryptomeny | Záverečná cena | Týždeň (%) | Mesiac (%) | K 1.1.2018 (%) | Rok (%) | 3 roky p.a. (%) | 5 rokov p.a. (%) |
| Bitcoin | 3 941,75 | 10,57 | 10,27 | 1,27 | -60,25 | 108,12 | 47,57 |
| Ethereum | 146,97 | 22,12 | 24,97 | 9,19 | -0,82 | - | - |
| Ripple | 0,32 | 8,18 | 0,72 | -14,19 | -0,64 | - | - |
Tabuľky zobrazujú cenu akcií, dlhopisov, mien, komodít a kryptomien na konci obchodného dňa a ich vývoj za týždeň, mesiac, od začiatku roka, za rok, za tri roky (v ročnom vyjadrení) a za päť rokov (v ročnom vyjadrení).
OČAKÁVANÉ UDALOSTI
Posledný februárový týždeň prinesie na finančné trhy „tradičné“ témy v podobe vyjednávaní obchodných podmienok medzi USA a Čínou, ako aj nové informácie ohľadom formy a načasovania Brexitu. Ekonomický kalendár ponúka sériu dôležitých makrodát, najmä v podobe predstihových ukazovateľov vývoja v podobe indexov PMI na oboch stranách Atlantiku. Hospodárskymi číslami za uplynulý kvartál sa pochvália spoločnosti Home Depot, Best Buy, HP, Bayer, Rio Tinto, Erste Bank a ďalšie.
| Deň | Krajina | Udalosť | Obdobie | Odhad | Predch. hodnota |
| Pondelok | USA | Veľkoobchodné zásoby (MoM) | December | 0,20% | 0,30% |
| Utorok | Nemecko | Spotrebiteľská dôvera - Gfk | Február | 10,80 | 10,80 |
| Streda | USA | Predaj existujúcich domov (MoM) | Január | -0,40% | -2,20% |
| USA | Objednávky tovarov dlhodobej spotreby (MoM) | Január | 0,30% | -0,40% |
| Štvrtok | Čína | Index PMI výrobného sektora | Február | 49,50 | 49,50 |
| Nemecko | Harmonozivaný index spotrebiteľských cien (YoY) | Február | 1,80% | 1,70% |
| USA | Miera rastu HDP (QoQ) | 4Q 2018 | 2,40% | 3,40% |
| Piatok | Eurozóna | Index PMI výrobného sektora | Február | 49,2 | 49,2 |
| Veľká Británia | Index PMI výrobného sektora | Február | 52 | 52,8 |
| USA | Index ISM výrobného sektora | Február | 56 | 56,6 |
| Nemecko | Index ek. sentimentu Ifo - očakávania | Január | 94,20 | 94,20 |
Tabuľka najdôležitejších ekonomických udalostí týždňa obsahuje odhad vývoja daného ukazovateľa v sledovanom období (napr.: február 2019) a jeho hodnotu pred rokom (február 2018) alebo pred mesiacom (január 2019).
