Výsledková sezóna spoločností za 3Q prekonáva očakávania.
Uplynulé dva týždne sa na finančných trhoch niesli aj napriek veľkému počtu ekonomických dát a pokračujúcej výsledkovej sezóne spoločností za 3Q v pokojnej atmosfére. Globálne akciové indexy si držia svoje pozície a pokračujú len v miernom bočnom trende. Americký akciový index S&P 500 zaznamenal v októbri pohyb väčší ako 1 % iba raz.
Priestor pre ďalší rast akcií je v dôsledku očakávaného zvyšovania úrokových sadzieb FEDom obmedzený. Investori vyčkávajú na nové impulzy, ktorými budú bezpochyby novembrové prezidentské voľby v USA a stretnutie predstaviteľov OPECu. Tí budú diskutovať konkrétne kvóty pre obmedzenie resp. zmrazenie produkcie ropy.
Rokovania o dosiahnutí dohody však budú náročné a ďalšie oficiálne stretnutie členov nemusí priniesť výsledok. Viaceré krajiny totiž vyjadrili obavy o správnosť dát produkcie jednotlivých krajín ropného kartelu, podľa ktorých budú kvóty určené. K Venezuele a Iraku, ktorí tvrdia, že ťažia menej ropy ako uvádzajú oficiálne štatistiky OPECu, sa najnovšie pridal aj Irán. Cena ropy v dôsledku možných komplikácií poklesla pod úroveň 50 amerických dolárov za barel.
Na devízovom trhu pokračuje v raste americký dolár. Ten ťaží z dobrých čísel ekonomiky USA, ktoré podporujú zvýšenie úročenia. Hodnota zelenej bankovky sa na páre s eurom dostala až na 7-mesačné minimum pod úroveň 1,09 EUR/USD. Poklesu eura pomohlo aj vyjadrenie šéfa ECB M. Draghiho po poslednom zasadnutí ECB, podľa ktorého sa centrálna banka eurozóny neponáhľa s ukončením programu nákupu dlhopisov.
ECB ponechala nastavenie menovej politiky bez zmeny. Hlavná refinančná sadzba zostáva na nule, depozitná sadzba je na úrovni -0,4 % a objem programu nákupu aktív dosahuje objem 80 miliárd eur mesačne. Draghi na tlačovej konferencii uviedol, že nízke úrokové sadzby zostanú na súčasnej alebo nižšej úrovni počas neohraničeného obdobia, ktoré bude výrazne prevyšovať horizont ukončenia QE, ktoré oficiálne končí v marci 2017. Investori však očakávajú jeho predĺženie minimálne o pol roka.
Európska centrálna banka nakúpila od spustenia programu kvantitatívneho uvoľňovania štátne a korporátne dlhopisy v celkovom objeme 1,3 bilióna eur. Program nákupu korporátnych cenných papierov poslal ich výnosy na rekordne nízku hodnotu pod 1 %. Úročenie dlhu niektorých spoločností je negatívne, čo znamená, že investori platia emitentom za požičanie peňazí.
Finančné trhy budú v nasledujúcom období ovplyvnené blížiacimi sa prezidentskými voľbami v USA. Predvolebné prieskumy zatiaľ pasujú do funkcie hlavy štátu H. Clintonovú. Nedávne nečakané hlasovanie britských občanov o vystúpení Veľkej Británie z EÚ však ukazuje, že výsledok volieb nemusí byť jednoznačný.
Zmena menovej politiky americkej a britskej centrálna banky sa na novembrových zasadnutiach neočakáva. Ekonomika Veľkej Británie ukazuje voči Brexitu rezistentnosť. Tú potvrdili najnovšie lepšie než očakávané dáta britského HDP, čo prakticky zmazalo nádeje na ďalšie znižovanie úrokových sadzieb. Naopak, zvýšenie úrokových sadzieb FEDom je na novembrovom zasadnutí v dôsledku blížiacich sa prezidentských volieb v USA málo pravdepodobné.
Hospodárske výsledky spoločností za predposledný kvartál roka zatiaľ prekonávajú očakávania a všetko nasvedčuje tomu, že po piatich negatívnych kvartáloch budú zisky spoločností zahrnutých v americkom akciovom indexe S&P 500 rásť.
