Dohodnúť stretnutie
Apple sa usídlil na technologickom tróne
14. 08. 2018 Čas čítania: 6 min

Apple sa stal prvou americkou verejne obchodovateľnou spoločnosťou, ktorej trhová hodnota prekonala magickú métu bilión USD. Spoločnosť dosiahla historický míľnik 2. augusta 2018 po reportovaní hospodárskych výsledkov za druhý kvartál, keď cena vyše 4,8 miliardy obchodovateľných akcií dosiahla 207,05 USD za kus. Od začiatku roka vzrástla hodnota akcií o viac než pätinu. Od uvedenia na burzu, na začiatku osemdesiatych rokov, posilnili akcie Applu o vyše 40 000 % (!), pričom širší akciový index S&P 500 zaznamenal za rovnaké obdobie nárast „len“ o 4 000 %.

Úspech Applu teší aj jeho investorov. Napríklad známeho investičného guru Warrena Buffetta, ktorý po reportovaní hospodárskych výsledkov zarobil na dennom raste akcií takmer 6 %, čo predstavuje vyše 2,6 mld. USD. Od zaknihovania hodnoty 900 mld. USD trvalo čakanie Applu na prekonanie biliónovej méty len 183 obchodných dní.

Raketový štart vďaka iPhonu

Vyše tridsaťročná biliónová cesta Applu na výslnie bola dlhá a kľukatá. Od založenia garážovej firmy cez finančnú injekciu od Microsoftu až po dosiahnutie technologického trónu. Tento husársky kúsok ovplyvnilo viacero faktorov, avšak najmarkantnejší podiel na úspechu možno pripísať širokej produktovej škále na čele s kľúčovým produktom – telefónom iPhone. Práve uvedenie iPhonu na trh sa postaralo o raketový nárast malého hráča na trhu osobných počítačov na globálneho technologického obra.

V roku 2006, teda rok pred predstavením prvého modelu chytrého telefónu, dosahovali príjmy spoločnosti 20 mld. USD a čistý zisk sa pohyboval na úrovni 2 mld. USD. V uplynulom roku, teda na 10. výročie uvedenia iPhonu na trh, dosiahli tržby rekordných 229 mld. USD a čistý zisk takmer 50 mld. USD, čím sa Apple stal najziskovejšou verejne obchodovateľnou spoločnosťou v USA. Jeho minuloročné príjmy, ktoré prevyšujú napr. HDP Portugalska, by spoločnosť zaradili na 47. miesto v rebríčku najbohatších krajín sveta. Súčasná trhová hodnota Applu, dosahujúca bilión USD, tvorí približne šestinu hodnoty akciového indexu Dow Jones (reflektuje vývoj akcií 30 najväčších amerických spoločností) a tretinu trhovej hodnoty 2. až 5. najväčšej americkej spoločnosti (Amazon, Alphabet, Microsoft a Facebook). Hodnotu Applu možno porovnať aj s trhovou kapitalizáciou šiestich najväčších amerických bánk (JP Morgan Chase, Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs, Wells Fargo a Morgan Stanley), ktoré prevyšujú spoločnosť s logom nahryznutého jablka len o 300 mld. USD.

Od priemyslu k technológiám

Historické míľniky trhovej kapitalizácie amerických spoločností odrážajú zmeny spotrebiteľského správania a budúce smerovanie štruktúry hospodárstva, čo sa do značnej miery prejavuje aj na akciovom trhu. Od „nadvlády“ priemyselných podnikov v 20. storočí až po dominanciu technologického sektora v uplynulých desaťročiach.

Prvou americkou burzovo-obchodovateľnou spoločnosťou, ktorej trhová kapitalizácia dosiahla miliardu USD, sa stal oceliarsky obor U.S. Steel. Úroveň 100 miliárd USD následne prekonal americký priemyselný konglomerát pôsobiaci v energetike, zdravotníctve a financiách, General Electric, a to v roku 1995. O štyri roky neskôr zdolal hranicu 500 mld. USD technologický obor Microsoft.

Kým sa v roku 2006 nachádzala v rebríčku najhodnotnejších spoločností len jedna technologická spoločnosť (Microsoft), aktuálne, vďaka markantnému prepojeniu, majú technologické spoločnosti v rebríčku plné zastúpenie. Okrem Applu až tri z nich dosahujú trhovú hodnotu nad 800 mld. USD (Amazon, Alphabet a Microsoft). Tieto spoločnosti predstavujú dovedna až 16 % hodnoty akciového indexu S&P 500.

FAANG vs. MAGA

Technologický vývoj je nezastaviteľný a má pred sebou skvelú budúcnosť. Najmä v dobe, keď každý deň vstávame so smartfónom v ruke, pracovný aj bežný život si zľahčujeme rôznymi technologickými vychytávkami. Veľké využitie majú aj v priemysle, čo oceňuje akciový trh. Index technologických firiem Nasdaq – pod vplyvom zmeny štruktúry hospodárstva – v ostatných dekádach výrazne prekonáva širší index S&P 500.

Rast technologických akcií však nie je nekonečný a aj v rámci tohto sektora nastáva prirodzený vývoj. Po zlých dátach počas poslednej výsledkovej sezóny sa pod paľbou investorov ocitli akcie Facebooku, Netflixu a Twitteru. Rastúca regulácia spoločností s hlavným biznis modelom v sociálnych sieťach môže predstavovať ich blížiaci sa vrchol. To by malo byť výstrahou pre investorov.

Aj v dôsledku tohto vývoja vznikla nová skratka pre technologických obrov MAGA (Microsoft, Apple, Google a Amazon), ktorí majú v porovnaní s ostatnými spoločnosťami skupiny FAANG (Facebook a Netflix) o niečo stabilnejší výhľad, keďže ich hlavný príjem tvorí predaj reálnych produktov, nie primárne reklama. Aj preto netreba zabúdať na diverzifikáciu pri investovaní. Napr. prostredníctvom indexového fondu zameraného na technologické akcie.

Historické míľniky Applu:

  • Apríl 1976 – založenie spoločnosti počítačovými nadšencami (Steve Jobs, Steve Wozniak, Ronald Wayne) v kalifornskom Cupertine; uvedenie počítača Apple I, následne Apple II
  • December 1980 – vstup na burzu
  • Január 1984 – predstavenie počítača Macintosh, negatívne dopady konkurencie IBM a Microsoftu na hospodárenie spoločnosti
  • September 1985 – rezignácia S. Jobsa po sporoch s vedením spoločnosti a založenie vlastnej technologickej spoločnosti NeXT
  • Február 1997- návrat S. Jobsa do vedenia spoločnosti na pokraji bankrotu; akvizícia NeXT; uvedenie počítača iMac; dosiahnutie zisku po piatich stratových rokoch
  • Január 2007 – uvedenie prvého iPhonu
  • August 2011 – odstúpenie S. Jobsa (kvôli vážnemu zdravotnému stavu); príchod súčasného CEO Tima Cooka
  • August 2018 – prekonanie biliónovej méty v trhovej kapitalizácii
Autor:
Jakub Rosa

Portfolio Manager
Jakub pôsobí v  Across Private Investments od roku 2016. Predchádzajúce skúsenosti z privátneho bankovníctva v komerčnej banke využíva pri obchodovaní na kapitálovom trhu. Zaoberá sa analyzovaním vývoja finančných trhov, pravidelne publikuje v médiách komentáre na aktuálne témy.