Piatkové obchodovanie skončilo v strate a úplne tak vymazalo zisky po stredajšom zvýšení sadzieb.

• Ďalší výpredaj na akciových trhoch zmazal zisky zo stredy
• Ropa sa opäť priblížila k 34 dolárom, čo stiahlo komoditné sektory
• Priemyselná produkcia a maloobchodné predaje v Číne pozitívne prekvapili
• Fitch znížil rating Brazílie do špekulatívneho pásma
• Export v Eurozóne stúpol o 4%, PMI výroby sú na 20-mesačných maximách

Neistota pretrváva, napriek pozitívnej úvodnej reakcii vnímame rastúce sadzby ako veľmi negatívne pre akcie. Náklady na dlh firiem porastú, čo bude mať vplyv na ich marže a teda aj zisky, ktoré už teraz začali klesať. V roku 2016 sa očakávajú aspoň dve ďalšie zvýšenia sadzieb, čo je z dlhodobého hľadiska pozitívne pre ekonomiku, pretože dôjde k „normalizácii“ súčasnej situácie, teda investori prehodnotia svoje alokácie v rizikových aktívach.

Rizikové dlhopisy (high-yield) opäť klesali aj kvôli viacerým negatívnym mediálnym správam, po ktorých nasledovali výbery z fondov. Za týždeň investori redemovali 3,8 miliardy dolárov. Najviac zasiahnuté boli energetické a komoditné sektory po prudkých pádoch ropy, poklesom sa však nevyhli ani ostatné.

Napriek tomu, že priemyselný sektor v USA ostáva slabý, prieskumy PMI stále ukazujú negatívny výhľad. Inflácia rastie už tretí mesiac v rade a dosiahla úrovne 2% medziročného rastu. Realitný sektor sa postupne spamätáva z krízy, počet začatých stavieb stúpol v Novembri o 10,5%, zatiaľ čo vydané povolenia rástli 11%.

Dlh na kreditných kartách v USA vzrástol o 5% už druhý kvartál v rade, čo je najlepšie číslo od 2008. Domáca spotreba ostáva silná, treba však dodať, že kreditné karty dnes predstavujú 5,9% z celkového dlhu, čo je menej ako 7,5% pred 10 rokmi. Najväčšou položkou ostávajú hypotéky okolo 69%.

PMI výroby aj služieb v Eurozóne stúpli na 20 mesačné maximum, slabé euro tomu bezpochyby pomáha. Export v treťom kvartáli bol o 4% vyšší než v rovnakom období minulý rok, čo je podstatne vyššie ako +1,2% v USA. Vyzerá to tak, že Európe sa pomaly dostáva z najhoršieho a dokáže zvýšiť rast HDP zo súčasných 0,5%.

Ratingová agentúra Fitch znížila hodnotenie Brazílii na BB+ s negatívnym výhľadom. Dôvodom je silná recesia v krajine, neistá politická situácia a rozpočtové problémy. Po Standard & Poor’s ide o druhú agentúru, ktorá posunula Brazíliu z investičnej do špekulatívnej kategórie.

Priemyselná produkcia (+6,2%) a maloobchodné predaje (+11,2%) v Číne prekonali očakávania analytikov, pričom reálny rast HDP dosiahol 6,9% v Q3. Je príliš skoro hovoriť o stabilizácii situácie v tejto krajine, napriek tomu však ide a silné čísla, ktoré naznačujú že najhorší scenár sa nemusí naplniť.