Európske akcie v posledných mesiacoch vyzerajú lepšie než americké, najmä z pohľadu investora z eurozóny. Stoxx 600 sa drží blízko rekordov, podobne aj indexy FTSE 100, DAX a CAC 40, takže priemer európskych firiem pôsobí veľmi silno.
Od začiatku roka sa európsky index Stoxx 600 posilnil o 14 %, zatiaľ čo americký S&P 500 o 16 %. Rozdiel však nerobia len samotné akcie, ale aj meny, a práve tu prichádza k slovu slabší dolár. Dolár tento rok oslabil približne o 10 % voči hlavným svetovým menám. Kto drží americké akcie v dolároch, ale počíta výnos v eurách, alebo inej mene, tomu časť zisku pri prepočte „zmizne“.
V tomto prípade americký index stúpol o 16 %, ale dolár spadol o 10 %, čiže európsky investor si môže pripísať len okolo 6 % zisku. Na druhej strane, európsky index, ktorý vzrástol o 14 %, pre európskeho investora prinesie celý výnos ako zisk. Vyhnúť sa tomuto negatívnemu vplyvu dá zaistením voči kurzovým zmenám.
Na pozadí toho stále platí, že aj v rámci jedného regiónu sú veľké rozdiely medzi firmami a sektormi. Banky a energetika ťahajú európske indexy nahor, iné odvetvia zaostávajú. Menové riziko preto treba vnímať ako faktor, ktorý môže rozdiel vo výnosoch medzi Európou a USA posunúť aj o niekoľko percent, nie ako jednoduchý signál, kam „určite“ investovať. Aj preto v štatistikách tento rok Európa vyzerá lepšie než USA, hoci základné akciové trendy sú podobné na oboch stranách Atlantiku.
