Ropa oceňuje snahu OPEC-u pokračovať v obmedzení dodávok.

• FED očakáva jedno zvýšenie sadzieb do konca roka, v roku 2018 ďalšie tri.
• Redukcia bilancie dlhopisov bude zahájená v októbri v objeme 10 miliárd USD.
• Prognóza FED-u ráta s poklesom inflácie, ekonomický rast naopak zrýchli.
• Americký dolár a výnosy štátnych dlhopisov posilnili, akcie takmer bez zmeny.

Bezpochyby najvýznamnejšou ekonomickou udalosťou tohto týždňa na finančných trhoch bol včerajší výstup z dvojdňového zasadnutia americkej centrálnej banky, ktorý netrpezlivo očakával najmä oslabený dolár. Investorov zaujímali detaily zníženia bilancie dlhopisov FED-u, ktoré nadobudol v rámci niekoľkých kôl kvantitatívneho uvoľňovania a pohľad centrálnych bankárov na rast ekonomiky a vývoj úrokových sadzieb.

Ešte jedno zvýšenie dolárového úročenia do konca roka očakáva až 12 z 16 členov menového výboru. V budúcom roku navyše očakávajú ďalšie tri zvýšenia úrokových sadzieb. Proces zbavovania sa dlhopisov z bilancie bude zahájený v októbri. FED nebude reinvestovať zmaturované dlhopisy v objeme 10 miliárd USD mesačne a postupne bude túto sumu navyšovať až na celkový objem 50 miliárd mesačne. Najnovšia prognóza FED-u očakáva pokles inflácie v tomto roku na 1,5 %, avšak ekonomický rast by mal zrýchliť na 2,4 %.

Nepokračovanie v reinvestovaní zmaturovaných dlhopisov predstavuje ďalší významný míľnik v uťahovaní menovej politiky za Atlantikom. Zdá sa, že globálna reflácia – od Číny, cez eurozónu a Veľkú Britániu až po USA – opäť naberá na sile, čo ostatným kľúčovým centrálnym bankám umožňuje americký FED postupne nasledovať. Akcioví investori sú však na štedrú menovú podporou zvyknutí a nateraz si výraznejší prepad nechcú pripustiť.

Na politickom poli opäť upúta pozornosť Brexit. Čas plynie rýchlo a každým dňom sa približuje dátum britského rozvodu s EÚ, čo nateraz viac vyhovuje európskej strane a naopak pod tlak dostáva Veľkú Britániu. Akým smerom sa uberú vyjednávania v najbližších mesiacoch napovie britská premiérka Theresa Mayová na zajtrajšom vystúpení v talianskej Florencii.

Na rozdiel od Brexitu, výsledok víkendových spolkových volieb v Nemecku nepredstavuje výraznejší zdroj neistoty a pravdepodobne skončí bez výraznejších prekvapení. Potvrdzujú to aj posledné výsledky indexu dôvery v nemeckú ekonomiku, z ktorých cítiť pozitívne očakávania rastu v najbližších mesiacoch. Zdá sa, že vrásky na čele nemeckým firmám nateraz nespôsobuje ani silné euro.