Trhy odpovedajú jasne – Áno. Akcie LVMH v stredu doobeda vyskočili o 13 % a výsledky za tretí kvartál ukazujú, že sa firma po dlhšom útlme znovu nadýchla, keď organický rast tržieb stúpol o 1 % a celkové tržby sa dostali na 18,3 mld. Eur. To je pre investorov dôležitý signál, že základný dopyt sa drží aj bez agresívnych zliav a výpredajov.
Kľúčová premenná je móda a kožený tovar, pretože práve tu sa tvorí najviac hodnoty. A hoci tržby tejto divízie klesli o 2 % na 8,5 mld. eur, pokles je miernejší než predtým a naznačuje, že zákazníci sa k prémiovým značkám vracajú postupne, a že firma si stále chráni cenu aj kvalitu.
Trhy vyžadujú jasnú trajektóriu stabilného organického rastu a kontrolu marží. Firma môže použiť len mierne úpravy cien, aby kompenzovala tlak z ciel a nákladov. Ak sa jej podarí udržať disciplínu v zásobách aj marketingu, dôvera investorov sa posilní a riziko nečakaného zhoršenia klesne.
Poháňačmi dopytu sú najmä Čína a Spojené štáty, kde sa nálada zlepšuje, zatiaľ čo Európa zaostáva pre slabší nákupný turizmus. No ak sa nové kolekcie a kreatívne tímy pretavia do silnejších predajov v nasledujúcich mesiacoch, trh uverí, že obrat nie je ojedinelý a že rast stojí na širšom základe naprieč regiónmi aj kategóriami.
Pre neskúseného investora to znamená, že treba postupovať trpezlivo a sledovať hlavne tri veci: či si skupina udrží drobný, ale stabilný rast tržieb, či sa kľúčová divízia bude ďalej zlepšovať bez použitia veľkých zliav a či sa pozitívna nálada v hlavných regiónoch pretaví do vyššej návštevnosti obchodov a do silnejšej konverzie. Lebo iba vtedy bude dnešný skok ceny gigantu LVMH oporou pre dlhší trend.
