Z investičného pohľadu zaraďujeme komodity medzi alternatívne investície, teda investície, ktoré nemajú dlhopisový alebo akciový charakter. Patria sem reality, hedžové fondy, fondy privátneho a rozvojového kapitálu, diamanty, investičné vína, rôzne „luxusné“ investície v podobe zbierok (whisky, veterány, starožitný nábytok, známky,…) a pod.
Od jednoduchosti ku komplexnosti
Komodity sú najstarším platidlom ľudstva a jedným z najstarších investičných nástrojov. V dávnych časoch sa niektoré komodity, napríklad kozy, ťavy, obilie alebo kukurica, používali pri bártrových obchodoch ako jednotka výmeny. Kým spočiatku bol komoditný kôš doménou hospodárskych zvierat a poľnohospodárskych plodín, dnes je vzhľadom na vývoj ľudstva podstatne rozmanitejší. Základný pohľad na svet komodít ponúkajú komoditné indexy. Medzi najznámejšie a najpoužívanejšie patria S&P GSCI (SPGSCI, založený v r. 1991) a Bloomberg Commmodity Index (BCOM, založený v r. 1998). Prvý spomínaný má pomerne vysokú expozíciu na energetické komodity, druhý je vyváženejší.
Vývoj v poslednej dekáde
Vývoj jednotlivých zložiek komoditného sveta je, samozrejme, rôzny. Hlavným „driverom“ ceny komodít je ponuka a dopyt. Ceny súvisia s ekonomickým cyklom, niekedy však do hry vstupujú aj iné faktory. Prehľad, ako sa v jednotlivých rokoch darilo vybraným komoditám, nájdete v tzv. Periodickej tabuľke výnosov. V posledných troch rokoch dominovalo paládium, na opačnej strane spektra sa umiestnila ropa a zemný plyn.
Komodity stabilizujú portfólio
Jedna vec je vývoj cien komodít, druhá ich výkonnosť a previazanosť s hlavnými triedami aktív (dlhopisy a akcie). Hoci komodity výkonnosťou v ostatných rokoch veľmi nepresvedčili, ich miesto v portfóliu každého investora je jednoznačné. Od r. 2002 do konca augusta t.r. zarobili investorom približne 2,5 % p.a. (merané indexom SPGSCI). Je to len približne štvrtina toho, čo zarobili akciové trhy, resp. polovica zárobku štátnych dlhopisov. Najvyššou pridanou hodnotou komodít je však ich nízka závislosť na pohybe cien dlhopisov a akcií, takže ich zaradenie do investičného portfólia dokáže zlepšiť jeho výnosovo-rizikové parametre.
Päťpercentný podiel
Neutrálny podiel v portfóliu by sa mal odvíjať od veľkosti komoditného trhu vo vzťahu k ostatným trhom. Veľkosť komoditného trhu je pomerne ťažké odhadnúť, no môže sa pohybovať okolo 20 bil. USD. Globálna trhová kapitalizácia dlhopisového a akciového trhu je na úrovni približne 280 bil. USD (akcie 90, zvyšok dlhopisy), takže podiel komodít v portfóliu by mal tvoriť zhruba 5 % (zlato okolo 1 %). Každá vyššia alokácia znamená podstupovanie vyššieho rizika než je neutrálna trhová alokácia.
Indexové fondy aj komplexné riešenie
Ideálnym nástrojom sú indexové fondy (napr. Xtrackers DB Bloomberg Commodity Optimum Yield Swap UCITS ETF 2C – EUR Hedged alebo UBS ETF (IE) Bloomberg Commodity CMCI SF UCITS ETF (hedged to EUR) A-acc). Na investovanie do zlata je vhodný Xtrackers ETC – Xtrackers Physical Gold EUR Hedged ETC. V Acrosse je k dispozícii aj ucelené riešenie Across Intelligent Alternative Portfolio+, zamerané na alternatívne investície (okrem realít). Viac informácií o možnostiach investovania do komodít, resp. alternatívnych investícií, vám poskytnú investiční konzulanti Across Private Investments.
