Uplynulé dva týždne na finančných trhoch nepriniesli výraznejšie pohyby a väčšina aktív si svoje ceny dokázala hravo podržať. Dôvodom bolo vyčkávanie na výsledky dôležitých politicko-ekonomických udalostí, napr. na zasadnutie ECB či parlamentné voľby vo Veľkej Británii a Francúzsku. Neistota ohľadom ich výsledku držala akciových investorov bokom a odzrkadlila sa najmä na raste cien bezpečne vnímaných prístavov, akými sú zlato či štátne dlhopisy.
Libra pod výpredajovým tlakom
Britská libra sa opäť po roku dostala pod povolebný výpredajový tlak. Spamätáva sa z výsledkov predčasných parlamentných volieb v Spojenom kráľovstve. Britská premiérka T. Mayová ich vyhlásením zariskovala, avšak namiesto posilnenia pozície konzervatívcov v parlamente paradoxne stratila. Pri vládnutí sa bude musieť spoliehať na pomoc niektorej z opozičných strán, čo v konečnom dôsledku môže spomaliť prijímanie a podobu zákonov predkladaných najsilnejšou politickou stranou. Pre budúci vývoj finančných trhov bude kľúčové, ako sa zvýšená politická neistota odrazí na vyjednávaní podmienok Brexitu s EÚ.
Doping od ECB pokračuje
Európska centrálna banka ponechala na júnovom menovo-politickom zasadnutí aktuálne nastavenie úrokových sadzieb a program kvantitatívneho uvoľňovania bez zmeny. Dôvodom je májový pokles indexu spotrebiteľských cien pod inflačný cieľ centrálnej banky eurozóny. Zmena však nastala v rétorike. Guvernér ECB Mario Draghi zo slovníka vypustil možnosť ďalšieho poklesu sadzieb – hlbšie do záporu – a riziká prognózy vývoja ekonomiky eurozóny vidí ako vyrovnané. Možnosť predčasného exitu z programu výkupu dlhopisov vylučuje a „politika lacných peňazí“ bude podľa jeho vyjadrení pokračovať aj naďalej.
Čierne zlato pod tlakom
Ropa prišla o všetky nazbierané zisky z posledných dvoch týždňov. Jej cena negatívne reagovala na správy, že Saudská Arábia a niektoré ďalšie arabské krajiny prerušili diplomatické vzťahy s Katarom. Diplomatická roztržka okamžite vyvolala obavy, či arabské krajiny budú schopné a ochotné dodržiavať nedávno predĺženú dohodu o obmedzení produkcie ropy, ktorej cieľom je rast ceny čierneho zlata na svetových trhoch. Pozitívnemu sentimentu na rope nepomohol ani vývoj zásob tejto suroviny v USA, ktorý zaznamenal prvý týždňový nárast za posledných osem týždňov.
Kroky FED-u jasné, pomoc Grécku otázna
V USA bude najväčšia pozornosť investorov smerovať na zasadnutie americkej centrálnej banky. Dobrý výkon ekonomiky, uspokojivá situácia na trhu práce a pozitívny cenový vývoj umožňuje Federálnemu rezervnému systému (FED) druhý krát v tomto roku zvýšiť úrokové sadzby o 25 bázických bodov. Finančné trhy berú takýto krok ako samozrejmosť.
V Európe pridá ďalší diel do skladačky gréckeho dlhového problému zasadnutie medzinárodných veriteľov, ktorí budú rokovať o odsúhlasení uvoľnenia ďalšieho balíka finančnej pomoci najzadĺženejšej krajine eurozóny.
Druhé kolo francúzskych parlamentných volieb pravdepodobne prinesie víťazstvo strany novozvoleného prezidenta Emmanuela Macrona, čo mu umožní dosiahnuť jednu z najsilnejších pozícií v parlamente za posledné desaťročia a realizovať ekonomické reformy sľubované v predvolebnej kampani. Riziko pre jeho stranu však môže predstavovať rekordne nízka volebná účasť a stále vysoký záujem voličov o populistické strany.
