Priemyselná výroba v eurozóne za máj potvrdzuje len krehké oživenie európskych ekonomík.

• Priemyselná produkcia eurozóny sa v máji prepadla na medzimesačnej i medziročnej báze.
• Akciové trhy sa po silnom raste zo začiatku týždňa pohybovali len v bočnom trende.
• Nemecko po prvýkrát v histórii predáva 10-ročné dlhopisy so záporným výnosom.
• Londýnsky primátor a  líder kampane Brexitu Boris Johson sa stáva novým ministrom zahraničných vecí.
• Kanadská centrálna banka ponechala základnú úrokovú sadzbu na nezmenenej úrovni.
• Čínska obchodná bilancia skončila v júni s prebytkom zapríčineným najmä poklesom importu.
• Ropa na základe reportu EIA o zásobách surovej ropy stratila vyše 4 %.
• Dnes je na programe zasadnutie Bank of England, od ktorej sa očakáva zníženie úrokových sadzieb.

Priemyselná produkcia v  eurozóne zaznamenala za máj prepad na medzimesačnej (- 1,2 %) i medziročnej báze (- 0,5 %). Klesajúci trend je najviac zapríčinený poklesom vo výrobe statkov dlhodobej spotreby a v energetike, pričom z  územného hľadiska sa na poklese podieľali najmä dve najväčšie európske ekonomiky Nemecka a Francúzska.

Aj napriek solídnemu rastu priemyslu eurozóny za apríl je tak z  výsledkov stále viditeľné len krehké zotavovanie európskych ekonomík a to aj napriek masívnej monetárnej podpore zo strany ECB. Likvidity je na trhu dosť, no aktuálny problém vidíme skôr v nedostatočných reformách a fiškálnej politike európskych krajín. Fiškálny pakt a hrozba pokút zo strany Európskej komisie (naposledy Portugalsko a Španielsko) núti krajiny skôr zoštíhľovať verejné výdavky s  cieľom dosiahnutia vyrovnaných rozpočtov. Príspevok k rastu ekonomiky zapríčinený fiškálnou politikou tak bude v budúcnosti len minimálny.

Akciové trhy pokračujú v  raste najmä v  dôsledku monetárnych stimulov zo strany centrálnych bánk. Vo včerajšej obchodnej seanse sa, po silnom raste zo začiatku týždňa, väčšina akciových indexov pohybovala len v  bočnom trende poblíž úrovní, na ktorých obchodovanie otvárali.

Na dlhopisovom trhu zaznamenalo včera nový rekord Nemecko, keď po prvýkrát v histórii niektorá z  krajín eurozóny predávala vo vládnej aukcii 10-ročné dlhopisy so záporným výnosom (- 0,05 %.). Je to odrazom dôvery investorov, že menové autority v  blízkej budúcnosti dodajú na trh nové opatrenia s cieľom podpory ekonomík. Len pre porovnanie, vládny dlhopis Grécka s rovnakou splatnosťou dosahuje výnos až 7,64 %.

Na základe zverejnenej béžovej knihy, ktorá hodnotí vývoj americkej ekonomiky vo všetkých dvanástich rezervných bankách vyplýva, že ekonomický rast v USA je dostatočný, no inflácia naďalej nedosahuje známky rastu. Trh práce naopak vykazuje oživenie.

Prezident FEDu vo Philadelphii Patrick Harker včera avizoval, že vidí priestor pre dve zvýšenia úrokových sadzieb v tomto roku. Argumentoval silným americkým trhom práce a nízkym dopadom Brexitu na americkú ekonomiku.

Kanadská centrálna banka na včerajšom zasadnutí ponechala úrokové sadzby podľa očakávaní na nezmenenej úrovni 0,5 %. Argumentovala tým, že menová politika aktuálne odráža vývoj vo svetovej ekonomike, pričom znížila odhadovaný rast kanadskej ekonomiky pre tento i budúci rok.

Čínska obchodná bilancia skončila v  júni s prebytkom viac ako 48 mld. USD, čo prekonalo trhové očakávania nastavené na hodnote 46 ml. USD. Prebytok bol zapríčinený najmä poklesom medziročného importu o 8 %, čo môže naznačovať postupné vyprchávanie účinku májových stimulov na podporu ekonomiky. Poklesol však aj export o  takmer 5 % v dôsledku nedostatočného globálneho dopytu po čínskych statkoch.

Podľa pravidelných týždenných štatistík americkej agentúry EIA zásoby surovej ropy v USA za predchádzajúci týždeň klesli o  2,5 miliónov barelov. Celková produkcia ropy v minulom týždni rástla. Ropa na základe zverejnených dát reagovala poklesom o viac ako 4 %. Cena zlata rástla iba mierne o skoro 1 %.

Dnes je na programe prvé zasadnutie Bank of England po júnovom referende o vystúpení krajiny z Európskej únie. Trhy očakávajú od menovej autority zníženie základných úrokových sadzieb na 0,25 % až s 83-percentnou pravdepodobnosťou, prípadne rozšírenie programu nákupu aktív. Zníženie sadzieb však nemusí byť až také jednoznačné, keďže BoE od vypuknutia finančnej krízy ponechala základnú úrokovú mieru bez zmeny. Na britskej libre preto dnes očakávame zvýšenú volatilitu.