Máj prial výnosom z akcií aj z dlhopisov. Pokračujúci optimizmus investorov ohľadom ekonomického výhľadu podporil rizikové aktíva – na rozvinutých trhoch priniesli zhodnotenie 4,5 %. Pozitívne ukončili mesiac aj globálne dlhopisy, keď vygenerovali zhodnotenie + 1,3 %.
Trhy počas leta stále očakávajú zníženie sadzieb na oboch stranách Atlantiku, i keď Fed a ECB budú mať rozdielnu dynamiku. Pokles úrokových sadzieb praje rastovým akciám, ktorých hlavnými predstaviteľmi sú technologické firmy. Klasické hodnotové akcie sa im podarilo prekonať o 2,4 % bodu. Príjemne prekvapili čínske akcie, ktoré reagovali na priaznivé ekonomické dáta.
Po mesiacoch špekulácií o načasovaní ďalších všeobecných volieb britský premiér Rishi Sunak potvrdil hlasovanie 4. júla. Konzervatívci sú pri moci už 14 rokov, mali až piatich premiérov. Prieskumy ukazujú, že opozičná Labouristická strana má 20-bodový náskok a stávkové trhy dávajú 90 %-nú šancu, že jej líder Keir Starmer bude budúcim premiérom. Je možné, že dôvera domácností a podnikov stúpne, ak sa prechod na labouristov bude vnímať ako obdobie politickej stability.
Pokles na akciách aj dlhopisoch, alternatívnym investíciám pomáha ropa
Riešenie Acrossu zamerané na akciový trh – Across Equity Index za uplynulý mesiac rástol o 1,72 %, za prvých 5 mesiacov roka narástol o 6,13 %. Rast priniesli najmä európske akcie, ktoré si pripísali 3,6 % a technologický NASDAQ 3,5 %. Slušné zhodnotenie predviedli tiež americké akcie z indexu S&P 500 s výnosom 2,4 %. Na opačnej strane sa nachádzali akcie rozvíjajúcich sa trhov s poklesom o -0,4 %. V ďalších týždňoch očakávame posilnenie ázijských akcií. Pokles úrokov by prospel európskym akciám, ale karty môžu zamiešať výsledky eurovolieb.
Dlhopisové riešenie – Across Bond Index prelomilo sériu nepriaznivých výsledkov, keď rástlo o 0,7 % a za rok 2024 postupne naberá smer k pozitívnemu zhodnoteniu. Väčšina zo šiestich zložiek v portfóliu skončila v kladných číslach, pričom dlhopisy z rozvíjajúcich sa krajín rástli o 1,8 %. Európske dlhopisy bez ratingu priniesli takmer polovičnú výkonnosť. Naopak veľké globálne dlhopisy rástli o 0,6 %, čo zodpovedá predpokladom zníženia úrokových sadzieb v eurozóne. Pokiaľ sa udrží trend znižovania cien energií, možno očakávať nižšie inflačné tlaky. To bude mať pozitívny dopad na rýchlosť rozhodovania v centrálnych bankách ohľadne znižovania úrokových sadzieb.
Zhodnotenie alternatívnej časti portfólia opäť zaznamenalo nárast zhodnotenia a zostáva najstabilnejšou nohou riadených stratégií. Across Alternative Index rástol o 0,59 %. Darilo sa predovšetkým privátnym emisiám s rastom o 3,3 %, ktoré už tradične vykazujú najvyššiu koreláciu s akciovým trhom. Za rok 2024 si privátne emisie pripísali viac ako 12 %. V solídnom zhodnotení pokračovali infraštrukturálne projekty so zhodnotením 1,5 %. Naopak pokles cien najmä energetických a soft komodít spôsobil mierny pokles, hoci táto časť portfólia priniesla za 2024 zhodnotenie 7,3 %.
