Absencia významnejších ekonomických fundamentov upriamuje pozornosť investorov na politické dianie na oboch stranách Atlantiku. Koncentrujú sa na pokračujúcu výsledkovú sezónu spoločností za posledný kvartál uplynulého roka a očakávané zvýšenie úrokových sadzieb FED-om.
Trump podporil akciových býkov, jastrabia Yellenová
Nový americký prezident Donald Trump oznámil, že v najbližších týždňoch predstaví daňový plán na podporu ekonomiky (trh očakáva zníženie korporátnych daní na 15 %). Hlavné americké akciové indexy v reakcii na toto vyhlásenie posunuli historické maximá hneď niekoľko krát a trhová hodnota spoločností v indexe S&P 500 prekonala prvý krát v histórií 20 biliónov USD.
Šéfka amerického FED-u Janet Yellenová v prvom prejave pred novým Kongresom uviedla, že príliš dlhé odsúvanie zvýšenia úrokových sadzieb by bolo nerozumné. Presný dátum, kedy by FED k takémuto kroku mohol pristúpiť však neuviedla. Podľa jej slov je každé ďalšie zasadnutie „živé“, keďže trh práce a inflácia atakujú želané úrovne.
Ďalšiu príležitosť na utiahnutie menových kohútikov dostane FED na najbližšom zasadnutí v marci. V rozhodovacom procese centrálnych bankárov však preváži politická neistota vyplývajúca z nových krokov americkej administratívy a FED pravdepodobne odloží zvýšenie dolárového úročenia.
Vidina vyšších úrokových sadzieb sa páči americkému doláru. Hodnota zelenej bankovky po januárovom prepade vzrástla oproti košu najvýznamnejších mien na najvyššiu hodnotu za posledných päť týždňov.
„Frexit“ a grécky dlhový problém
Šéfka francúzskej krajnej pravice Marine Le Penová oficiálne odštartovala prezidentskú kampaň. Vo svojom prejave pochválila prvé kroky nového amerického prezidenta D. Trumpa, prisľúbila sprísnenie imigračnej politiky, presadenie referenda o vystúpení krajiny z eurozóny a návrat k franku. Zvýšené riziko začali ihneď započítavať do svojich cien francúzske štátne dlhopisy. Výnosy francúzskych a nemeckých dlhopisov (považované za najbezpečnejšiu investíciu v tejto triede aktív) dosiahli najvyšší rozdiel od roku 2013.
Po dlhom období relatívneho pokoja sa opäť vynoril grécky dlhový problém. Nemecko požaduje od gréckej vlády prebytok štátneho rozpočtu v strednodobom horizonte na úrovni 3,5 % HDP. Podľa MMF je grécky dlh dlhodobo neudržateľný a požiadavka najväčšej ekonomiky eurozóny nereálna. Otázne stále zostáva, ako k tretiemu záchrannému balíčku pre Grécko pristúpi MMF a veritelia eurozóny, ktorých čaká super volebný rok. Ak by nedošlo k dohode, Grécko nemusí byť schopné splatiť júlový dlh v objeme 6 miliárd eur. Výnosy gréckych štátnych dlhopisov s dvojročnou splatnosťou atakovali hranicu 10 %, čo predstavuje najvyššiu úroveň za dva a pol roka.
Americkí producenti bombardujú OPEC
Výsledková sezóna spoločností za 4Q 2016 sa prehupla do druhej polovice. Z amerického akciového benchmarku S&P 500 doteraz reportovalo 326 spoločností. Ich ziskovosť rastie v medzikvartálnom porovnaní takmer o 5 %. Odvetvovo sa najviac darí finančnému sektoru, technológiám a zdravotníctvu. Európske spoločností zaostávajú. Ich ziskovosť medzikvartálne klesá o viac ako 7 %.
Cena ropy na svetových trhoch pokračuje v bočnom trende a za posledné dva mesiace – kvôli protikladnej dynamike na trhu – sa takmer nezmenila. Dohodu ropného kartelu OPEC o obmedzení produkcie tejto komodity narúšajú americkí bridlicoví producenti, ktorí využívajú vyššie ceny ropy. Podľa štatistík americkej agentúry IEA poslali na trh v uplynulom týždni – oproti mesačnému priemeru – viac ako 6 miliónov barelov ropy. Celkovému fundamentu nepomáha ani vývoj amerických ropných zásob. Za posledné dva týždne vzrástli o viac ako 20 miliónov barelov.
Menej agresívna menová politika FEDu oproti očakávaniam a zvýšená politická neistota nahráva cene zlata, ktoré aj napriek silnej hodnote amerického dolára vzrástlo na najvyššiu hodnotu od novembra 2016.
