Politika môže napokon rozhodnúť o tom, kto získa Warner Bros Discovery

V hre sú dve veľké ponuky. Paramount spustil približne 108-miliardovú nepriateľskú ponuku na WBD, kým Netflix ponúka okolo 83 miliárd dolárov. Na papieri ide o súboj Dávida s Goliášom, kde Netflix má globálne asi 302 miliónov platiacich predplatiteľov, zatiaľ čo WBD 128 miliónov a Paramount len 79 miliónov.

Do súboja sa naplno vložil aj Donald Trump, ktorý naznačil, že do rozhodnutia „bude zapojený“. Jeho administratíva môže výsledok ovplyvniť cez protimonopolné právomoci ministerstva spravodlivosti, čo zvyšuje neistotu okolo oboch ponúk. Trump má osobné väzby na tábor Paramountu, zároveň však verejne chváli šéfa Netflixu Teda Sarandosa, takže trh nevie, komu dá v zákulisí prednosť. Na jednej strane môže podporiť syna jedného z najbohatších Američanov Davida Ellisona a vlastného zaťa Jareda Kushnera, na druhej strane môže Netflixu otvoriť cestu k mediálnemu konglomerátu, ktorý by mal kontrolu nad najväčšou časťou globálneho trhu.

Regulátorov najviac znepokojuje scenár, v ktorom by Netflix pohltil WBD. Spolu by ovládli streaming aj časť produkcie a distribúcie filmov, čo pripomína vertikálne fúzie typu AT&T–Time Warner, ktoré už v minulosti skončili na súde. Paramount môže čeliť miernejšej kritike, no aj jeho ponuka zvyšuje koncentráciu na trhu a v Európe by otvorila spory o športové práva a reklamu.

Pre investorov je preto menej dôležité, kto ponúkne vyššiu cenu za akcie, a viac to, aký model koncentrácie budú ochotné akceptovať americké a európske úrady. Výsledok určí nielen osud Warner Bros Discovery, ale aj to, či sa budú ďalšie mediálne fúzie plánovať odvážnejšie, alebo naopak opatrnejšie. V konečnom dôsledku však zostáva rozhodnutie na stole Donalda Trumpa.