Dohodnúť stretnutie
Rastúce výnosy dominujú trhom
17. 05. 2018 Čas čítania: 2 min
  • Wall Street v zelenom napriek rastúcim dlhopisovým výnosom a silnejúcemu doláru.
  • Talianske dlhopisy pod tlakom formujúcej sa populistickej vlády, euro odoláva.
  • Týždenné zásoby ropy v USA poklesli o 1,4 milióna barelov.

Zverejnené dáta HDP za prvý kvartál poukázali podľa očakávaní na klesajúcu dynamiku rastu svetového hospodárstva. Za najkratší koniec ťahá Japonsko, prvým poklesom za osem štvrťrokov potvrdilo koniec najdlhšie trvajúceho ekonomického boomu. Nohu z plynu ubrala aj eurozóna, hoci stále vykazuje nadtrendový rast. Čínska ekonomika si viedla podľa očakávaní, USA naopak pozitívne prekvapili.

Silné makro za Atlantikom predstavuje významné implikácie pre finančné trhy. Zvyšuje inflačné očakávania, čím rastú šance na celkovo štvornásobné zvýšenie sadzieb FED-om v tomto roku. Výnosy 10-ročných amerických dlhopisov reagovali rastom na najvyššiu hodnotu od roku 2011, čím sa zvyšuje nákupná atraktivita dolára. Pod tlak sa naopak dostávajú zlato a aktíva rozvíjajúcich sa trhov.

Americký akciový trh (index Dow Jones) aj napriek rastúcim sadzbám, splošťujúcej sa dlhopisovej krivke a geopolitickému chasou dokázal rásť osem obchodných dní v rade, čo sa naposledy podarilo v septembri 2017. Akcioví investori nachádzajú podporu najmä v rastúcich korporátnych ziskoch a očakávaniach masívneho objemu spätného odkupu akcií, ktorý by mal byť v tomto roku najvyšší za ostatné dve dekády, čo hrá akciám do karát. Zásluhu na tom má bezpochyby aj daňová reforma D. Trumpa. Významne znížila sadzbu dane z príjmov a americké spoločnosti motivuje k repatriácii ziskov zo zahraničia.

Autor:
Jakub Rosa

Portfolio Manager
Jakub pôsobí v  Across Private Investments od roku 2016. Predchádzajúce skúsenosti z privátneho bankovníctva v komerčnej banke využíva pri obchodovaní na kapitálovom trhu. Zaoberá sa analyzovaním vývoja finančných trhov, pravidelne publikuje v médiách komentáre na aktuálne témy.