SpaceX rastie rýchlo, no účet za AI vystrašil investorov

SpaceX vo svojich prvých výsledkoch po vstupe na burzu prekonala očakávania. Tržby za štvrťrok dosiahli 7,8 miliardy dolárov, medziročne vzrástli o 92 % a strata 541 miliónov bola výrazne nižšia, než čakal trh. Akcie napriek tomu po zverejnení výsledkov klesli až o 8 %. Investorov totiž viac než rast zaujalo, koľko bude firma musieť minúť.

Kapitálové výdavky na umelú inteligenciu dosiahli takmer 16 miliárd dolárov, dvojnásobok oproti predchádzajúcemu štvrťroku. SpaceX chce zvýšiť výpočtovú kapacitu z približne 2 gigawattov na konci tohto roka na takmer 10 gigawattov do konca 2027. Každý nový gigawatt pritom môže stáť desiatky miliárd dolárov, pričom väčšina peňazí pôjde na čipy od Nvidie.

AI divízia už ukazuje rast. Jej tržby sa oproti predchádzajúcemu štvrťroku viac než strojnásobili na 2,56 miliardy dolárov. Veľká časť však pochádza z prenájmu dátových centier firmám ako Anthropic či Google. Tento model prináša rýchle príjmy, no môže mať nižšie marže a zároveň obmedziť kapacitu pre vlastné modely Grok.

Trh preto rieši jednoduchú otázku. Dokáže SpaceX premeniť obrovské investície na dostatočne vysoké zisky? Akcie už od vrcholu 225 dolárov stratili takmer polovicu hodnoty a trhová kapitalizácia klesla na približne 1,65 bilióna dolárov. Stávky na ďalší pokles už predstavujú asi tretinu voľne obchodovaných akcií. Príbeh SpaceX tak ukazuje širší problém AI boomu. Dopyt po výpočtovej sile je silný, no investori už nechcú počuť len veľké plány. Chcú vidieť aj návratnosť.