V Spojených štátoch po skončení každého kvartálu tradične prichádza obdobie tzv. výsledkovej sezóny, počas ktorej verejne obchodované spoločnosti zverejňujú svoje hospodárske výsledky. Táto sezóna poskytuje investorom, analytikom aj širšej verejnosti dôležitý pohľad na zdravie jednotlivých firiem aj celej americkej ekonomiky.
Začiatok výsledkovej sezóny za druhý kvartál 2025 už máme za sebou a priniesol pozitívne prekvapenia. Zhruba 20 % spoločností zaradených v indexe S&P 500 – ktorý reprezentuje 500 najväčších a najvýznamnejších amerických firiem – už zverejnilo svoje kvartálne výsledky. Úvod sezóny tak môžeme označiť za úspešný.
Podľa doterajších dát firmy v priemere prekonali očakávania trhových analytikov o 2 % v prípade tržieb a až o 8 % pri ziskoch. Ak by sa podobný trend potvrdil aj pri zostávajúcich 80 % firiem, znamenalo by to už deviaty kvartál po sebe, v ktorom americké spoločnosti dosahujú lepšie výsledky, než predpokladali trhy.
Tento trend je o to pozoruhodnejší, že prichádza v čase, keď ekonomiku ovplyvňuje viacero negatívnych faktorov – vrátane vysokých úrokových sadzieb (v súčasnosti 4,5 % podľa Fedu) a neistoty v oblasti obchodnej politiky, najmä pre opätovné návrhy Donalda Trumpa na zavedenie ciel. Napriek týmto výzvam americká ekonomika zatiaľ preukazuje pozoruhodnú odolnosť a firmy si dokážu udržať – ba dokonca zvyšovať – svoju ziskovosť.
V úvodných týždňoch sezóny tradične zverejňujú výsledky najmä veľké banky, poisťovne a ďalšie finančné inštitúcie. Tento sektor príjemne prekvapil, keď jeho predstavitelia v priemere prekonali očakávania ziskov až o 12 %. Dôvodom je najmä prostredie vyšších úrokových sadzieb, ktoré zvyšuje marže z úverov a úročenia vkladov. Americké banky tak momentálne ťažia z priaznivých podmienok a zároveň zostávajú kapitálovo silné a dobre pripravené na prípadné turbulencie.
