Tretí štvrťrok tohto roka priniesol mimoriadne silnú výsledkovú sezónu. Najviac prekvapili sektor zdravotníctva a sektor cyklických tovarov a služieb, v ktorých zisky prekonali očakávania analytikov v priemere o viac než 13 %. Index S&P 500, v ktorom sú najväčšie americké spoločnosti, rástol v ziskovosti aj tržbách. Očakávania predčila aj americká Nvidia, ktorá opäť potvrdila svoju dominantnú pozíciu v ére umelej inteligencie a vysokovýkonných dátových centier. Analytici Across Private Investments upozorňujú, že značná časť optimizmu je už započítaná v cenách akcií. Pre investorov preto zostáva dôležité pozorne sledovať makroekonomické riziká, rozložiť riziko. Pre investorov zo Slovenska a Európy je kľúčové zohľadniť aj kurzový vývoj medzi eurom a dolárom.
Tretí štvrťrok priniesol pre investorov zaujímavé výsledky. Najväčšie prekvapenia v treťom kvartáli priniesli zdravotníctvo a sektor cyklických tovarov a služieb, keď oba sektory prekonali očakávania ziskovosti o viac než 13 %. Zdravotníctvo ťahá silný dopyt po inováciách a nových liekoch či terapiách, ale aj technologický pokrok či menej cyklická povaha sektora. Odvetvia cyklických tovarov a služieb zasa ťažia zo stabilnej spotreby a postupného zlepšovania dôvery domácností. Rovnako v predposlednom štvrťroku vzrástli aj zisky najväčších amerických firiem v indexe S&P 500, a to o 11,5 %. Výsledková sezóna za tretí štvrťrok pre S&P 500 tak potvrdila, že americké firmy pokračujú v robustnom výkone napriek neistému makroekonomickému prostrediu. Medzi sektory s najrýchlejším rastom ziskov patria technológie a financie – obe zvýšili zisk o viac ako 20 % a sektor materiálov o viac ako 19 %. Z technologických gigantov najviac pútala pozornosť spoločnosť Nvidia, ktorá opäť potvrdila svoju pozíciu lídra novej éry umelej inteligencie a dátovej infraštruktúry. Jediný sektor, kde ziskovosť zaostala za očakávaniami, boli komunikačné služby – v priemere o -2 %. „Tieto výsledky potvrdzujú pokračujúci trend postupného zotavovania korporátnej ziskovosti a rastúcej spotrebiteľskej aktivity, pričom firmy dokázali efektívne udržiavať vysoké marže. Najsilnejším motorom zostávajú technológie, ktoré ťažia z pomerne rýchlej adopcie umelej inteligencie a digitalizačných trendov. Prekvapivo silný výkon však priniesol zdravotnícky, ale aj finančný sektor, ktorý dokázal naplno využiť prostredie vyšších sadzieb a stabilnejších kapitálových trhov. Na druhej strane, komunikačné služby prechádzajú turbulentnejším obdobím a ich výsledky naznačujú, že hľadanie novej rovnováhy v tomto segmente bude pokračovať,“ vysvetľuje Andrej Rajčány, CIO Across Private Investments.
Slovenskí investori by mali sledovať aj kurzový vývoj
Tieto výsledky prichádzajú v čase, keď značná časť optimizmu je už započítaná v cenách akcií. Silné firemné výsledky síce potvrdzujú atraktivitu technologického, zdravotníckeho, finančného aj materiálového sektora, no zároveň upozorňujú na potrebu sledovať riziká spojené s makroekonomickým vývojom, úrokovými sadzbami a geopolitikou. A v neposlednom rade treba brať ohľad aj na meny. „Investori by mali svoje portfóliá stavať s dôrazom na sektorovú aj geografickú diverzifikáciu a kvalitu. Trh je momentálne citlivý na akékoľvek nové signály a selektívny výber investícií môže byť rozhodujúci. Pre investorov zo Slovenska a Európy je tiež kľúčové zohľadniť aj kurzový vývoj medzi eurom a dolárom, ako aj spôsob, akým pristupujú k americkému trhu. Vhodnou cestou pre tých, ktorí nechcú vyberať jednotlivé tituly, je expozícia prostredníctvom globálnych indexových fondov. Investičné rozhodnutia by však v konečnom dôsledku mali reflektovať nielen potenciál rastu, ale aj úroveň rizika, ktorá na trhoch zostáva vysoká,“ dodáva Dominik Hapl, analytik Across Private Investments.
