Minulotýždňové slabé dáta z amerického trhu práce naznačili, že americká ekonomika začína spomaľovať rýchlejšie, ako sa pôvodne čakalo. Prekvapivé poskočenie miery nezamestnanosti znepokojilo trhy. Práve dynamika zhoršenia vzbudila u investorov dočasné obavy, či americká ekonomika nemieri do recesie.
Pôvodne sa počítalo, že postupné zvyšovanie sadzieb ekonomiku len pozvoľna pribrzdí a stlačí infláciu k dvom percentám. Centrálna banka sa už blíži k inflačnému cieľu dvoch percent, ale vyššie sadzby si začínajú vyberať svoju daň. Nezamestnanosť v USA medzi marcom a júlom vzrástla z 3,8 % na 4,3 %.
Na prvý pohľad sa môže zdať, že takýto malý posun nemôže vyvolať súčasnú dramatickú situáciu na finančných trhoch. Historická štatistika však hovorí, že keď sme za posledných 70 rokov mali takýto skok v nezamestnanosti (dobrovoľne či nedobrovoľne vynútený), okrem dvoch prípadov to vždy viedlo k recesii.
Ekonomika je ako parník. Efekty, ktoré v nej vyvoláte, sa prejavia až s odstupom času a prípadná zmena kurzu sa prejaví s výrazným oneskorením. To v preklade znamená, že aj keby od septembra Fed začal dynamickejšie znižovať sadzby, špirálu prípadnej recesie sa mu nemusí podariť odvrátiť. Z toho plynú aktuálne hlavné obavy investorov. Spadne ekonomika do recesie alebo sú to len prehnané emócie?
K tomu sa pridala eskalácia geopolitického napätia na Blízkom východe medzi Iránom a Izraelom a pomerne neuspokojivé výsledky ziskovosti z AI segmentu, ktorý zaostáva za prehnanými očakávaniami. Doteraz téma okolo AI dokázala držať trhy v optimizme, no tie po minulom týždni narazili. Risk-off sentiment na trhu sa prejavuje útekom kapitálu do relatívneho bezpečia. Kapitál opúšťa akcie, kryptomeny či ostatné dynamické a rizikové aktíva a sťahuje sa do dlhopisov, pokladničných poukážok či zaisťovacích nástrojov v podobe indexu strachu – VIX.
Pre dlhodobého investora sa však nič nemení. Stratégia by mala ostať bez zmeny a súčasné zľavy na trhu by mal využívať ako povianočný výpredaj v obchodoch. Aktuálna panika na Wall Street, ktorá vedie k preceneniu hlavných aktív smerom nadol, otvára príležitosť pre lacné nákupy. Americký index SP500 od svojich vrcholov klesol už o 10 %, technologický index Nasdaq dokonca o takmer 17 %.
Ak si spomenieme na krízu z roku 2008, dlhovú krízu v Európe v roku 2011 aj Covid v roku 2020, všetky tieto prepady priniesli tie najlepšie príležitosti pre dlhodobých investorov na zvýšenie ich výnosu v budúcnosti.
