- Japonifikácia Európy naberá na sile; polovica negatívnych dlhopisov sa obchoduje v Európe.
- Ropa zaznamenala po útokoch v Saudskej Arábii najvyšší jednodňový nárast za 30 rokov.
- Podnikateľská nálada v eurozóne opäť poklesla; trpí najmä priemysel.
TÝŽDEŇ V SKRATKE
Keď Japonsko, ako prvé pred vyše dvadsiatimi rokmi, znížilo úrokové sadzby na nulu a začalo s experimentom v podobe kvantitatívneho uvoľňovania, nikto si zrejme nevedel predstaviť, že o pár desaťročí bude takáto situácia bežná. Japonifikácia je najviac viditeľná v Európe. Vplyv záporných sadzieb a tlačenia peňazí na reálnu ekonomickú aktivitu je kvôli absencii štrukturálnych reforiem čoraz menší a pre jednotlivých členov eurobloku rozdielny. Sprievodným javom obrovského balvanu lacných peňazí je pokrivenie trhu, najmä dlhopisového. Tretina globálnych dlhopisov dosahuje negatívne výnosy. Polovica z nich sa obchoduje na starom kontinente. Ekonomické učebnice je potrebné prepísať. Doteraz platilo, že dlžník veriteľa odmenil úrokom. Dnes však situácia veriteľov trestá a naopak dlžníkom praje.
ZAUJALO NÁS
Ceny ropy zareagovali na útoky ropných zariadení v Saudskej Arábii raketovým rastom, za jeden deň zaznamenal nárast čierneho zlata až 15 %. Ide o najvyššiu hodnotu za posledných 30 rokov. Ropné zariadenia Abkajk a Churajs predstavujú približne 5 % globálnych dodávok ropy. Je to väčší dopad než pri problémoch v Kuvajte a Iraku v rokoch 1990 a 1979. Vynútené zníženie ropnej produkcie o 5,7 milióna barelov denne zodpovedá približne polovici dennej produkcie v Saudskej Arábii. Ceny ropy za 100 USD sa však v dohľadnom čase netreba obávať. Otras na ropnom trhu netrval dlho, značnú časť dodávok sa podarilo obnoviť. Čierne zlato dokázalo vymazať veľkú časť ziskov. Americká ľahká ropa WTI sa obchoduje pod úrovňou 60 USD za barel.
PREHĽAD TRHOV
| Akcie | Záverečná cena | Týždeň (%) | Mesiac (%) | Od 1.1.2019 (%) | Rok (%) | 3 roky p.a. (%) | 5 rokov p.a. (%) |
| S&P 500 | 2 992,07 | -0,51 | 2,25 | 20,37 | 2,09 | 11,82 | 8,28 |
| Stoxx 600 | 392,95 | 0,30 | 5,52 | 16,87 | 2,70 | 4,84 | 2,43 |
| Nikkei 225 | 22 079,09 | 0,41 | 7,94 | 10,31 | -6,74 | 10,21 | 6,23 |
| Dlhopisy | Záverečná cena | Týždeň (%) | Mesiac (%) | Od 1.1.2019 (%) | Rok (%) | 3 roky p.a. (%) | 5 rokov p.a. (%) |
| J.P. Morgan Emerging Markets Index EUR hedged | 488,44 | 0,73 | 1,02 | 11,83 | 10,28 | 2,36 | 3,68 |
| Bloomberg Barclays Global Corporate Index EUR hedged | 248,43 | 0,86 | -0,22 | 8,87 | 8,05 | 2,00 | 2,80 |
| Bloomberg Barclays Euro High Yield Index | 256,28 | -0,12 | 1,41 | 9,38 | 4,84 | 4,28 | 3,99 |
| Forex | Záverečná cena | Týždeň (%) | Mesiac (%) | Od 1.1.2019 (%) | Rok (%) | 3 roky p.a. (%) | 5 rokov p.a. (%) |
| EUR/USD | 1,102 | -0,51 | -1,38 | -3,73 | -6,45 | -0,40 | -3,00 |
| EUR/GBP | 0,883 | -0,36 | -4,68 | -2,01 | -0,52 | 0,94 | 2,31 |
| EUR/CZK | 25,864 | 0,06 | 0,12 | 0,47 | 1,17 | -1,45 | -1,25 |
| Komodity | Záverečná cena | Týždeň (%) | Mesiac (%) | Od 1.1.2019 (%) | Rok (%) | 3 roky p.a. (%) | 5 rokov p.a. (%) |
| Ropa WTI | 58,09 | 5,91 | 1,73 | 28,15 | -17,95 | 10,17 | -8,87 |
| Ropa Brent | 64,28 | 6,74 | 4,86 | 23,14 | -18,32 | 11,90 | -8,16 |
| Zlato spot | 1 516,90 | 1,90 | 1,02 | 18,41 | 25,65 | 4,88 | 4,53 |
| Kryptomeny | Záverečná cena | Týždeň (%) | Mesiac (%) | Od 1.1.2019 (%) | Rok (%) | 3 roky p.a. (%) | 5 rokov p.a. (%) |
| Bitcoin | 10 135,94 | -1,31 | -6,86 | 160,42 | 58,94 | 155,40 | 91,22 |
| Ethereum | 216,49 | 19,70 | 4,38 | 60,84 | 3,69 | - | - |
| Ripple | 0,29 | 13,56 | -1,80 | -22,53 | -28,49 | - | - |
Tabuľky zobrazujú cenu akcií, dlhopisov, mien, komodít a kryptomien na konci obchodného dňa a ich vývoj za týždeň, mesiac, od začiatku roka, za rok, za tri roky (v ročnom vyjadrení) a za päť rokov (v ročnom vyjadrení).
OČAKÁVANÉ UDALOSTI
Pozornosť trhov sa od centrálnych bánk presúva opäť k politike. Akciové burzy naprieč regiónmi vstúpili do nového týždňa váhavo. Čínska diplomacia zrušila naplánovanú cestu do USA, kde mali diskutovať o dovoze poľnohospodárskych plodín. Tento ťah vniesol do rokovaní zúčastnených strán obchodnej vojny nervozitu. V posledných týždňoch optimizmus vo vyjednávaniach priblížil americký akciový trh bližšie k historickému maximu. Predbežné výsledky podnikateľských nálad v eurozóne za september nepridali na optimizme. Nedarí odraziť najmä výrobnému sektoru v Nemecku a vo Francúzsku. Kompozitný index PMI vo výrobe poklesol pod kľúčovú úroveň 50 bodov. V tomto týždni bude opäť diskutovaný Brexit. Najvyšší súd v Spojenom kráľovstve rozhodne, či je rozpustenie parlamentu pred odchodom z EÚ prípustné.
| Deň | Krajina | Udalosť | Obdobie | Odhad | Predch. hodnota |
| Pondelok | Eurozóna | Kompozitný Index PMI | September | 51,9 | 51,9 |
| USA | Kompozitný Index PMI | September | 49,6 | 50,7 |
| Utorok | Nemecko | Index ek. sentimentu Ifo - súčasná situácia | September | 97 | 97,3 |
| Nemecko | Index ek. sentimentu Ifo - očakávania | September | 91,8 | 91,3 |
| Streda | USA | Predaje nových domov (MoM) | August | 3,9% | -12,8% |
| Štvrtok | USA | Miera rastu HDP (QoQ) | 2Q 2019 | 2,0% | 3,1% |
| Piatok | USA | Objednávky tovarov dlhodobej spotreby (MoM) | August | -1,2% | 2,0% |
Tabuľka najdôležitejších ekonomických udalostí týždňa obsahuje odhad vývoja daného ukazovateľa v sledovanom období (napr.: február 2019) a jeho hodnotu pred rokom (február 2018) alebo pred mesiacom (január 2019).
