- Stagflácia straší finančné trhy.
- České voľby pod vplyvom Pandora Papers.
- Začína sa výsledková sezóna.
TÝŽDEŇ V SKRATKE
Stagflácia je pojem v ekonomike, ktorý označuje nízky až nulový rast HDP, takmer žiadnu zmenu v zamestnanosti a sprievodným javom je vysoký rast cien – inflácia. Narušenie dodávateľských reťazcov sa javí byť trvácnejšie ako pred letom a pri rastúcich cenách vstupov vyhráva ten, kto dodávateľom zaplatí viac. Pre firmy je efektívnejšie priplatiť si a „ukoristiť“ vstupné suroviny, ako zastaviť výrobu a poslať zamestnancov na nútenú dovolenku. Takto predražené vstupy sa však premietajú do koncových cien tovarov a služieb. Nepomáha tomu ani rast dopytu, ktorý ešte väčšmi tlačí na rast cien. Centrálne banky tak stoja pred Sofiinou voľbou. Buď budú brzdiť infláciu znížením stimulov a zvyšovaným sadzieb – čím ale poškodia krehký rast a trh práce – alebo prehliadnu vyššiu infláciu, čo však odkrojí značnú časť úspor. Vyššia inflácia potlačí na rast miezd a následne na rast mzdových nákladov firiem. Roztočenie inflačnej špirály je veľmi nebezpečné, pretože existuje tenká hranica medzi tým, kedy sa inflácia javí ako udržateľná a kedy sa už vymyká kontrole. Silnou brzdou inflácie by mohlo byť rýchlejšie tempo zvyšovania sadzieb, o čom však finančné trhy nechcú ani počuť. Tieto obavy sa už dnes premietajú do cien aktív – hlavne akcií. Globálne akciové indexy v posledných týždňoch poklesli o viac ako 5 % od svojich historických maxím.
ZAUJALO NÁS
Výsledky v Čechách prekvapili. Malo ísť o jasné víťazstvo Andreja Babiša a jeho strany ANO. Opak sa stal pravdou. Koaličná strana Spolu zložená z ODS, KDU-ČSL a TOP09 predviedla záver ako Emil Zátopek v Helsinkách. V Prahe rozhodli a Babiš skončil na druhom mieste o desatiny percenta. Koaličná strana Spolu ukoristila víťazstvo s 27,79 %. Babišova strana ANO skončila v tesnom závese s 27,12 %. Piráti spolu so Starostami získali 15,62 %, na štvrtom mieste skončila Okamurova SPD. Mimo parlamentu ostali sociálni demokrati spolu s komunistami. Novým premiérom by sa mal stať líder Spolu – šéf ODS Fiala. Jedinou prekážkou môže byť pri súčasnom výsledku prezident Miloš Zeman, ktorý už v minulosti svojimi činmi prejavil podporu vládnucej strane ANO. Môže blokovať vymenovanie novej vlády a poveriť jej zostavením súčasného premiéra, aj keď je už vopred jasné, že nedostane dôveru. V takejto patovej situácii sa môže česká vláda nachádzať až do skončenia Zemanovho mandátu.
Zdroj: SME
OČAKÁVANÉ UDALOSTI
Ako sa zdá, budúci týždeň by mal začať pokojne. Z makroekonomických dát uvidíme len septembrovú infláciu z USA. Týždeň uzatvoria maloobchodné tržby zo Spojených štátov. Finančné trhy budú upierať svoju pozornosť na začínajúcu výsledkovú sezónu za 3Q, ktorá by mohla nakopnúť akcie do ďalšej rastovej vlny v prípade, že prekvapí pozitívne.
