Chcem investovať
5. TÝŽDEŇ – Amatéri porazili vlkov z Wall Street, naplnili si vrecká
01. 02. 2021 Čas čítania: 3 min
Analýzy
Analýzy
  1. Hedžový fond Melvin Capital zaznamenal miliardové straty.
  2. Spoločnosti v USA zverejňujú výsledky tržieb.
  3. Nový týždeň v znamení dôležitých ekonomických dát.

TÝŽDEŇ V SKRATKE

Hedžový fond je spravidla rizikovejší inštitút, ktorý sa snaží o vyššie zárobky aj za cenu podstupovania vyššieho rizika. Preto je prístupný len pre bonitnejších klientov. Často je riadený profesionálnymi manažérmi z Wall Street alebo bývalými investičnými bankármi. GameStop bol dlhodobo stratový podnik, ktorý prevádzkoval tisícky kamenných obchodov na predaj videohier. Vyhliadky v dobe internetového predaja v čase pandémie neboli pre firmu priaznivé. Na to vsádzal aj spomínaný hedžový fond a požičiaval si ich akcie, aby ich predal na trhu. Ak by cena klesla, fond by ich nakúpil naspäť. Rozdiel medzi lacným nákupom a drahým predajom je ziskom fondu.

Koordinovaný útok

Problémy sú však dva. Jedným je, že môžete zarobiť maximálne 100 % smerom nadol. Ak akcie padnú z 10 na 0, zarobili ste 100 %, lebo ich hodnota klesla. Avšak, rast smerom nahor je neobmedzený. Čiže stratiť môžete mnohonásobne viac. Problém číslo dva – fond nepočítal s koordinovaným útokom amatérov, ktorí sa rozhodli vyhnať akcie GameStop do nezmyselných výšok. Akonáhle cena rástla, fond sa dostával do väčšej straty a bol nútený zatvárať svoje predajné pozície, respektíve zaisťovať ich nákupom opcií, čo umocnilo ešte väčší rast akcií. Amatéri tak dokonale „vykostili“ spomínaný fond a naplnili si vrecká. V minulosti takéto konanie nebolo možné, pretože amatéri sa nekoordinovali, nemali dostatočnú kúpnu silu. S príchodom sociálnych sietí sa paradigma mení a je pravdepodobné, že bude dochádzať k zosieťovaniu časti investorov s cieľom manipulovať trhovou cenou. Prípadom sa zaoberá americká centrálna banka a výbor pre dohľad nad cennými papiermi (SEC).

ZAUJALO NÁS

V týchto dňoch sa zverejňujú hospodárske výsledky za štvrtý kvartál 2020. Spoločnosti v USA zverejňujú výsledky tržieb, čísla predajov aj rast ziskov na akciu. Doterajšie dáta sú lepšie ako očakávali trhoví analytici. Z 500 spoločností zatiaľ reportovalo výsledky 172, ktoré sú zahrnuté v indexe S&P 500. Priebežné čísla ukazujú, že zisky spoločností sú v priemere o 20 % vyššie ako predpovede. Predaje jednotlivých spoločností prerástli očakávania o 4 %.

PREHĽAD TRHOV

AkcieTicker1WMtDYtD5Y p.a.
Rozvinuté trhyMXWO-3,4143,6613,118,47
Rozvíjajúce sa trhyMXEF-4,5456,6818,885,03

Globálne dlhopisyTicker1WMtDYtD5Y p.a.
Investičný stupeňLEGATRUU-0,178,598,394,24
Korporátne dlhopisyLGCPTRUU-0,1315,539,345,45
Dlhopisy s vysokým výnosomLG30TRUU-0,1425,746,916,52
Rozvíjajúce sa trhyJPEIESGE0,1518,294,436,65

Alternatívne investícieTicker1WMtDYtD5Y p.a.
KomoditySPGSCITR0,8438,84-20,56-9,06
RealityDWGRST-0,5626,49-10,153,38
Hedžové fondyHFRXGL-0,3415,557,582,31

Trhy v kockeZáver1WMtDYtD5Y p.a.
S&P 5002 749,98-3,3143,7115,3012,29
Výnosy 10-ročných U.S. dlhopisov0,77-1,8459,15-43,29-13,83
EUR/USD1,09-0,2910,028,371,35
Ropa WTI25,09-0,13154,88-15,37-3,05
Zlato1 646,14-0,4317,1521,949,16
Bitcoin7 325,083,96434,47378,25171,69

* Výkonnosti sú uvedené v %.

OČAKÁVANÉ UDALOSTI

Nový týždeň prinesie niekoľko dôležitých ekonomických dát. Prvým bude inflácia eurozóny. Výsledky boli v posledných mesiacoch mizerné. Videli sme záporné hodnoty, čo je na míle vzdialené cieľu centrálnej banky (2 %). Guvernérka Christine Lagardová avizovala, že inflácia by sa mala začiatkom roka postupne zvyšovať. Očakáva sa 0,4 % vs. -0,3 % (decembrový výsledok). Koncom týždňa uvidíme výsledky z amerického trhu práce. Počet novovytvorených pracovných miest, rast platov, ako aj miera nezamestnanosti, doplnia mozaiku toho, ako sa podarí rozhýbať trh práce v post-pandemických časoch.

Ekonomický kalendár

DeňKrajinaDopad na trhyUdalosťObdobieOdhadPredch. hodnota
StredaEU**Inflácia meraná CPIJan0,4%-0,3%
PiatokUSA***Miera nezamestnanostiJan6,8%6,7%

* Tabuľka najdôležitejších ekonomických udalostí týždňa obsahuje odhad vývoja daného ukazovateľa v sledovanom období (napr.: február 2020) a jeho hodnotu pred rokom (február 2019) alebo pred mesiacom (január 2020).

Autor:
Dominik Hapl

Portfolio Manager/Analytik
Dominik Hapl pôsobí v Across Private Investments ako analytik od začiatku roka 2020. Na kapitálovom trhu sa pohybuje viac ako 10 rokov. Vyštudoval Ekonomickú univerzitu v Bratislave. Predchádzajúce skúsenosti nadobudol v brokerskej a investičnej spoločnosti, v súčasnosti ich využíva ako člen investičnej komisie, pri vytváraní portfólií a obchodovaní na kapitálových trhoch. Zaoberá sa analyzovaním vývoja na finančných trhoch a pravidelne publikuje komentáre v médiách na aktuálne ekonomické témy.