Negatívne úročených dlhopisov je na trhu čoraz viac.
Prvé dva týždne posledného kvartálu roka zakončili akciové trhy bez výraznejších zmien, čo naznačuje začínajúcu sa neistotu pred nadchádzajúcimi voľbami amerického prezidenta a možným zvýšením úrokových sadzieb FEDom v USA. V Európe sú investori nervózni najmä kvôli obavám o „zdravie“ bankového sektora a kvôli podmienkam vystúpenia Veľkej Británie z EÚ.
Britská libra sa po oznámení o aktivovaní článku 50 o vystúpení Veľkej Británie z EÚ do konca marca 2017 dostala pod výpredajový tlak. Na páre s americkým dolárom zaznamenala najnižšiu hodnotu za posledných 31 rokov. Oslabená libra však pomáha nadnárodným spoločnostiam, ktoré evidujú svoje tržby v inej mene. Zahraničné spoločnosti kótované na britskej burze tvoria až 64 % celkových tržieb britských spoločností. Z toho ťažia najmä ich akcie. Britský akciový index FTSE 100 dosiahol kvôli nižšiemu kurzu britskej libry svoje nové historické maximum.
Na devízovom trhu sa naopak darilo americkému doláru. Vďaka vyhliadkam o možnom zvýšení úročenia sa dostal – oproti košu hlavných svetových mien – na maximum od marca tohto roka. Na silnejšiu zelenú bankovku však dopláca zlato.
Spotová cena zlata pokračuje vo výraznom výpredaji a dopláca na jastrabie komentáre predstaviteľov amerického FEDu o zvyšovaní úrokových sadzieb. Žltý kov sa dostal pod úroveň 1 300 amerických dolárov za trojskú uncu prvý krát od Brexitu.
Z komodít sa však darí rope. Jej cena od zverejnenia správy zo zasadnutia OPECu v Alžírsku o koordinácii ropnej produkcie kontinuálne rastie a atakuje svoje ročné maximum. Cena ropy WTI a Brent sa dokázala vyšplhať nad hranicu 50 amerických dolárov za barel.
Bezprecedentná situácia na globálnych dlhopisových trhoch pokračuje. Čoraz viac investorov platí, v dôsledku uvoľnenej menovej politiky kľúčových centrálnych bánk, emitentom za požičanie finančných prostriedkov. Celkový objem svetových obligácií ponúkajúcich záporné výnosy sa v septembri – po spustení nákupu korporátnych dlhopisov britskou centrálnou bankou – výrazne priblížil júnovému maximu na úrovni 11,9 biliónov amerických dolárov. Takmer polovicou sa na tomto objeme podieľa Japonsko. Korporátne dlhopisy, ktorú ponúkajú negatívny výnos tvoria na tomto objeme menej ako 15 %.
Z makroekonomických dát boli investori najviac zvedaví na výsledky amerického trhu práce. Vyzneli celkovo neutrálne, bez väčších prekvapení. Celkový obraz pravdepodobnosti zvýšenia úrokových sadzieb FEDom do konca roka sa tak nemení. Septembrové výsledky trhu práce naznačujú, že americká centrálna banka sa so zvyšovaním úročenia nemusí ponáhľať a môže počkať až na decembrové zasadnutie.
Akciové trhy budú v najbližšom období ovplyvnené začatou výsledkovou sezónou spoločností za tretí kvartál roka. Analytici očakávajú, že zisky spoločností, ktoré sú súčasťou amerického indexu S&P 500 by mali po piatich kvartáloch poklesu prvý krát rásť. Rast ziskovosti sa predpokladá aj od európskych spoločností zahrnutých v širšom akciovom indexe Stoxx 600.
