Medzi alternatívne investície sa radia investície do komodít, zlata, kryptomien či private equity, teda do spoločností, ktoré ešte nie sú verejne obchodovateľné. Patrí tam aj skupina investícií, ktorá býva investormi často prehliadaná, pretože je mierne komplikovanejšia na vysvetlenie a pochopenie, ale o to viac zaujímavá. Jedná sa o takzvané hedžové fondy alebo stratégie s absolútnym výnosom.
Tieto aktívne riadené fondy sa snažia doručiť výnos pre investorov za každého počasia – či sa trhom darí alebo nie. Častokrát na to využívajú rôzne netradičné nástroje ako sú deriváty, či takzvané – „šortovanie“ akcií, teda predaj na krátko. „Šortovaním“ sa fondy snažia zarobiť na poklese akcií tých spoločností, o ktorých si myslia, že ich cena bude v budúcnosti padať.
Týmito opatreniami sa snažia zamedziť stratám v čase, keď trhy padajú a dokonca na nich zarobiť. Takémuto prístupu sa hovorí aj market neutral – trhovo neutrálna stratégia, ktorá s vývojom tradičných aktív ako dlhopisy a akcie koreluje len málo a aktívni manažéri sa snažia zarábať aj na poklese trhov. Takéto nástroje častokrát dodávajú portfóliu potrebný element, ktorý na konci dňa znižuje riziko a zvyšuje výnos investovaného kapitálu.
6 dôvodov, prečo je vhodný čas na zapojenie takýchto investícii do portfólia
1. Aktuálne trhové udalosti môžu viac priať aktívnym stratégiám
Peňazí je na trhu menej, nakoľko došlo k rastu úrokových sadzieb. To vedie k tomu, že viac záleží na tom, ako sa firmám darí. V prípade „finančného sucha“, ktoré na trhu aktuálne vidíme, investori budú viac prihliadať na výsledky firiem, ziskovosť a schopnosť generovať cash flow. Warren Buffet hovorieva: „Až v čase odlivu sa ukáže, kto plával nahý“. A presne časy odlivu prichádzajú s rastom sadzieb. Aktívne fondy v čase menšej likvidity na trhoch môžu lepšie oddeľovať kvalitné firmy od menej kvalitných.
2. Poistka aj v prípade trhových poklesov
Stratégia absolútneho výnosu sa snaží zarobiť na každom trhu a dosahovať výnos za „každého počasia“. Keď trhy padajú, fondy sa voči takémuto poklesu buď zaisťujú, sú mimo trhu v hotovosti alebo priamo na takýto pokles stávkujú „šortovaním“ akcií.
3. Potenciál nadštandardných výnosov sa môže šplhať nad úroveň 12% p.a.
Je to niečo, čo sme tu už v minulosti videli a nie je to vylúčené, že to uvidíme znovu. Samozrejme pri správnom nastavení stratégie. Myslíme si, že nasledovné roky dávajú týmto fondom dobrú perspektívu uspieť v trhovej konkurencii.
4. Riadená volatilita
Nami vybraný index, ktorý mieri na dosahovanie absolútneho výnosu, má riadenú volatilitu. To znamená, že ak sa na trhu objavia turbulencie, pre vyššiu bezpečnosť investícií investora sa expozícia voči fondom vo vnútri indexu znižuje. Naopak, keď je volatilita nízka a turbulencie na trhu sú menšie – čo je typické pre rastové fázy trhu – expozícia voči fondom absolútneho výnosu sa vo vnútri indexu môže dostať až na dvojnásobok. Takýto prístup riadenia volatility umožňuje dve veci – po prvé znižuje riziko straty, keď trhy klesajú a po druhé umožňuje vyššiu participáciu na výnose, a to až na úrovni 300 %. Teda stačí, že podkladový index ročne narastie o 5 % a investor získa 15 % výnosu p.a.
5. V prípade zaistenky je 100 % ochrana istiny pred trhovým pohybom
Aj keby sa naplnil čierny scenár, že podkladový index skončí pod počiatočnou hodnotou, investor nestráca. Na konci exspirácie produktu získava vloženú sumu. Preto indexy zamerané na absolútny výnos dávajú zmysel vkladať ako podkladové aktívum do zaistených certifikátov. Investor tak získava na jednej strane krytý chrbát v podobe zaisteného certifikátu, na strane druhej zaujímavý potenciál výnosu.
6. Dostupnejšia, lacnejšia a daňovo optimálnejšia alternatíva hedžových fondov
Do stratégii s absolútnym výnosom sa málokedy dá investovať priamo, pretože hedžové fondy majú vysoké požiadavky na vstupný kapitál – rádovo v stovkách tisíc eur, a zároveň pomerne vysoké poplatky. Častokrát 2 % za správu a 20 % z kladného zhodnotenia. Aj z tohto podhľadu sa javí zaistený certifikát ako dostupnejšia, lacnejšia a daňovo optimálnejšia alternatíva. Na konci dňa s rovnakým, ak nie vyšším potenciálom ako majú veľké hedžové fondy.
Aké výsledky viete s týmito stratégiami dosahovať?
Index Leonteq Long/Short Absolute Return, ktorý v sebe zahŕňa predmetnú stratégiu, bol založený na konci roku 2018 a po započítaní participácie často siahal na dvojciferné výnosy. Aj napriek tomu, že rok 2022 bol extrémne stratový pre akcie a dlhopisy, index si zachoval kladné zhodnotenie. To je presne ten cieľ stratégií s absolútnym výnosom. Snaha dosahovať zisky za „každého počasia“. V roku 2021, keď sa trhom darilo a akcie siahali na 20 %-né zhodnotenie, index absolútneho výnosu exceloval a zaknihoval viac ako 40 %-né zhodnotenie v danom roku po započítaní participácie.
Graf1: Index dosahoval lepšie výsledky po započítaní participácie 300 % ako SP500 a aj v čase covidu či trhového poklesu dokázal minimalizovať straty a dokonca doručiť lepšie výnosy. Takto má vyzerať úspešná alternatívna stratégia.
Pre viac informácií prosím kontaktujte svojho investičného konzultanta alebo nám zanechajte kontakt a my sa vám ozveme.
Upozornenie: S investovaním je spojené riziko. Hodnota investícií môže rovnako rásť, ako aj klesať. Informácie obsiahnuté v tomto dokumente nie sú návrhom, verejným návrhom na uzatvorenie zmluvy, pokynom, vyhlásením verejnej obchodnej súťaže, verejným prísľubom, verejnou ponukou alebo výzvou na upísanie cenného papiera v zmysle všeobecne záväzných právnych predpisov platných na území Slovenskej republiky. Tieto informácie nenahrádzajú nevyhnutnú odbornú starostlivosť v oblasti investičných služieb. Across Private Investments, o.c.p., a.s., (ďalej len „Spoločnosť“) pri ich spracovaní postupoval s maximálnou starostlivosťou, a to najmä pri výbere informácií z verejne dostupných zdrojov. Spoločnosť nezodpovedá za úplnosť a presnosť poskytovaných informácií, ani za ich nesprávne použitie a aplikáciu. Použitím informácií uvedených v tomto dokumente nevzniká právo na náhradu prípadnej škody alebo jej časti. Uvedené informácie nemožno považovať za daňové poradenstvo. Vo veci zdaňovania príjmov z cenných papierov Spoločnosť odporúča spoluprácu s daňovým poradcom. Uvedené informácie nemožno považovať za osobné investičné odporúčanie, návrh investičnej stratégie alebo za poskytnutie investičného poradenstva. Minulé výnosy nie sú zárukou budúcich výnosov.
