- Akciové medvede sa zobudili zo zimného spánku.
- FED prijal najväčší balík v histórii; ECB vytlačí nové eurá.
- Koronavírus priniesol zimný výpredaj za atraktívne ceny.
TÝŽDEŇ V SKRATKE
Koronavírus COVID-19 zostáva témou číslo jeden s tým, ako sa nákaza rozširuje, najmä mimo Čínu, a Svetová zdravotnícka organizácia ju preklasifikovala na pandémiu. Svoju úlohu zohráva aj cenová vojna Saudskej Arábie a Ruska, ktorá viedla k najväčšiemu prepadu ropy od vojny v Perzskom zálive v roku 1991. Akciový trh zaceňuje negatívne dopady epidémie na svetovú ekonomiku, a tým aj pokles firemných ziskov. Americké akcie sa dostali do medvedieho trhu najrýchlejšie v histórii. Pokles o vyše 20 % trval len 16 dní, pričom volatilita je najvyššia od poslednej finančnej krízy. Kým ich priemerný denný pohyb bol v roku 2019 približne polpercentný, za ostatné dva týždne dosahoval takmer 4 %.
ZAUJALO NÁS
Koordinované kroky globálnych centrálnych bánk sú v boji proti negatívnym dopadom epidémií na ekonomiku neúčinné. V prípade koronavírusu ide predovšetkým o ponukový šok. Cieľom centrálnych bánk je zastabilizovať finančné trhy a zabezpečiť priaznivé finančné podmienky. ECB zastihol koronavírus v časoch rekordne nízkych úrokových sadzieb a rozbehnutého programu kvantitatívneho uvoľňovania. Zostal priestor len na kozmetické opatrenia. Depozitná sadzba zostala síce nezmenená, eurobanka však vytlačí o 120 mld. neefektívnych EUR viac. Americký FED mimoriadne znížil úrokové sadzby do pásma 0 – 0,25 % a ohlásil spustenie programu nákupu aktív v objeme 700 mld. USD. Mesačný objem je stanovený na úroveň 40 mld. USD.
PREHĽAD TRHOV
| Akcie | ZÁVEREČNÁ CENA | TÝŽDEŇ (%) | MESIAC (%) | OD 1.1.2020 (%) | ROK (%) | 3 ROKY P.A. (%) | 5 ROKOV P.A. (%) |
| S&P 500 | 2 711,02 | -8,79 | -19,65 | -15,84 | -3,55 | 4,53 | 5,71 |
| Stoxx 600 | 299,16 | -18,44 | -30,60 | -28,12 | -20,35 | -7,23 | -5,48 |
| Nikkei 225 | 17 431,05 | -15,99 | -26,85 | -26,32 | -18,13 | -3,89 | -1,97 |
| Dlhopisy | ZÁVEREČNÁ CENA | TÝŽDEŇ (%) | MESIAC (%) | OD 1.1.2020 (%) | ROK (%) | 3 ROKY P.A. (%) | 5 ROKOV P.A. (%) |
| J.P. Morgan Emerging Markets Index EUR hedged | 443,75 | -11,02 | -11,37 | -9,77 | -3,39 | -0,19 | 2,00 |
| Bloomberg Barclays Global Corporate Index EUR hedged | 244,85 | -5,57 | -3,60 | -1,98 | 4,53 | 2,35 | 1,87 |
| Bloomberg Barclays Euro High Yield Index | 231,77 | -7,98 | -11,25 | -10,67 | -5,46 | -0,26 | 1,32 |
| Meny | ZÁVEREČNÁ CENA | TÝŽDEŇ (%) | MESIAC (%) | OD 1.1.2020 (%) | ROK (%) | 3 ROKY P.A. (%) | 5 ROKOV P.A. (%) |
| EUR/USD | 1,111 | -1,57 | 2,45 | -0,82 | -1,94 | 1,40 | 1,14 |
| EUR/GBP | 0,903 | 4,47 | 8,69 | 5,77 | 6,37 | 1,19 | 4,88 |
| EUR/CZK | 26,316 | 3,62 | 5,81 | 3,61 | 2,55 | -0,88 | -0,73 |
| Komodity | ZÁVEREČNÁ CENA | TÝŽDEŇ (%) | MESIAC (%) | OD 1.1.2020 (%) | ROK (%) | 3 ROKY P.A. (%) | 5 ROKOV P.A. (%) |
| Ropa WTI | 31,73 | -23,13 | -38,29 | -48,56 | -45,54 | -13,13 | -6,68 |
| Ropa Brent | 33,85 | -25,23 | -39,92 | -50,54 | -49,89 | -12,97 | -9,14 |
| Zlato spot | 1 529,83 | -8,60 | -2,93 | 0,97 | 16,86 | 8,30 | 5,72 |
| Kryptomeny | ZÁVEREČNÁ CENA | TÝŽDEŇ (%) | MESIAC (%) | OD 1.1.2020 (%) | ROK (%) | 3 ROKY P.A. (%) | 5 ROKOV P.A. (%) |
| Bitcoin | 5 434,10 | -40,54 | -46,62 | -24,98 | 41,06 | 63,75 | 79,90 |
| Ethereum | 129,10 | -46,41 | -50,94 | -1,85 | -1,69 | - | - |
| Ripple | 0,15 | -36,76 | -52,32 | -19,96 | -50,75 | - | - |
Tabuľky zobrazujú cenu akcií, dlhopisov, mien, komodít a kryptomien na konci obchodného dňa a ich vývoj za týždeň, mesiac, od začiatku roka, za rok, za tri roky (v ročnom vyjadrení) a za päť rokov (v ročnom vyjadrení).
OČAKÁVANÉ UDALOSTI
Budúci vývoj svetovej ekonomiky a finančných trhov bude závisieť primárne od stabilizácie počtu nakazených, najmä v novom epicentre nákazy – v Európe. Ďalej od rozsahu fiškálnej pomoci vlád a až následne môže utlmený dopyt, umocnený nižšími sadzbami, dobehnúť to, čo zameškal. Kým nebude dosiahnutie tohto inflexného bodu jednoznačné, zvýšená volatilita na trhoch bude pretrvávať. Akciový trh je z dlhodobého hľadiska najvýnosnejší. Americké akcie, vrátane aktuálneho poklesu, vzrástli od dna v marci 2009 po finančnej kríze, vrátane dividend, o 400 % (16 % ročne). Najefektívnejším spôsobom, ako na akciovom trhu participovať, je byť zainvestovaný za každých okolností a poklesy využiť na postupné lacnejšie dokupovanie. Koronavírus priniesol ideálnu možnosť.
| Deň | Krajina | Udalosť | Obdobie | Odhad | Predch. hodnota |
| Pondelok | Čína | Investície do fixných aktív (YoY) | Február | 2,8% | 5,4% |
| Čína | Priemyselná produkcia (YoY) | Február | 1,5% | 6,9% |
| Čína | Maloobchodné tržby (YoY) | Február | 0,8% | 8,0% |
| Utorok | Nemecko | Index ek. sentimentu ZEW - súčasná situácia | Január | -30,0 | -15,7 |
| Nemecko | Index ek. sentimentu ZEW - očakávania do budúcnosti | Február | -29,0 | 8,7 |
| Streda | USA | Rozhodnutie o úrokových sadzbách FED-u | Február | 0,5% | 1,25% |
Tabuľka najdôležitejších ekonomických udalostí týždňa obsahuje odhad vývoja daného ukazovateľa v sledovanom období (napr.: február 2019) a jeho hodnotu pred rokom (február 2018) alebo pred mesiacom (január 2019).
