- Ceny ropy zaznamenali najdlhšiu rastovú sériu od roku 2016, rastú už šiesty týždeň v rade.
- Šialenstvo na dlhopisových trhoch pokračuje, Gréci si na päť rokov požičiavajú lacnejšie než USA.
- Americké bankové domy otvorili výsledkovú sezónu pozitívne, S&P 500 atakuje historické maximum.
TÝŽDEŇ V SKRATKE
Od začiatku roka vzrástli ceny ropy na svetových trhoch o 40 % na 5-mesačné maximum. Barel severomorského Brentu sa aktuálne obchoduje nad 70 USD a americká ľahká ropa WTI na úrovni takmer 64 USD za barel. Dôvodov je viacero. Krátkodobo ide najmä o vojenské nepokoje v Líbyi a americké sankcie voči Iránu a Venezuele. Fundamentálne pomáhajú produkčné škrty OPEC+. Pozitívny vplyv má aj náznak stabilizácie čínskej ekonomiky ako významného ropného „konzumenta“. Určitú mieru však možno pripísať aj nárastu špekulatívnych pozícií hedžových fondov. Rastú ôsmy týždeň v rade, dostali sa na maximum od októbra 2018. Nárast cien ropy na svetových trhoch sa premietol aj do cien pohonných hmôt na našich čerpacích staniciach. Od začiatku roka vzrástli v priemere o 5 %. Vzhľadom na oneskorené dopady vývoja na trhu s ropou do konečnej ceny palív vidíme krátkodobý potenciál na ďalšie mierne zdražovanie.
ZAUJALO NÁS
Honba za výnosom na dlhopisovom trhu preniesla investorov do bezprecedentných turbulentných vôd. Výnosy 5-ročných gréckych štátnych dlhopisov poklesli po schválení finančnej pomoci v objeme 970 miliónov EUR ministrami financií eurozóny pod ich americký ekvivalent. Ide o pomoc v rámci programu na zníženie dlhu po ukončení celkovo troch záchranných balíkov (od roku 2010 obdržalo Grécko od eurozóny a MMF 289 mld. EUR) Grécko sa len nedávno vrátilo na dlhopisové trhy, stále zápasí s nadmerným zadlžením (vyše 170 % HDP) a dopadmi dlhovej krízy. Veritelia ho tlačia k reformám. Napriek tomu si dokáže na finančných trhoch požičať na päť rokov lacnejšie než USA. Väčší dôkaz o šialenstve na pokrivených dlhopisových trhoch, vďaka zásahom centrálnych bánk, zrejme neexistuje. Nízka úroveň dlhopisových výnosov spôsobuje, že investori nepozerajú na kreditnú kvalitu emitenta a často berú z trhu čo sa dá.
PREHĽAD TRHOV
| Akcie | Záverečná cena | Týždeň (%) | Mesiac (%) | K 1.1.2018 (%) | Rok (%) | 3 roky p.a. (%) | 5 rokov p.a. (%) |
| S&P 500 | 2 907,41 | 0,51 | 4,15 | 16,96 | 9,14 | 12,14 | 9,87 |
| Stoxx 600 | 387,53 | -0,18 | 3,83 | 15,26 | 2,30 | 5,01 | 3,34 |
| Nikkei 225 | 21 870,56 | 0,29 | 1,71 | 9,27 | 0,97 | 11,15 | 9,39 |
| Dlhopisy | Záverečná cena | Týždeň (%) | Mesiac (%) | K 1.1.2018 (%) | Rok (%) | 3 roky p.a. (%) | 5 rokov p.a. (%) |
| J.P. Morgan Emerging Markets Index EUR hedged | 464,28 | -0,44 | 1,03 | 6,30 | 0,57 | 2,86 | 3,33 |
| Bloomberg Barclays Global Corporate Index EUR hedged | 237,03 | 0,07 | 1,15 | 3,87 | 2,01 | 1,57 | 2,28 |
| Bloomberg Barclays Euro High Yield Index | 249,17 | 0,30 | 1,81 | 6,35 | 2,41 | 4,65 | 3,85 |
| Forex | Záverečná cena | Týždeň (%) | Mesiac (%) | K 1.1.2018 (%) | Rok (%) | 3 roky p.a. (%) | 5 rokov p.a. (%) |
| EUR/USD | 1,130 | 0,74 | 0,10 | -1,27 | -8,34 | -0,26 | -4,04 |
| EUR/GBP | 0,864 | 0,43 | 0,09 | -4,11 | -0,26 | 2,70 | 0,81 |
| EUR/CZK | 25,617 | -0,07 | -0,19 | -0,49 | 1,22 | -1,77 | -1,38 |
| Komodity | Záverečná cena | Týždeň (%) | Mesiac (%) | K 1.1.2018 (%) | Rok (%) | 3 roky p.a. (%) | 5 rokov p.a. (%) |
| Ropa WTI | 63,89 | 1,28 | 12,34 | 40,94 | -4,74 | 14,85 | -9,24 |
| Ropa Brent | 71,55 | 1,72 | 7,32 | 37,07 | -0,65 | 16,99 | -7,79 |
| Zlato spot | 1 290,35 | -0,11 | -0,86 | 0,72 | -3,33 | 0,92 | -0,43 |
| Kryptomeny | Záverečná cena | Týždeň (%) | Mesiac (%) | K 1.1.2018 (%) | Rok (%) | 3 roky p.a. (%) | 5 rokov p.a. (%) |
| Bitcoin | 5 042,54 | 0,87 | 30,45 | 29,56 | -34,77 | 128,02 | 63,89 |
| Ethereum | 163,80 | -0,15 | 23,41 | 21,69 | -64,93 | - | - |
| Ripple | 0,32 | -10,12 | 4,52 | -13,27 | -46,19 | - | - |
Tabuľky zobrazujú cenu akcií, dlhopisov, mien, komodít a kryptomien na konci obchodného dňa a ich vývoj za týždeň, mesiac, od začiatku roka, za rok, za tri roky (v ročnom vyjadrení) a za päť rokov (v ročnom vyjadrení).
OČAKÁVANÉ UDALOSTI
Po rozhodnutí o odklade rozvodu Veľkej Británie s EÚ do konca októbra sa téma Brexitu na finančných trhoch stáva menej zaujímavá. Obchodná vojna USA s Čínou sa vyvíja pozitívne, avšak Donald Trump si za nový cieľ vybral EÚ, a to kvôli konfliktným dotáciám Airbusu, ktoré poškodzujú amerického konkurenta Boeing. V hre sú dovozné clá na tovary vo výške 11 mld. EUR. Americký akciový index S&P 500 sa nachádza približne percento od historických maxím. Jeho ďalší vývoj predznamená výsledková sezóna za prvý štvrťrok. Americké bankové domy JP Morgan Chase a Wells Fargo ju zahájili pozitívne minulý týždeň. Hospodárskymi číslami sa v tomto skrátenom týždni pochvália spoločnosti Citigroup, Goldman Sachs, Netlifx, Johnson & Johnson, American Express, Phillip Morris a PepsiCo. Trhy očakávajú prvý medziročný pokles ziskovosti spoločností od roku 2016.
| Deň | Krajina | Udalosť | Obdobie | Odhad | Predch. hodnota |
| Pondelok | Veľká Británia | Rightmove index cien domov (MoM) | Február | - | 0,4% |
| Utorok | Nemecko | Index ZEW - súčasná situácia | Apríl | 11,7 | 11,1 |
| Nemecko | Index ZEW - očakávania do budúcnosti | Apríl | -11,0 | -3,6 |
| USA | Priemyselná produkcia MoM) | Marec | 0,3% | 0,1% |
| Streda | Čína | Investície do fixných aktív (YoY) | Marec | 6,3% | 6,1% |
| Čína | Priemyselná produkcia (YoY) | Marec | 5,9% | 5,3% |
| Čína | Maloobchodné tržby (YoY) | Marec | 8,4% | 8,2% |
| Štvrtok | Eurozóna | Kompozitný index PMI | Apríl | 51,8 | 51,6 |
| Veľká Británia | Maloobchodné tržby (YoY) | Marec | 4,6% | 4,0% |
| USA | Kompozitný index PMI | Apríl | - | 54,6 |
| Piatok | EÚ, USA, Čína | Zatvorené burzy - Veľký piatok | - | - | - |
Tabuľka najdôležitejších ekonomických udalostí týždňa obsahuje odhad vývoja daného ukazovateľa v sledovanom období (napr.: február 2019) a jeho hodnotu pred rokom (február 2018) alebo pred mesiacom (január 2019).
