Dohodnúť stretnutie
17. TÝŽDEŇ – Rekordy na dosah
23. 04. 2019 Čas čítania: 3 min
Analýzy
Analýzy
  1. Americké akcie sú už len necelé percento od prekonania historických maxím zo septembra 2018.
  2. Americká ľahká ropa posilnila za štyri mesiace o 45 % na 66 USD za barel.
  3. Hospodárske výsledky za prvý kvartál zverejní približne 150 spoločností z akciového indexu S&P 500.

TÝŽDEŇ V SKRATKE

Pozitívna nálada na finančných trhoch priblížila americké akcie k novým rekordom. Akciový index S&P 500 je od historických maxím zo septembra 2018 vzdialený už len necelé percento. Americké akcie síce teraz nepatria medzi najlacnejšie, avšak aj napriek zdanlivej prekúpenosti a vysokej valuácii sa od septembrových rekordov obchodujú s diskontom. Ich ocenenie formou ukazovateľa pomeru ceny akcií k ziskom na úrovni 19 je o takmer 6 % nižšie než pred polrokom. Po započítaní menej agresívneho prístupu FED-u pri sprísňovaní menovej politiky a progresu v obchodných vyjednávaniach medzi Washingtonom a Pekingom bude hlavným „driverom“ ich budúceho vývoja staré dobré makro a jeho vplyv na hospodárenie korporácií. Pri doručení lepších než predpokladaných výsledkov (očakáva sa prvý pokles ziskovosti od roku 2016) je v prostredí nerastúcich sadzieb a stabilizácie svetovej ekonomiky priestor pre dodatočný nárast akcií na nové historické maximum.

ZAUJALO NÁS

Čierne zlato, ako jedna zo zložiek alternatívnej časti portfólia mnohých investorov, patrí v tomto roku k najziskovejším aktívam. Americký akciový trh sa rope pozerá na chrbát, a to aj napriek posilneniu o 15 % od začiatku roka. Americká ľahká ropa posilnila za štyri mesiace o 45 % na 66 USD za barel, pričom zaknihovala siedmy rastový týždeň v rade. Severomorský Brent sa obchoduje blízko 75 USD za barel. Fundament na rope krátkodobo podporujú vojenské konflikty v Líbyi a sprísnené americké sankcie na iránsky vývoz. Americká administratíva rozhodla, že začiatkom mája neobnoví výnimku na import iránskej ropy ôsmym krajinám a bude sa usilovať o úplnú elimináciu iránskych ropných exportov zo svetových trhov. Na cenu ropy pôsobí fundamentálne najmä disciplinovanosť OPEC+ pri produkčných škrtoch a aj náznaky stabilizácie čínskej ekonomiky ako významného ropného spotrebiteľa.

PREHĽAD TRHOV

AkcieZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)K 1.1.2018 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
S&P 5002 905,03-0,082,5616,877,8711,419,27
Stoxx 600390,460,761,6116,132,233,793,27
Nikkei 22522 090,121,002,4310,37-0,469,398,91

DlhopisyZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)K 1.1.2018 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
J.P. Morgan Emerging Markets Index EUR hedged465,070,170,506,481,352,583,40
Bloomberg Barclays Global Corporate Index EUR hedged237,390,151,174,032,621,492,36
Bloomberg Barclays Euro High Yield Index250,190,411,586,782,694,473,94

ForexZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)K 1.1.2018 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
EUR/USD1,123-0,61-1,07-1,87-9,03-0,38-4,06
EUR/GBP0,8650,071,06-4,05-1,323,111,00
EUR/CZK25,6940,300,30-0,191,43-1,67-1,32

KomodityZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)K 1.1.2018 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
Ropa WTI64,000,178,4241,19-6,2815,93-9,31
Ropa Brent71,970,596,4537,87-2,4517,80-8,06
Zlato spot1 275,83-1,13-2,35-0,41-5,190,68-0,30

KryptomenyZáverečná cenaTýždeň (%)Mesiac (%)K 1.1.2018 (%)Rok (%)3 roky p.a. (%)5 rokov p.a. (%)
Bitcoin5 308,575,2833,0036,39-35,53130,6560,60
Ethereum175,957,4227,7630,72-68,29--
Ripple0,344,277,46-9,57-54,64--

Tabuľky zobrazujú cenu akcií, dlhopisov, mien, komodít a kryptomien na konci obchodného dňa a ich vývoj za týždeň, mesiac, od začiatku roka, za rok, za tri roky (v ročnom vyjadrení) a za päť rokov (v ročnom vyjadrení).

OČAKÁVANÉ UDALOSTI

Výsledková sezóna sa naplno rozbehla. Ziskovosť necelej stovky spoločností v akciovom indexe S&P 500 zatiaľ medziročne stagnuje, čo je vzhľadom na očakávania prvého poklesu od roku 2016 pozitívna správa. Hospodárske výsledky v štvrtom aprílovom týždni zverejní približne 150 spoločností z akciového indexu S&P 500. Medzi nimi napr. Halliburton, Coca-Cola, United Technologies, Boeing Twitter, Verizon Communications, Caterpillar, Facebook, Microsoft, Tesla, Visa či Amazon. Z makrodát zaujmú najmä predstihové indikátory vývoja nemeckej ekonomiky a prvý odhad vývoja amerického HDP za prvý kvartál. V poslednom štvrťroku vlaňajška rástol americký HDP medziročne o 2,2 %, pričom za celý rok rástla ekonomika o 2,9 %. O vývoji menovej politiky bude rozhodovať kanadská, japonská a turecká centrálna banka.

DeňKrajinaUdalosťObdobieOdhadPredch. hodnota
PondelokEurópaZatvorené burzy - Veľkonočný pondelok---
UtorokUSAPredajnosť nových domov (MoM)Marec-3,0%-4,9%
StredaNemeckoIndex Ifo - súčasná situáciaApríl103,6103,8
NemeckoIndex Ifo - očakávania do budúcnostiApríl96,095,6
ŠtvrtokJaponskoRozhodnutie o úr. sadzbách Bank of JapanApríl-0,1%-0,1%
USAObjednávky tovarov dlhodobej spotreby (MoM)Marec0,8%-1,6%
PiatokUSAMiera rastu HDP (QoQ)1Q 20192,1%3,4%

Tabuľka najdôležitejších ekonomických udalostí týždňa obsahuje odhad vývoja daného ukazovateľa v sledovanom období (napr.: február 2019) a jeho hodnotu pred rokom (február 2018) alebo pred mesiacom (január 2019).

Autor:
Jakub Rosa

Portfolio Manager
Jakub pôsobí v  Across Private Investments od roku 2016. Predchádzajúce skúsenosti z privátneho bankovníctva v komerčnej banke využíva pri obchodovaní na kapitálovom trhu. Zaoberá sa analyzovaním vývoja finančných trhov, pravidelne publikuje v médiách komentáre na aktuálne témy.