Dohodnúť stretnutie
46. týždeň – Euro je pod tlakom tvrdohlavosti talianskej vlády
12. 11. 2018 Čas čítania: 4 min
Analýzy
Analýzy
  1. Výsledky volieb do Kongresu vniesli akciám vietor do plachiet, americké akcie vymazali vyše polovicu októbrových strát.
  2. Ropa klesá 5. týždeň v rade, zo štvorročných maxím v októbri sa prepadom o 20 % dostala do medvedieho trhu.
  3. Taliansku vyprší čas na odpoveď na kritiku EK ohľadom budúcoročného rozpočtu, euro je pod výpredajovým tlakom.

TÝŽDEŇ V SKRATKE

Výsledky novembrových volieb do Kongresu USA skončili podľa očakávaní. Republikáni síce udržali väčšinu v Senáte, Snemovňu reprezentantov však prevzali demokrati. Finančné trhy vyhodnotili patovú situáciu ako možnú komplikáciu pri realizovaní Trumpovej politickej agendy. Výsledkom môže byť spomalenie rastu ekonomiky a zhovievavejší FED pri zvyšovaní úrokových sadzieb, čo by viedlo k oslabeniu dolára a dlhopisových výnosov. Akcie sa potešili, keďže zmena pomerov v Kongrese vnáša do legislatívneho procesu rovnováhu. Podľa analýzy Bank of America Merill Lynch od roku 1928 zaznamenal akciový index S&P 500 priemerný ročný zisk na úrovni 12 % vždy vtedy, keď Biely dom viedol republikánsky kandidát a pomery v Kongrese boli rozdelené ako teraz (takéto obdobie trvalo 7 rokov). História však ukazuje, že akciám sa dlhodobo darí po voľbách do Kongresu, a to bez ohľadu na ich výsledok. Od roku 1950 nepoklesol spomenutý index v ročnom horizonte po skončení volieb ani raz, pričom do konca daného roka zhodnotil v priemere o 11 %.

ZAUJALO NÁS

Cena ropy na svetových trhoch poklesla desiaty deň v rade (nestalo sa tak od roku 1984) a zaknihovala piaty negatívny týždeň. Zo štvorročných maxím v októbri poklesla o vyše 20 %, čím sa dostala do medvedieho trhu. Dôvodov je viacero – rastúca ťažba a zásoby tejto suroviny v USA, náznaky zvyšovania produkcie členských štátov OPEC-u v budúcom roku, obavy o globálny rast a udelenie výnimiek z amerických sankcií voči Iránu na vývoz ropy pre vybraných importérov. Rapídny prepad cien ropy zvyšuje pravdepodobnosť reakcie zo strany ropného kartelu OPEC minimálne vo forme slovných intervencií. Pri pretrvávaní negatívneho sentimentu je v hre aj ďalšie priškrtenie ťažby, o čom by petrobaróni mohli diskutovať už na decembrovom zasadnutí vo Viedni. Situácia na ropnom trhu ovplyvní ceny pohonných látok aj u nás. Ceny benzínu a nafty by mali v najbližších týždňoch klesnúť.

PREHĽAD TRHOV

AkcieZáverečná
cena
Týždeň
(%)
Mesiac
(%)
K 1.1.2018
(%)
Rok
(%)
3 roky
p.a. (%)
5 rokov
p.a. (%)
S&P 5002 781,012,13%-3,45%4,02%7,60%10,19%9,45%
Stoxx 600365,740,46%-1,93%-6,02%-6,24%-0,91%2,53%
Nikkei 22522 250,250,03%-5,19%-2,26%-2,70%4,24%9,57%

DlhopisyZáverečná
cena
Týždeň
(%)
Mesiac
(%)
K 1.1.2018
(%)
Rok
(%)
3 roky
p.a. (%)
5 rokov
p.a. (%)
J.P. Morgan Emerging Markets
Index EUR hedged
435,98-0,19%-0,90%-8,05%-6,62%2,25%3,16%
Bloomberg Barclays Global
Corporate Index EUR hedged
227,890,28%-0,28%-4,03%-3,84%1,33%2,23%
Bloomberg Barclays Euro
High Yield Index
241,710,10%-0,66%-0,88%-1,24%3,94%4,07%

ForexZáverečná
cena
Týždeň
(%)
Mesiac
(%)
K 1.1.2018
(%)
Rok
(%)
3 roky
p.a. (%)
5 rokov
p.a. (%)
EUR/USD1,134-0,46%-1,35%-5,57%-2,63%1,78%-3,24%
EUR/GBP0,874-0,48%-0,06%-1,62%-1,33%7,10%0,92%
EUR/CZK25,9310,48%0,47%1,66%1,55%-1,37%-0,78%

KomodityZáverečná
cena
Týždeň
(%)
Mesiac
(%)
K 1.1.2018
(%)
Rok
(%)
3 roky
p.a. (%)
5 rokov
p.a. (%)
Ropa WTI60,19-4,67%-19,70%-0,38%5,28%11,12%-8,65%
Ropa Brent70,18-3,64%-17,44%4,95%9,78%14,14%-7,76%
Zlato spot1 209,85-1,87%1,69%-7,15%-5,86%3,47%-1,25%

KryptomenyZáverečná
cena
Týždeň
(%)
Mesiac
(%)
K 1.1.2018
(%)
Rok
(%)
3 roky
p.a. (%)
5 rokov
p.a. (%)
Bitcoin6 326,20-0,39%-3,85%-55,79%-11,15%156,10%81,00%
Ethereum207,573,77%-8,11%-71,66%-35,40%--
Ripple0,498,12%3,92%-73,94%126,72%--

Tabuľky zobrazujú cenu akcií, dlhopisov, mien, komodít a kryptomien na konci obchodného dňa a ich vývoj za týždeň, mesiac, od začiatku roka, za rok, za tri roky (v ročnom vyjadrení) a za päť rokov (v ročnom vyjadrení).

OČAKÁVANÉ UDALOSTI

V úvode týždňa vyprší Taliansku lehota na reakciu voči výhradám EK ohľadom budúcoročného rozpočtu. Reakcie politických špičiek tretej najväčšej ekonomiky eurozóny zatiaľ nenaznačujú, že by si populistická vláda vstúpila do svedomia. Zrejme bude trvať na súčasnej verzii rozpočtu na rok 2019 s deficitom na úrovni 2,4 % HDP pri prognózovanom ekonomickom raste 1,5 % HDP. EK považuje taliansky predpoklad za nereálny (prognózuje deficit 2,9 % HDP pri raste ekonomiky na úrovni 1,2 % HDP). Taliansku pohrozila aktivovaním sankcií za nedodržiavanie pravidiel v oblasti zadlženosti. Aj keď EK nemá právne páky, aby rozpočet neprijala, trh to do značnej miery robí za ňu. Výnosy 10-ročných talianskych dlhopisov vzrástli nad 3,4 %. Ich rast predražuje splátky talianskeho dlhu, čo vytvára ďalší tlak na už aj tak napätú štátnu pokladnicu. Euro na páre s dolárom reagovalo na začiatku týždňa poklesom pod úroveň 1,13 EUR/USD.

DeňKrajinaUdalosťObdobieOdhadPredch. hodnota
PondelokTalianskoPriemyselná produkcia (MoM)September-0,70%1,70%
UtorokNemeckoHarmonizovaný index spotrebiteľských cien (YoY)Október2,40%2,40%
Veľká BritániaMiera rastu miezdSeptember3,10%3,10%
Veľká BritániaMiera nezamestnanostiSeptember4,00%4,00%
NemeckoIndex ek. sentimentu ZEW - súčasná situáciaNovember6570,1
NemeckoIndex ek. sentimentu ZEW - očakávaniaNovember-25-24,7
StredaJaponskoMiera rastu HDP (YoY)3Q 2018-1,00%3,00%
JaponskoMiera rastu HDP (QoQ)3Q 2018-0,30%0,70%
ČinaInvestície do fixných aktív (YoY)Október5,50%5,40%
ČinaMaloobchodné tržby (YoY)Október9,10%9,20%
ČinaPriemyselná produkcia (YoY)Október5,70%5,80%
EurozónaMiera rastu HDP (YoY)3Q 20181,70%1,70%
EurozónaMiera rastu HDP (QoQ)3Q 20180,20%0,20%
Veľká BritániaIndex spotrebiteľských cien (YoY)Október2,50%2,40%
USAIndex spotrebiteľských cien (YoY)Október2,50%2,30%
ŠtvrtokVeľká BritániaMaloobchodné tržby (YoY)Október2,80%3,00%
USAMaloobchodné tržby (MoM)Október0,50%0,10%
PiatokEurozónaIndex spotrebiteľských cien (YoY)Október2,20%2,20%
USAPriemyselná produkcia (YoY)Október0,20%0,30%

Tabuľka najdôležitejších ekonomických udalostí týždňa obsahuje odhad vývoja daného ukazovateľa v sledovanom období (napr.: február 2018) a jeho hodnotu pred rokom (február 2017) alebo pred mesiacom (január 2018).

Autor: