Zahraniční investori tento rok skúpili slovenské dlhopisy už za takmer 9 z plánovaných 10 mld. eur, ktoré potrebuje SR pre tento rok. V poslednom mesiaci bolo predaných 700 mil eur, pričom zahraniční investori dopytovali viac ako 1 mld. eur.
Dopyt prevyšujúci ponuku je dobrým signálom, že záujem zo strany investorov naďalej je a to aj napriek atentátu na premiéra Róberta Fica. Zahraniční investori tak naďalej veria nášmu ukotveniu v európskych štruktúrach, veria v to, že štát bude efektívne vyberať dane a bude schopný plniť záväzky vyplývajúce zo splácania požičaných peňazí.
Slovenské desaťročné dlhopisy sa aktuálne obchodujú s výnosom na úrovni 3,6 %. Pre porovnanie – české sú na úrovni 4,1 %; poľské 5,6 % a maďarské 6,66 %. V rámci eurozóny máme však najvyšší výnos spolu s Talianskom a Gréckom. Patríme teda k rozpočtovo nezodpovedným krajinám eurozóny, no napriek tomu sa dokážeme financovať lacnejšie ako susedia z V4, ktorým „dáždnik eurozóny“ nepomáha tak ako nám, nakoľko sú mimo nej. Nemecko sa napríklad financuje za 2,5 %.
Dôvodom, prečo sme na chvoste eurozóny, je slabá konsolidácia verejných výdavkov. Vláda prisľúbila znižovanie deficitu o 1 % ročne, avšak doteraz prijaté opatrenia sú nedostatočné na splnenie tohto prísľubu. Bude dôležité, aké štrukturálne škrty vo výdavkoch navrhne vláda v druhej polovici roka na to, aby naše financovanie na trhoch bolo ešte lacnejšie. Ak nastavia smer k vyrovnanému rozpočtu v horizonte niekoľkých rokov, odmenou im bude lacnejšie financovanie dlhu. Pomôcť by malo aj znižovanie sadzieb zo strany ECB, ktoré by malo začať počas leta.
