- Telenovela s názvom Brexit bude pokračovať až do januára.
- Španielsky trh nehnuteľností naznačuje dôvody nízkej inflácie v eurozóne.
- Výsledková sezóna pokračuje; Draghiho čaká posledné zasadnutie ECB.
TÝŽDEŇ V SKRATKE
Finančné trhy sa vezú na vlne optimizmu. Nádeje na vyriešenie Brexitu kvôli kompromisom v otázke kľúčovej írskej poistky rastú. Podobne aj šance na dosiahnutie čiastočnej dohody vo vzájomnom usporiadaní obchodných vzťahov medzi USA a Čínou. Katalyzátorom rastu je aj pozitívny vstup do výsledkovej sezóny. Akciový trh spolu s librou mieria nahor, kým záujem o bezpečne vnímané aktíva klesá. Ako to už zvyčajne býva, všetko je relatívne. V otázke Brexitu sú termín či forma odchodu Veľkej Británie z EÚ stále otázne. Rovnako aj podpísanie parciálnej dohody medzi Washingtonom a Pekingom. V prípade, že sa pozitívne rozuzlia hlavné geopolitické faktory v kombinácii s uvoľnením menových politík kľúčových centrálnych bánk a fiškálnych stimulov vlád s pozitívnym dosahom na stabilizáciu svetového hospodárstva a ziskovosť firiem, vidíme pohár skôr poloplný než poloprázdny.
ZAUJALO NÁS
Zjavný nesúlad medzi oficiálnymi štatistikami a skutočnými nákladmi poukazuje na problém menovej politiky ECB. Napriek rekordne nízkym úrokovým sadzbám a kvantitatívnemu uvoľňovaniu v celkovej výške 2,6 bilióna EUR zostáva inflácia tvrdohlavo nízka. Národné indexy spotrebiteľských cien v eurozóne sú však podľa S&P Global Ratings podhodnotené, pretože im chýbajú dôležité vstupy v podobe nákladov na bývanie. Politika ECB je teda nesprávne nastavená a vytvára bubliny. Príkladom je Španielsko. V reakcii na aktuálnu situáciu zavedie nový index, ktorý bude presnejšie reflektovať podmienky na realitnom trhu, keďže väčšina nájomných zmlúv je tam zo štatistík vyradená. Tamojšie ceny prenájmov vzrástli za posledných vyše 5 rokov o 50 %, kým vládne štatistiky prezentujú rast nákladov na bývanie o 3 %. Ak by inflačné štatistiky zahŕňali presnejšie náklady na bývanie, ECB by podľa S&P Global Ratings nepristúpila k opätovnému spusteniu programu kvantitatívneho uvoľňovania.
PREHĽAD TRHOV
| Akcie | Záverečná cena | Týždeň (%) | Mesiac (%) | Od 1.1.2019 (%) | Rok (%) | 3 roky p.a. (%) | 5 rokov p.a. (%) |
| S&P 500 | 2 986,20 | 0,54 | -0,49 | 20,13 | 7,85 | 11,75 | 9,62 |
| Stoxx 600 | 391,84 | 0,06 | 0,55 | 16,54 | 8,34 | 4,59 | 4,22 |
| Nikkei 225 | 22 492,68 | 3,18 | 4,14 | 12,38 | -0,73 | 9,86 | 9,13 |
| Dlhopisy | Záverečná cena | Týždeň (%) | Mesiac (%) | Od 1.1.2019 (%) | Rok (%) | 3 roky p.a. (%) | 5 rokov p.a. (%) |
| J.P. Morgan Emerging Markets Index EUR hedged | 485,39 | 0,12 | -0,53 | 11,13 | 10,31 | 2,21 | 3,49 |
| Bloomberg Barclays Global Corporate Index EUR hedged | 248,43 | 0,17 | 0,13 | 8,87 | 8,66 | 1,96 | 2,57 |
| Bloomberg Barclays Euro High Yield Index | 254,38 | 0,10 | -0,54 | 8,58 | 4,84 | 3,69 | 4,19 |
| Forex | Záverečná cena | Týždeň (%) | Mesiac (%) | Od 1.1.2019 (%) | Rok (%) | 3 roky p.a. (%) | 5 rokov p.a. (%) |
| EUR/USD | 1,117 | 1,13 | 1,43 | -2,42 | -2,50 | 0,56 | -2,63 |
| EUR/GBP | 0,861 | -1,30 | -3,58 | -4,46 | -2,14 | -1,21 | 1,66 |
| EUR/CZK | 25,633 | -0,69 | -1,00 | -0,43 | -0,92 | -1,74 | -1,40 |
| Komodity | Záverečná cena | Týždeň (%) | Mesiac (%) | Od 1.1.2019 (%) | Rok (%) | 3 roky p.a. (%) | 5 rokov p.a. (%) |
| Ropa WTI | 53,78 | -1,68 | -3,53 | 18,64 | -21,66 | 2,26 | -8,26 |
| Ropa Brent | 59,42 | -1,80 | -2,29 | 13,83 | -25,06 | 4,76 | -7,16 |
| Zlato spot | 1 489,85 | 0,05 | -0,49 | 16,29 | 21,54 | 5,68 | 3,77 |
| Kryptomeny | Záverečná cena | Týždeň (%) | Mesiac (%) | Od 1.1.2019 (%) | Rok (%) | 3 roky p.a. (%) | 5 rokov p.a. (%) |
| Bitcoin | 7 947,70 | -4,74 | -21,30 | 104,20 | 24,33 | 132,45 | 83,54 |
| Ethereum | 174,31 | -4,12 | -1,53 | 29,50 | -12,38 | - | - |
| Ripple | 0,29 | 8,45 | 16,07 | -21,56 | -34,42 | - | - |
Tabuľky zobrazujú cenu akcií, dlhopisov, mien, komodít a kryptomien na konci obchodného dňa a ich vývoj za týždeň, mesiac, od začiatku roka, za rok, za tri roky (v ročnom vyjadrení) a za päť rokov (v ročnom vyjadrení).
OČAKÁVANÉ UDALOSTI
Úvod týždňa poznamenajú najmä odozvy na víkendové hlasovanie britského parlamentu. Dohodu o Brexite dolná komora neschválila. Treba ju najskôr transformovať do britského práva. Vláda nepodržala britského premiéra, ktorý požiadal EÚ o trojmesačný odklad Brexitu. Boris Johnson sa bude snažiť o čo najskoršiu ratifikáciu vyrokovanej dohody. Na svojom poslednom zasadnutí Rady guvernérov potvrdí guvernér ECB Mario Draghi nastavenie menovej politiky. Od novembra ho vystrieda bývalá šéfka MMF Christine Lagardeová. Výsledková sezóna, ktorú pozitívne otvorili bankové domy v zámorí, pokračuje. V USA sa hospodárskymi číslami za tretí kvartál pochvália spoločnosti Procter & Gamble, McDonald´s, United Technologies, Snap, Boeing, Caterpillar, Ford, Microsoft, Tesla, Twitter, 3M, Visa, Amazon, Verizon a ďalšie. V Európe to budú napr. Novartis, UBS, Heineken, Royal Bank of Scotland, Daimler a Barclays.
| Deň | Krajina | Udalosť | Obdobie | Odhad | Predch. hodnota |
| Pondelok | Čína | Rozhodnutie o úr. sadzbách PBoC | Október | 4,2% | 4,2% |
| Utorok | USA | Predaj existujúcich domov (MoM) | September | -0,7% | 1,3% |
| Streda | USA | Index cien domov (YoY) | August | - | 5,0% |
| Štvrtok | Eurozóna | Index PMI výrobného sektora | Október | 46,0 | 45,7 |
| Eurozóna | Index PMI sektora služieb | Október | 51,9 | 51,6 |
| Eurozóna | Kompozitný index PMI | Október | 50,4 | 50,1 |
| Piatok | Nemecko | Index Ifo - súčasná situácia | Október | 97,9 | 98,5 |
| Nemecko | Index Ifo - očakávania do budúcnosti | Október | 90,8 | 90,8 |
Tabuľka najdôležitejších ekonomických udalostí týždňa obsahuje odhad vývoja daného ukazovateľa v sledovanom období (napr.: február 2019) a jeho hodnotu pred rokom (február 2018) alebo pred mesiacom (január 2019).
