Rast amerického HDP za druhý kvartál roka zostal výrazne za očakávaniami.

• Výsledky stres testov európskych bánk dopadli pozitívne, rekapitalizácia niektorých bánk bude však nevyhnutná.
• Rast americkej ekonomiky za druhý kvartál výrazne zaostal za odhadnmi.
• Výsledky HDP, inflácie a nezamestnanosti v eurozóne dopadli podľa očakávaní trhov.
• Ropa rástla po šiestich po sebe idúcich dňoch strát.
• Vo štvrtok zasadá Bank of England, od ktorej sa očakáva zníženie úrokových sadzieb.

Minulý týždeň bol na makroekonomické údaje veľmi bohatý, pričom tie najzásadnejšie fundamenty boli predstavené v jeho závere. Japonská centrálna banka sa na svojom dvojdňovom zasadnutí rozhodla mierne rozšíriť svoje stimulačné opatrenia, avšak úrokové sadzby i objem kvantitatívneho uvoľňovania ponechala prekvapivo bez zmeny.

Európska banková autorita zverejnila dlho očakávané výsledky stres testov európskych bánk. Tie dopadli mierne pozitívne, avšak potreba rekapitalizácie niektorých bankových domov bude nevyhnutná.

Európska banková autorita zverejnila opäť po dvoch rokoch očakávané výsledky stresového testovania európskych finančných domov, ktoré ukazujú ich ekonomickú situáciu v prípade silnej recesie a prepadu trhov. Najhoršie v testoch dopadla talianska banka Monte dei Paschi di Siena, írska Allied Irish a rakúska Raiffeisen, pričom testovaných bolo 51 bankových domov, ktoré predstavujú 70 % európskeho bankového sektora.

Zverejnené výsledky stres testov zanechali celkom pozitívny dojem, pričom výsledky dopadli lepšie v  porovnaní s rokom 2014. Väčšina bánk by podľa tohto testovania obstála aj v prípade hlbokej recesie. EBA však varovala, že európsky bankový trh bude musieť prejsť výraznou konsolidáciou (predovšetkým ten taliansky), ktorá sa vyžiada nový, pravdepodobne súkromný kapitál.

V piatok boli zverejnené výsledky viacerých dát z eurozóny ako odhad HDP za druhý kvartál roka, inflácia a nezamestnanosť. Všetky spomínané makro dáta skončili bez výraznejších prekvapení a v súlade s očakávaniami trhov.

Inflácia v eurozóne meraná indexom CPI dosiahla v júli medziročný nárast o 0,2 %, čo znamená najvyšší nárast od začiatku roka, no spotrebiteľské ceny stále rastú hlboko pod inflačným cieľom ECB. Rast hrubého domáceho produktu eurozóny pokračoval aj v druhom kvartáli rastom o 0,3 %, medziročný nárast dosiahol 1,6 %, pričom hlavným motorom expanzie bol predovšetkým silný domáci dopyt. Miera nezamestnanosti dosiahla 10,1 %, čo znamená najlepšiu úroveň za ostatných päť rokov.

Odhad rastu HDP bol v piatok zverejnený aj v USA, no oproti eurozóne zostali výsledky výrazne za očakávaniami. Analytici predpokladali anualizovaný rast americkej ekonomiky za druhý kvartál vo výške 2,6 %, no skutočný výsledok bol o viac ako polovicu menší. Americkú ekonomiku ťahali smerom nadol najmä podnikové investície, ktoré sa prepadli o anualizovanú mieru 9,7 %. Naopak rastu dopomohla najmä domáca spotreba, ktorá rástla o 4,2 %.

Na zverejnené údaje amerického HDP reagoval dolár negatívne, kedy index merajúci jeho hodnotu oproti košu najvýznamnejších mien zatvoril so stratou 1,25 %. Išlo tak o piaty negatívny výsledok v rade. V dôsledku slabých čísel americkej ekonomiky klesla aj tohtoročná pravdepodobnosť zvýšenia úrokových sadzieb FEDom na 35 %.

Ropa ukončila v piatok šesť dní po sebe idúcich strát a pripísala si viac ako 1 % zisku. Cena ropy stále trpí na slabý pokles zásob ropy, ktorý ukazuje nízky dopyt po tejto komodite a od júnového maxima stratila u viac ako 20 %. Zlou správou pre rast ceny ropy je aj stále sa zvyšujúci nárast aktívnych vrtov. Naopak zlato pokračuje v býčom trhu a pomaly sa približuje k tohtoročnému maximu dosiahnutému na začiatku júla tohto roka.

Hospodárske výsledky boli vo štvrtok po zavretí amerických parketov predstavené americkou spoločnosťou Alphabet, ktorá je od minulého roka materskou spoločnosťou Googlu, pričom pod tento holding boli v rámci reorganizácie zlúčené viaceré projekty. Čistý zisk vzrástol o 24 % na 4,88 miliárd amerických dolárov. Zisk na akciu dosiahol 8,42 amerických dolárov, čím prekonal trhové očakávania.

Úvod nadchádzajúceho týždňa sa bude niesť predovšetkým v duchu vstrebávania piatkových fundamentov. V priebehu týždňa budú následne predstavené PMI výrobného sektora a sektora služieb európskych štátov a USA, index cien výrobcov v eurozóne, zásoby ropy a dáta pracovného trhu v USA. Investori sa budú sústrediť najmä na štvrtkové zasadnutie Bank of England, od ktorej sa očakáva zníženie úrokových sadzieb.

Výsledková sezóna v Európe a v USA sa prehupla do svojej druhej polovice, čím vplyv výsledkov spoločností za druhý kvartál roka bude na finančné trhy čoraz menší. Hospodárske výsledky budú tento týždeň predstavené spoločnosťami ako napr. Pfizer, Procter & Gamble, Diamondback Energy, Intesa Sanpaolo, AXA, Societe Generale, UniCredit, MetLife, Herbalife, Tesla Motors, HSBC Holdings, Continental, ING, Siemens či Nokia.