Investovanie sa podobá plavbe po mori. Nikdy si nemôžeme byť úplne istí, dokedy bude hladina pokojná a kedy príde vlnobitie. Rozumný kapitán však vie, že práve pevné kormidlo, odolná loď a správne nastavené plachty mu umožnia pokračovať v ceste, aj keď sa obloha zatiahne. A kto sleduje maják, drží sa kurzu a nezľakne sa vĺn, dopláva k cieľu aj napriek rozbúrenej hladine.
Geopolitické napätie, klimatické výzvy, zrýchlený technologický pokrok a menová politika centrálnych bánk sa dnes spájajú do spleti faktorov, ktoré dokážu ako búrka na mori v priebehu dní rozkolísať aj najsilnejšie trhy. Vo svete, kedy sa jednou z mála istôt stala práve neistota, je tým pomyselným majákom pre investorov dobrý wealth management. Ten však nie je iba o honbe za maximálnym výnosom, ale pomáha hľadať rovnováhu, zachovať hodnotu majetku a prináša stabilitu, ktorá odolá skúške času. Ako teda v turbulentnom prostredí ochrániť majetok a zároveň ho zhodnocovať?
Rozloženie rizika
Základom je rozloženie rizika, teda diverzifikácia. Toľko skloňovaná, investormi neraz podceňovaná, avšak mimoriadne dôležitá zásada, ktorá prináša rast a stabilitu zároveň. Ako by teda správne vyskladané portfólio malo vyzerať?
Nositeľom dlhodobého zhodnotenia sú akcie. Hoci prechádzajú výkyvmi, ostávajú kľúčovým pilierom. Stačí ich len vhodne namixovať. A zamerať sa aj na defenzívne sektory – zdravotníctvo, energetika a verejné služby či potravinárstvo – ktoré v čase recesie historicky klesajú menej. Napríklad Index MSCI World Health Care, zameraný na zdravotníctvo, priniesol za poslednú dekádu priemerný ročný výnos 7 %. To je dôkaz, že aj v búrke existujú odvetvia schopné odolať náporu vetra.
Váha akciovej zložky v portfóliu sa však v časoch zvýšenej volatility znižuje v prospech dlhopisov a alternatívnych investícií, ktoré vykazujú nízku koreláciu s trhmi a tzv. bezpečných prístavov. Nie je náhoda, že podľa dát agentúry Morningstar presunuli globálne fondy z viacerých tried aktív, tzv. multi-asset fondy, v druhom štvrťroku 2025 približne 8–12 % zo svojich akciových pozícií do štátnych dlhopisov a hotovosti. Aj veľkí hráči tak hľadajú stabilitu – a s ňou aj pokojný spánok.
Kde sú bezpečné prístavy?
Osobitnú kapitolu tvoria spomínané bezpečné prístavy, ktoré fungujú ako „poistky“ proti nepokoju. Zlato, ktoré v roku 2024 vzrástlo o viac než 12 %, je „večným“ symbolom istoty, ochranou proti inflácii aj proti geopolitickým otrasom. V portfóliu by však dnes malo tvoriť nanajvýš desatinu. Štátne dlhopisy rozvinutých krajín, ktoré by mali mať v portfóliu konzervatívnych investorov zhruba štvrtinové zastúpenie, zasa zmierňujú straty pri poklese akcií. K bezpečným prístavom patria aj hotovosť a krátkodobé finančné nástroje, ktoré pri úrokoch nad 3,5 % v eurozóne ponúkajú reálny výnos a flexibilitu na nákupy pri poklesoch trhov. A ani menové útočiská pritom nestrácajú svoj lesk: švajčiarsky frank, americký dolár či japonský jen aj naďalej chránia kapitál pred nepokojom sveta.
Čo však s nehnuteľnosťami? Ich príbeh je dnes zložitejší. Vyššie sadzby pri úročení hypoték síce tlačia na hodnoty nehnuteľností, no prémiové rezidenčné a logistické projekty si svoju cenu dokážu udržať. No aj pri nehnuteľnostiach záleží na segmente, lokalite a schopnosti adaptovať sa. V konečnom dôsledku však platí, že nehnuteľnosti, zlato a komodity sa najmä v období vyššej inflácie stávajú atraktívnejšie, pretože ich cena má tendenciu rásť spolu s cenovou hladinou.
Čo by mal robiť váš wealth manažér?
Ako si teda vybrať z pestrej palety aktív? V prvom rade tak, aby portfólio zodpovedalo vašej tolerancii rizika, vašim cieľom a vášmu investičnému horizontu. V investovaní treba mať na okrem iného na pamäti aj to, že plášť, ktorý sedí vášmu susedovi, nemusí sedieť vám. A práve preto je kľúčová personalizácia. Wealth management tak nie je iba technikou správy portfólia. Je to aj schopnosť navnímať osobnosť investora a jeho potreby, umenie kombinovať rastové a stabilizačné prvky podľa jeho profilu, schopnosť tlmiť emócie, vysvetľovať riziká a nastavovať stratégie odolné voči trhovým výkyvom. Wealth manager je nielen správcom, je navigátorom, sprievodcom a partnerom, ktorý dokáže investora previesť búrkou a ukázať mu horizont za temnými mračnami.
Strach zo straty majetku totiž často vedie investorov k impulzívnym krokom, no nepremyslené rozhodnutia bývajú drahým luxusom. Uvediem príklad: podľa analýzy J.P. Morgan by investor, ktorý bol nepretržite v indexe S&P 500 v rokoch 2003–2023, dosiahol priemerný výnos 9,7 % ročne. Ak by však zmeškal len 10 najlepších dní, výnos by klesol na 5,5 % a pri 30 dňoch dokonca len na 0,8 %. Práve pred neuváženým odchodom z trhu by mal wealth manager klienta ochrániť.
Neistota tu totiž vždy bola, je a bude. Výkyvy, inflácie, geopolitické konflikty či technologické zmeny budú naďalej testovať odolnosť investorov. Správna stratégia by teda mala byť postavená na troch pilieroch, ktoré premieňajú chaos na poriadok a neistotu na príležitosť – sú nimi disciplína, diverzifikácia a trpezlivosť. A aj v nich spočíva skutočná hodnota wealth managementu.
Upozornenie: S investíciou je spojené riziko. Viac info tu.
