Výsledková sezóna za prvý štvrťrok tohto roka potvrdila pokračovanie býčieho trendu na akciových trhoch. V USA aj Európe ukázala pokračujúci rast ziskov, silný dopyt po technológiách a pretrvávajúci optimizmus okolo umelej inteligencie. Zároveň však naznačila, že obdobie jednoduchého rastu sa môže postupne končiť a nálada investorov sa začína meniť. Trhy sú drahšie, očakávania vyššie a priestor na sklamanie sa zväčšuje. Upozorňujú na to odborníci z Across Private Investments s tým, že druhá polovica roka bude pravdepodobne náročnejšia. Pre slovenských investorov bude preto čoraz dôležitejšia disciplína, rozloženie rizika tak medzi rôzne aktíva, ako aj sektory či regióny.
Aktuálna výsledková sezóna amerických firiem je mimoriadne silná. Spoločnosti z indexu S&P 500 za prvý kvartál 2026 aktuálne reportujú medziročný rast ziskov približne 27,7 % a rast tržieb na úrovni približne 11,3 až 11,4 %. Dobré čísla reportovali aj veľké banky, ktoré profitovali z vyšších úrokov, silného obchodovania na trhoch a postupného oživenia investičného bankovníctva.
Najväčšiu pozornosť za prvý štvrťrok si však opäť získali americké technologické spoločnosti. Index Nasdaq sa v posledných týždňoch dostal na nové historické maximá. Firmy napojené na AI infraštruktúru, cloudové služby a polovodiče pokračovali v silnom raste tržieb aj ziskov. „Trh dnes odmeňuje firmy, ktoré dokážu kombinovať rast ziskov s jasnou AI stratégiou. Investori zároveň sledujú, že umelá inteligencia sa postupne presúva z roviny vízií do reálneho firemného biznisu. Veľké korporácie už nehovoria iba o budúcom potenciáli AI, ale reportujú konkrétne efekty na produktivitu, efektivitu prevádzky a rast dopytu po službách,“ hovorí Andrej Rajčány, Chief Investments Officer Across Private Investments.
Druhý polrok bude náročnejší, investori by mali rozkladať riziko
Hoci akcie technologických firiem rastú, neznamená to, že investori môžu zostať úplne pokojní. Podľa analytikov Across Private Investments bude druhá polovica roka pravdepodobne náročnejšia než začiatok roka. Výsledková sezóna zároveň odkryla rastúci problém koncentrácie trhu. Veľkú časť rastu indexov dnes ťahá len niekoľko technologických gigantov. Ak by sa sentiment okolo AI začal zhoršovať alebo firmy nesplnili vysoké očakávania trhu, korekcia môže byť výraznejšia než v predchádzajúcich rokoch.
Pre slovenského investora má výsledková sezóna viacero praktických dôsledkov. Prvým je potvrdenie, že rozloženie rizika medzi rôzne triedy aktív, sektory a regióny zostáva najrozumnejšou stratégiou. Americký trh síce naďalej ponúka najvyšší rastový potenciál, no zároveň prináša vyššiu volatilitu a väčšie riziko krátkodobých výkyvov. Svoje pevné miesto v portfóliu majú preto napríklad aj rozvíjajúce sa trhy alebo zlato. „Zlato napríklad môže pôsobiť ako dôležitý stabilizačný prvok v obdobiach neistoty, geopolitického napätia alebo vyššej inflácie. Zároveň sa po výraznom raste nachádza približne 15 až 18 % pod svojím januárovým historickým maximom. To pre investorov znamená priaznivú príležitosť, keďže nevstupujú na absolútnom vrchole, ale profitujú z citeľnej korekcie z rekordných úrovní,“ dodáva Jakub Timčák, analytik Across Private Investments.
Zároveň netreba zabúdať na význam pravidelného investovania. Trhy sa dnes pohybujú v prostredí, kde sa nálada investorov mení veľmi rýchlo – od eufórie okolo AI až po obavy z geopolitiky, obchodných ciel alebo pomalšieho znižovania sadzieb Fedu. Práve pravidelné investovanie pomáha eliminovať riziko zlého načasovania trhu. Dobrou správou je, že našinci si to uvedomujú a až dve tretiny Slovákov, ktorí majú skúsenosť s investovaním, investujú pravidelne.
