Neriadená strela Bitcoin opäť púta pozornosť. V priebehu pár týždňov zažila najznámejšia kryptomena na svete vývoj ako na hojdačke. Len počas jedného víkendu prešla tretím najväčším výpredajom od začiatku roka a na trhovej hodnote stratila približne 38 miliárd USD. Výpredaj naštartovalo odstúpenie od avizovaného štiepenia (podobne ako v prípade rozdelenia na Bitcoin Cash) v súvislosti s chystanou aktualizáciou kryptomeny. Netrvalo však dlho, aby Bitcoin straty vymazal a prekonal nový historický rekord na úrovni 8 000 USD. Čoraz väčšiu serióznosť kryptomien na finančných trhoch potvrdzujú plány najväčšej americkej burzy CME pre futures a opcie. Už onedlho začne obchodovať futures kontrakty na Bitcoin, čo z tejto kryptomeny vytvorí štandardizovaný investičný nástroj s jasnými pravidlami.
Korekcia na akciách
Úspešná výsledková sezóna spoločností za Atlantikom je prakticky za nami, avšak finančné trhy pozerajú namiesto osláv dopredu a sú o krok vpred. Hlavnou témou je kľúčová daňová reforma z pera amerického prezidenta Donalda Trumpa. Akciových býkov na Wall Street znervózňuje neistota ohľadne jej prijatia a začiatku účinnosti. Niet sa preto čo čudovať, že mnohí z nich sa rozhodli pre čiastočný výber ziskov. Podobným vývojom si prešli aj burzy v Európe či Japonsku.
Globálny akciový trh však aj napriek krátkodobej korekcii rastie nepretržite osem rokov a zostáva blízko historického maxima. Trhová kapitalizácia spoločností zahrnutých v kľúčovom americkom akciovom indexe S&P 500 vzrástla od poslednej krízy trojnásobne na 23 biliónov dolárov. Krátkodobé korekciu sú pre akciový trh typické, avšak aktuálne ekonomické fundamenty ako silný globálny rast, nízke sadzby kľúčových centrálnych bánk či absencia výraznejších politických turbulencií, by mali výraznejšiemu výpredaju brániť. Každý pokles navyše so sebou prináša príležitosť pre lacnejší nákup.
Daňovej reforme svitá na dobré časy
Snemovňa reprezentantov amerického Kongresu schválila návrh daňovej reformy podľa Donalda Trumpa pomerom hlasov 227 ku 205. Najväčšia daňová reforma v USA za posledných tridsať rokov je vyvrcholením dlhodobej snahy republikánov o zmenu daňových pravidiel. Obsahuje napríklad návrh na zníženie sadzby korporátnej dane z 35 % na 20 %, na čo americké akciové indexy reagovali od Trumpovho zvolenia výrazným posilnením. Balík daňových zákonov teraz čaká hlasovanie v Senáte, ktoré však bude pravdepodobne tesnejšie.
Senát má na stole svoj vlastný návrh daňovej reformy, ktorý sa líši dátumom jej účinnosti – zmeny v daňových zákonoch by mali platiť až od roku 2019. Po jej schválení bude musieť prísť ku kompromisom a na konci bude na podpis prezidentovi predložený len jeden spoločný návrh zákona. Trump dúfa, že zákon o daňovej reforme podpíše do konca roka. Senátny návrh sa však zatiaľ pojednáva len v jednotlivých výboroch, čo môže proces schvaľovania odsunúť.
Ropné býky zabrali
Ropní obchodníci sa po výraznejšej odmlke opäť s chuťou vrhli do dlhých pozícií, čo ceny čierneho zlata vyhnalo na vyše dvojročné maximá. Ceny ropy reagovali najmä na protikorupčné čistky v Saudskej Arábii, čo do púštneho kráľovstva vnieslo určitú dávku nervozity. Saudská Arábia je najväčším svetovým exportérom ropy, ktorý kontroluje vyše 80 percent svetových zásob tejto komodity. Z dlhodobého hľadiska však politika korunného princa Muhammada bin Salmána, v dôsledku jeho snáh zbaviť krajinu závislosti na príjmoch z ropy, by mohla tlačiť na cenu čierneho zlata nadol. Krátkodobo sú však utiahnuté podmienky na ropnom trhu dôvodom k rastu hodnoty ropy. Na jednej strane možno pozorovať rastúci dopyt po tejto komodite v dôsledku oživenia globálnej ekonomiky a na druhej strane stagnujúcu ponuku zo strany OPEC-u a ostatných ropných hráčov.
OPEC, FED, ekonomické výsledky
Dianie na devízovom a dlhopisovom trhu ovplyvnia do konca roka rozhodnutia centrálnych bánk. Od amerického FED-u sa v decembri očakáva tretie zvýšenie úrokových sadzieb o 25 bázických bodov.
Komoditné trhy ovplyvnia kroky ropných veľmocí. Účastníci dohody o obmedzení dodávok na ropný trh koncom mesiaca pravdepodobne pristúpia k predlženiu stávajúcej dohody, ktorá končí v marci budúceho roka. Opak si petrobaróni ,vzhľadom na markantnú previazanosť cien ropy na príjmy do štátnych rozpočtov, aktuálne dovoliť nemôžu. Akcioví investori aktuálne neevidujú výraznejšie politické turbulencie, a tak budú pozornosť po skončení výsledkovej sezóny za tretí kvartál roka smerovať na zverejnené makrodáta z globálnej ekonomiky, ktoré čím ďalej tým viac pozitívne prekvapujú.
Jakub Rosa
analytik Across Private Investments
