Náznaky ekonomického ochladzovania v USA a klesajúca inflácia na rozvinutých trhoch konečne naladila trhy na pozitívnu vlnu. Negatívne správy z trhu práce a zvyšovanie delikvencie kreditných kariet ukazujú, že opatrenia americkej centrálnej banky prinášajú ovocie. Navyše pokles cenovej úrovne vyvolal nádej, že inflácia by sa mohla do konca roka 2024 dotknúť dvoch percent. To znížilo očakávania investorov o konečnom zvýšení úrokových sadzieb.
Ako sa darilo jednotlivých triedam aktív?
Hlavné akciové indexy v priebehu mesiaca posilnili, najviac vzrástol americký index S&P 500 (o 9,1 %) a rastové akcie – najmä technologický sektor – opäť prekonali svoje hodnotové náprotivky.
Výnosy štátnych dlhopisov klesali, čo pôsobilo pozitívne na ich ceny. Výnosy 10-ročných štátnych dlhopisov USA padali v novembri pod 4,4 % z 5 % dosiahnutých v polovici októbra. V Európe klesol nemecký 10-ročný výnos približne o 20 bázických bodov.
Ceny komodít zo svojich októbrových vrcholov tiež klesli. Napriek pokračujúcemu konfliktu na Blízkom východe klesla cena barelu ropy Brent na 80 dolárov, čiastočne vďaka zvýšeniu ponuky v USA a nedodržiavaniu ťažobných kvót členov OPEC+. V podobnom trende sa správala cena zemného plynu, ktorá klesla v priebehu mesiaca o 15 %. Na poklesoch sa odrazili očakávania nižšieho dopytu v dôsledku očakávaného spomalenia ekonomiky, mierneho počasia a vysokej úrovne skladovania v Európe. Práve ceny energií stláčali infláciu smerom nadol.
Trh vnímal pozitívne aj stretnutie medzi čínskym a americkým prezidentom, ktoré vyvrcholilo rôznymi dohodami o energetickej transformácii a zmene klímy. Mohlo by to naznačovať nižšie napätie medzi týmito dvoma superveľmocami s potenciálne pozitívnymi dôsledkami pre globálne trhy.
Výkonnosť riadených portfólií Across rástla nebývalým tempom
November konečne priniesol obrat vo výkonnosti akciových riešení. Inak tomu nebolo ani v prípade diverzifikovanej akciovej stratégie Across Intelligent Portfólio 100+, ktorá medzimesačne rástla o 6,4 %. Za celý rok tak výkonnosť zatiaľ dosahuje dvojciferné zhodnotenie 10,1 %. Najviac rástli americké tituly, či už akcie v index S&P 500, ako aj americké stredne veľké firmy, ktoré sa zhodnotili o viac ako 8 %. Výraznejšie nezaostávali ani európske akcie, ktoré rástli o 6,7 %. Najmenšie zisky tentokrát zaknihovali japonské akcie +3 %. Ku koncu roka a pri očakávanej Santa Claus rally by akcie mohli svoje výnosy ešte zvýšiť.
Dlhopisy konečne prerazili a začali sa výrazne pohybovať k čiernym číslam. Pomohli tomu pozitívne vyjadrenia Fedu aj ECB, ktoré pripustili, že sadzby by sa mohli nachádzať na svojom vrchole. Globálna dlhopisová stratégia Across Intelligent Bond Portfolio+ v novembri rástla takmer o 3 %. Za rok 2023 sa dlhopisy šplhajú k 4 %-nému zhodnoteniu. Najvyššie prírastky vidíme pri dlhopisoch z rozvíjajúcich sa trhov s 5 %-ným rastom. Veľké štátne emisie rástli o viac ako 3 %. Do konca roka existuje reálny predpoklad pokračovania pozitívnych čísel.
Alternatívna časť riadených portfólií Across Intelligent Alternative Portfolio+ rástla nevídaným tempom – o 6,9 %, ktoré výrazne prekonalo výkonnosť ostatných mesiacov. Tým potvrdila svoju najvyššiu výkonnosť za rok 2023 spomedzi všetkých riadených portfólií. Skokanom mesiaca sa stali akcie Vonovie, ktoré rástli o 17,6 %. Nevídaný nárast priniesli tiež privátne emisie s 15,87 %. Najvyššie ročné zhodnotenie priniesli kryptomeny, ktoré takmer zdvojnásobili svoju hodnotu.
