Chcem investovať
Víťazi a porazení na svetových trhoch v roku 2024
14. 01. 2025 Čas čítania: 4 min
Across aktuality
Across aktuality

Rok 2024 priniesol dynamické pohyby na globálnych trhoch, pričom víťazmi sa stali Spojené štáty a Ázia, zatiaľ čo Európa čelila významným ekonomickým a politickým výzvam. Silná výkonnosť rizikových aktív dominovala, no rozdiely medzi regiónmi ukázali ich rôznorodé ekonomické prostredia.

Spojené štáty potvrdili svoju vedúcu pozíciu, keď akcie na trhu S&P 500 vzrástli o 25 %. Technologický sektor, podporovaný tzv. „Magnificent Seven“ spoločnosťami z oblasti umelej inteligencie, zaznamenal ďalší rok mimoriadnych ziskov. Súčasne sa oživenie americkej ekonomiky prejavilo širším rastom ziskových očakávaní. Okrem technologického sektora výrazne posilnili aj finančné akcie (+12,3 %) v očakávaní deregulácie po novembrových voľbách.

Zlato ako tradičný bezpečný prístav v čase fiškálnych neistôt prinieslo výnosy až 27,1 %, zatiaľ čo dlhopisy so štátnym ratingom dosiahli negatívny výnos -1,7 % v dôsledku rastúcich výnosov a silného dolára.

Európa zaostala za globálnymi trhmi s celkovým rastom akcií o 8,1 %. Výrobný sektor utrpel pod tlakom vysokých nákladov na energie, prísnej regulácie a nízkeho exportného dopytu. Politická nestabilita vo Francúzsku a Nemecku len prehĺbila neistotu, čo viedlo k oslabeniu dôvery investorov.

Naopak, britské akcie sa zotavili z útlmu roku 2023, keď dosiahli výnos 9,5 %. Počiatočný optimizmus po voľbách však vyprchal po zavedení vyšších daní na jeseň, čo zasiahlo podnikateľský sentiment.

Čínske trhy, ktoré na začiatku roka bojovali s poklesom cien nehnuteľností a slabou dôverou spotrebiteľov, ožili v druhej polovici roka po vyhlásení nových stimulačných opatrení. Čínske akcie zakončili rok s výnosom 19,8 %. Japonské trhy si pripísali 20,5 %, a to vďaka firemným reformám a slabému jenu, čím sa Japonsko stalo druhým najúspešnejším hlavným trhom.

Rok 2024 ukázal silu amerických trhov a potenciál ázijských ekonomík, zatiaľ čo Európa zápasila s vlastnými výzvami. Tento rok môže priniesť nové príležitosti v diverzifikácii mimo mega technologických spoločností, pričom kľúčovou stratégiou zostane vyváženie rizík.

Santa Claus Rally sa tento rok nekonala

Akciové trhy tento rok nezažili tradičnú Santa Claus Rally, kedy v posledných dňoch roka majú tendenciu rásť. Hlavným dôvodom bolo posledné zasadnutie Fedu, ktorý naznačil, že znižovanie sadzieb bude skôr pomalšie ako rýchlejšie z obáv ohľadom rastúcej inflácie. Akciové riešenie Across Equity Index preto po rekordnom novembrovom raste kleslo o 1,6 %. Najviac postihnutými boli americké malé spoločnosti v podobe Russell 2000, ktoré klesali o -7,3 %. Americký hlavný akciový index S&P 500 sa znehodnotil o 2,0 %. Avšak technologický NASDAQ vzrástol o 1,5 %. Hodnotové akcie poklesli o -1,8 %. Akcie rozvíjajúcich sa trhov zostali prakticky bez zmeny a európske spoločnosti len s malou stratou na úrovni -3,5 %. Diverzifikovaný Across Vontobel Index od začiatku roka narástol o 12,4 %. Investori sa tak už druhý rok po sebe tešia z nadpriemerného akciového zhodnotenia.

Dlhopisy vymazali novembrové zisky potom, čo americký Fed deklaroval pomalšie znižovanie sadzieb. Dlhopisové riešenie Across Bond Index prišlo o 1,2 %, za celý rok si pripísali 1,2 %, čo v porovnaní s globálnymi dlhopismi predstavuje výrazne vyššie zhodnotenie. Americké dlhopisy s dlhou duráciou a viac ako 20-ročnou splatnosťou utrpeli v decembri najväčšie straty (-7,8 %). Globálne štátne dlhopisy zaznamenali stratu -0,8 % a európske dlhopisy bez investičného ratingu atakovali zhodnotenie 0,5 %. Pre dlhopisy sa všeobecne očakáva v nasledujúcich obdobiach rast a rozširovanie ziskov, nakoľko pokles sadzieb bude tlačiť prostriedky z peňažných fondov pravdepodobne práve do dlhopisov, čo bude napomáhať ich zhodnoteniu.

Alternatívne investície v Across Alternative Index si po mimoriadnom novembrovom raste o 3,5 % tentokrát pripísali stratu 2,3 %. Za rok 2024 sa podarilo alternatívam rásť o 4,4 %. Posledný mesiac v roku sa darilo najmä komoditám, ktoré si pripísali 2,1 %. Tento efekt však znegovali ostatné zložky. Infraštruktúra a private equity poklesli o rovné -3 %. Investície do realít o -7,7 %.

Autor:
Andrej Rajčány

Chief Investment Officer
V Across Private Investments pôsobí od roku 2017, v súčasnosti zastáva pozíciu Chief Investment Officer a zároveň podpredsedu predstavenstva. Zodpovedá za riadenie portfólio manažmentu, obchodovanie na finančných trhoch a produktový manažment. Absolvoval zahraničný obchod na Obchodnej fakulte Ekonomickej univerzity v Bratislave, tréningové programy zamerané na obchodovanie s finančnými derivátmi vo Viedni, Londýne a New Yorku. Na predchádzajúcich pôsobiskách manažoval luxemburský privátny investičný fond, riadil obchodovanie s cennými papiermi na globálnych akciových, peňažných a menových trhoch, koordinoval obchod s energetickými derivátmi a komoditami, pôsobil aj ako risk manager. Od júna 2021 sa stal členom výkonného výboru Asociácie obchodníkov s cennými papiermi.